没人能拽着自己头发飞上天！

作者 :正文注明 2023-03-14 18:43:14 围观 : 次评论

来源：圆方你怎么看啊
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这几天，美国由硅谷银行引发的“银行连锁挤兑”事件，似乎得到了缓解。3月10日，硅谷银行(SVB)在遭受存款挤兑后倒闭，成为美国历史上第二大规模的银行倒闭事件。当地时间3月12日，美国监管机构还宣布了纽约Signature银行的类似系统性风险情况，该银行已被纽约州监管机构关闭。

不过这次美国监管机构的表态很有意思。监管机构表示：所有储户将得到全额补偿，纳税人不会承担任何损失。

之后拜登也站出来说：纳税人不会承担任何损失，资金将来自银行支付给存款保险基金的费用。同时这些银行的管理层将被解雇。如果一家银行被FDIC接管，经营这家银行的人就不应再在那里工作了。这些银行的投资者将得不到保护。

看似一场即将要动摇“国本”，打破美国加息节奏的事件就这样被消弭。很多美吹已经开始说，美国制度多么先进，美国金融多么发达，美国发展多么有活力。

实际上真的是这样么？

今天我们一起聊聊：

没人能拽着自己头发飞上天

储户存款没有损失

存款保险原来不覆盖的也被覆盖了

纳税人也不受损失

一切损失都让“银行股东”（投资人）赔偿

多么好的一个图景，问题是“股东”投资人赔的起的话，他何必要宣布破产呢？

在这次事件中，存款保险基金当然是可以覆盖25万美元以下的“小额存款”，但是这次监管机构和拜登的表态则是不光“小额存款”，包括“大额存款”也会得到保护。这就超出了原有存款保险制度的意义。

然后“纳税人”不会出这个钱，让银行的股东（投资人）承担这个损失，嗯，不过如果股东（投资人）承担不起这个损失又该怎么办呢？监管机构没有说，拜登也没有说。

既然是一个“不可能完成的任务”，现在这个事情又是怎么被“按下去”了呢？

美联储开外挂了！

美联储在另一份声明中表示：“准备好应对可能出现的任何流动性压力”，美联储准备创建一个新的“银行定期融资计划”（BTFP），向抵押品“按面值”抵押的存托机构提供贷款。

可能听着有点绕，那美联储是怎么办的呢？

硅谷银行之前那些“造成重大损失”卖一笔亏一笔的证券组合，美联储不嫌弃，愿意拿来当抵押物，并按照面值（不是市价）提供贷款给FDIC托管下的硅谷银行。

同时向抵押品“按面值”抵押的存托机构提供贷款。也就是说，之前硅谷银行有大量面值100元持有到期能拿到100+1%点几的证券组合，由于利率太低，现在直接在市场上卖出，市价只能给到100元以下，

现在美联储拿走证券组合当抵押物，按照面值100元给硅谷银行放贷款，由于这笔贷款是不用打折的，直接按面值给放贷。所以这样看似一切问题都被解决了。

事情真的是这样么？并不是！

抛开哪些所谓的金融名词，简单一句话：

美联储作为最终出资人，为那些原本亏损的证券，提供了足额担保。

因为债券投资是一个很专业的事情，其规模超出普通人想象，截止到去年年中，全球债券市场的存量大概是65-70万亿美元规模左右。

而这么庞大的一个市场，能够运作，本质上是靠着债券的风险定价进行评估的，也就是说高风险对应高收益，低风险对应低收益，而持有时间，风险对冲，套利机构等等一系列要素，共同构建了这个庞大的债券市场。

但是美联储这次的做法，相当于是扭曲了“风险定价”机制。让原本不值那么多钱的“债券”突然值钱了。这到底会带来什么连锁反应，可能还有待观察。

只不过今天，美国2年期和10年期国债收益率之间仍然处于深度倒挂状态，并且3个月期和6个月期的美债收益率均高于10年期美债收益率。

全世界有大量的投资机构持有美国长期债券头寸。到大家都发现了这样一个“套利空间”之后，会发生什么，不得而知。

举个最简单的例子，比如你是美国一家小银行董事长，市场上的这些证券面值可能已经到了96元，但是你花96从市场购买，转头就可以抵押给美联储换出来100元，还没有利息……你会怎么办呢？而要知道，许多金融衍生品，绕来绕去就是为了百分之零点几的收益……

所以，美联储扭曲了风险，会发生什么，让我们拭目以待。不过能确定的是，这绝不是美国财政部准备的那笔250亿美元资金可以覆盖的。

（美国财政部从稳定外汇基金（ETF）中动用至多250亿美元资金，作为银行融资计划的后备资金）

毕竟，没人能拽着自己头发飞上天。

如果有，周围所有旁观的人，一定要小心了，别被溅到一身血。

听党话，跟党走

学习时间

防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制

——2017年7月15日全国金融工作会议

标签头发人能拽着

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