张仲麟：当厨房的几口锅都起火时，波音手头的锅盖根本不够用
【文/东方军事专栏作者 张仲麟】
波音737MAX9“空中飞门”引发的第二次波音危机愈演愈烈，时任CEO卡尔霍恩引咎辞职之后由原柯林斯CEO奥特伯格接任。与前任卡尔霍恩一样，奥特伯格充当的是“救火队员”的角色，只不过卡尔霍恩刚把第一次波音危机的火势控制住，就因为第二次波音危机的大火被烧下去，换奥特伯格担当新的“救火队员”。
奥特伯格是8月8日接任的，第三季度财报是10月23日公布的。24Q3财报显示波音在第三季度总亏损高达61.7亿美元，为2020年第二季度以来最高亏损。如果说2020年第二季度的亏损是由于新冠疫情全球大流行这个黑天鹅，那2024年第三季度这场灾难就完全是波音咎由自取了。而对新任“救火队员”奥特伯格来说，这场火未免有些太大了。
彻底停摆
波音第三季度亏损的61亿美元中，波音民机部门贡献了40亿的亏损。而之所以民机部门亏损那么严重，主要原因是波音自9月开始面临国际航空航天机械师协会（简称为IAM）发动的罢工，而这场有33000名波音工人参与的罢工让波音的生产线彻底停摆，无法交付。
对波音来说，保证飞机按时交付是重中之重，这是因为波音与客户签订的订单都明确了飞机的交付时间，一旦无法按期交付就会面临巨额赔偿。因此，波音在过去十几年间一直在暗中干着“保交付不保质量”的事，对质量问题睁只眼闭只眼，最大限度减少返工以保证按时交付。
但本次罢工波及面太广，罢工集中在兰顿工厂（生产737）与艾弗莱特工厂（生产767/777/747），这两个工厂的工人总数约为四万多，而罢工人数高达33000人，使得生产线彻底停摆。唯有波音787是在南卡罗来纳工厂生产，在建厂之初就排除了IAM工会，使得787生产未受到本轮罢工影响，但787本身就因为南卡罗来纳工厂的生产质量问题始终处于交付困难的情况。因此本轮罢工可以说是一刀捅在了波音的大动脉上，“现金奶牛”的民机业务非但无法提供现金流与利润，反而成为了一个大出血的伤口。
罢工是9月13日开始的，距离第三季度财报结算时间点只有17天，这使得在财报上第三季度的交付数量依然有116架。然而如果罢工一直持续下去，那么第四季度波音的财报无疑会“非常精彩”。
本次IAM的罢工诉求是要求波音加薪40%，并且恢复原有的传统养老金模式。对于IAM与波音工人的这一诉求我是充分理解的，在2014年薪资谈判之后，波音工人在10年内累计加薪仅有8%。而如果考虑到2020年以来美国货币政策的大放水、加息以及俄乌战争带来的欧美CPI暴涨，就实际购买力而言是大幅缩水的，因此加薪40%算是一个合理的要求。
过去十年中美CPI对比，灰色为美国世界银行
在十月中旬，波音承诺在未来5年里将多次加薪到35%，虽然距离工会要求的40%有一定差距，但如果考虑到复利，其实也已经很接近工会的诉求了。然而对于恢复固定养老金这一诉求，波音表示只肯增加401K账户的额度并拒绝直接恢复养老金，而工会投票显示大部分人对波音这个条款依然是拒绝的。
这又涉及到波音10年前的一件往事，甚至可以说如今的大罢工是对波音公司的一场复仇。
君子报仇十年不晚
如果要讨论IAM这次的波音大罢工，十年前的薪资谈判是一个绕不过去的坎。2014年正是当时波音CEO麦克纳尼（见本篇文章：再见了，所有的波音CEO）执掌大权的时候，当时的波音堪称如日中天：营收908亿美元、利润89亿美元、全年交付飞机723架。彼时麦克纳尼精心打造的没有IAM工会成员的南卡罗来纳工厂也已经走上了正轨，而蓄谋已久的一件事也终于有条件可以实行了。
在这一年，波音进行了薪资调整，其中最核心的部分是取消了传统的固定养老金方案（退休后每个月获得固定金额的养老金），取而代之的是401K账户这个美国广泛使用的养老金方案。
暂且不说用401K账户投资这事本来就存在着亏损的风险，这么一调整后，波音需要支出的养老金成本大幅减少，而员工却需要承担401K账户亏损的风险。里外里一算员工失去了稳定可预期的养老金，还承担了市场风险，而波音甩掉了包袱，节约了成本。
如果说波音处于亏损之中需要节约成本共克时艰的话，甩养老基金多少能理解。然而正如前文所说2014年正是波音最黄金时期，如果按照国内的逻辑，此时应该给员工大发绩效奖，让员工感受到公司发展的成果。然而对新自由主义经济来说，却是另一套逻辑：现在公司处于强势状态，不趁着此时对员工施压更待何时？毕竟管理员工的养老金并保证固定收益是波音的成本，砍了养老金的包袱就是节约了运营成本增加了利润，可以给股东和高管更多分红和奖励。于是CEO麦克纳尼就很不做人地对养老金这一块下刀了。
1 2 下一页 余下全文当时CEO麦克纳尼威胁工会的办法很简单粗暴，也很有效：不同意砍养老金我就把未来的波音777X项目放别的州去然后裁本地的岗位，多少州求着我过去开厂给我一堆税收优惠，你不干有的是人干。当年的波音有着足够的底气进行公然施压，而这一套也确实成功了。IAM工会为了将777X项目留在西雅图，最终屈辱同意了砍养老金的条件。
长期来看401K模式对员工来说不见得比传统养老金来得糟糕，但波音这种靠着强势地位强行压迫员工低头的行为却是让人咽不下这口气，因而埋下了复仇的种子。
正所谓三十年河东三十年河西，在十年后的今天波音陷入风雨飘摇之际，IAM工会就本着“此时不上、更待何时”的原则，在波音最脆弱的时候进行罢工，逼迫波音公司就范。与十年前不同的是，这次掌握主动权的是IAM工会与波音的员工们。对于老员工来说10年前通过极限施压砍掉养老金是极大的屈辱、也是过不去的坎。
也因此对老员工们来说，恢复养老金已经不仅仅是养老金本身了，而是与波音管理层斗争的一个象征，是绝不能让步的底线。
而这一点也在10月23日的IAM工会751分区（也即波音分部）关于是否接受波音管理层新协议（涨薪35%，不恢复养老金但增加401K比例）时，以64%的拒绝票数宣告否决。在否决的背后，波音老员工们对十年前的屈辱无法释怀是一个很关键的要素。毕竟在2014年工会被迫接受条件之后，当时CEO麦克纳尼得意洋洋地宣称：“只要我的心脏还在跳动，员工就该颤抖”，而麦克纳尼在退休之后自己还享受着来自波音的每个月几十万美元退休金。
波音工人罢工标语：没有养老金就没有飞机
在波音砍了养老金之后的5年里，波音一共用了680亿美元进行股票回购与股票分红。这些分红出去的美金不仅仅是波音公司的利润、研发经费、安全生产成本，更是十几万波音员工的养老金，只能说真是好一出劫贫济富。西雅图时报指出，如果波音接受工会条件全面恢复传统养老金模式，波音将每年增加16亿美元的成本。对如今的波音来说这笔钱显然不是最大的问题。
熊熊燃烧的厨房
在罢工持续了一个月的时候，现任CEO奥特伯格宣布了他的“复兴计划”：计划裁员10%对波音进行精简以降低成本增加效率，即裁员17000人左右。虽然他强调会重点裁撤行政类冗员较多的部门，但是在罢工达到高峰时提出裁员计划无疑是一种威胁，裁员数量差不多是罢工人数的一半。
然而半个月后罢工还在持续，而他的裁员计划是否能落地也是个问题，如果罢工继续下去对波音将造成相当的长期损害。由于生产线停摆，供应商也受到了极大的影响，如给波音737生产机身的势必锐就因为持续一个半月的罢工不得不先安排七百多名员工停止上班。
而对一些高度依赖波音的小供应商来说，一旦波音订单停止时间太久很可能面临倒闭危机，届时波音要是复产的话又要面临供应商倒闭、水桶缺了一小块板的问题。如果波音在生产线停工的情况下依然维持供应链运转的话，又将造成大量库存积压而且将占用大量现金流。
对波音来说今年以来现金流一直处于不断失血的状态，第三季度现金流更是净流出61.7亿美元，现金及等价物余额只有99亿美元，而总债务则增加到了577亿美元，比上一季度净增加54亿美元。可以说波音如今的现金流完全是靠借债来维持，在当前情况下无法形成有效的自我造血能力。
也因此波音宣布了新的融资计划，准备再融资350亿美元。其中一百亿美元已经通过各大银行的信授得到了解决，而剩下的250亿美元准备通过发行债券与股票进行融资，这一方案也已经提交给SEC（美国证监会）了。即使在波音如此经营状况下，各大机构也已经将波音的信用评级降低到垃圾级。这评级很符合对波音现状的客观描述，但是对波音来说并不是好消息，这代表着需要给更高的利息才能对冲风险吸引买家，带来更大的融资成本。
波音财报显示本季度波音发行的100亿债券年利率在6.2-7%之间，除了美联储降息迟缓的因素外，波音的评级下降也是利率被迫上升的主要原因，这也让越发依赖借债维持现金流与运营的波音资金成本越发沉重，不断拆东墙补西墙。而作为对比，比亚迪发布的一年期债券利率为1.7%。
要解决现金流问题就得飞机交付，要飞机交付就得结束罢工恢复生产，要结束罢工就得加薪恢复养老金增加开支，要解决资金问题就得举债，举债的利息又将进一步挤占现金流。
而现金流的短缺必然会导致研发投入和质量管理投入的减少，这又进一步降低了波音飞机未来的竞争力，从而陷入恶性循环。波音CEO奥特伯格现在所面临的问题就是一个锅盖得管三口锅。当波音这个厨房的几口锅都起火时，不论用手头的锅盖灭哪个锅的火，其他锅都会越烧越旺，甚至导致火势蔓延到整个厨房。
当然考虑到波音有着浓厚的“美国国企”属性，美国政府有的是办法可以或明或暗地对波音进行定向扶持与补贴。美国的国防订单是补贴波音的一个重要渠道，甚至一些项目招标是为波音“量身定制”的萝卜坑，而且都是没有难度的成熟产品（基于767的KC46A天马座加油机、T-7A红鹰教练机等）。
然而这些送钱上门、约等于白捡钱的国防项目能被波音给干成长期亏损，本来用于暗中输血的订单居然成了一个长期放血的伤口，也算是闻所未闻、大开眼界。估计欧盟声讨美国政府用国防订单补贴波音带来不正当竞争时，也没想到波音能把补贴给干成亏钱，图卢茨的空客总部传出一阵阵的笑声。
客观来说，波音的没落是一个长期且很难停止的趋势，但波音依然有着巨大的存量优势。波音CEO奥特伯格对罢工工人喊话“我们还有5000亿的订单等着完成，我们依然有着光明的未来”也确实是事实。
东升西降是趋势、西强东弱是现实。而且由于波音那“大到不能倒”的地位，波音真陷入困境时美国政府依然会出手，用类似2009年美国财政部对通用汽车和福特的救市方案一样对波音进行救市。所以在相当长一段时间里波音依然会存在，而我们也将看到更多的波音笑话。如果有一天波音真完蛋了，那美国离完蛋也不远了。
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波音737MAX9“空中飞门”引发的第二次波音危机愈演愈烈，时任CEO卡尔霍恩引咎辞职之后由原柯林斯CEO奥特伯格接任。与前任卡尔霍恩一样，奥特伯格充当的是“救火队员”的角色，只不过卡尔霍恩刚把第一次波音危机的火势控制住，就因为第二次波音危机的大火被烧下去，换奥特伯格担当新的“救火队员”。
奥特伯格是8月8日接任的，第三季度财报是10月23日公布的。24Q3财报显示波音在第三季度总亏损高达61.7亿美元，为2020年第二季度以来最高亏损。如果说2020年第二季度的亏损是由于新冠疫情全球大流行这个黑天鹅，那2024年第三季度这场灾难就完全是波音咎由自取了。而对新任“救火队员”奥特伯格来说，这场火未免有些太大了。
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波音第三季度亏损的61亿美元中，波音民机部门贡献了40亿的亏损。而之所以民机部门亏损那么严重，主要原因是波音自9月开始面临国际航空航天机械师协会（简称为IAM）发动的罢工，而这场有33000名波音工人参与的罢工让波音的生产线彻底停摆，无法交付。
对波音来说，保证飞机按时交付是重中之重，这是因为波音与客户签订的订单都明确了飞机的交付时间，一旦无法按期交付就会面临巨额赔偿。因此，波音在过去十几年间一直在暗中干着“保交付不保质量”的事，对质量问题睁只眼闭只眼，最大限度减少返工以保证按时交付。
但本次罢工波及面太广，罢工集中在兰顿工厂（生产737）与艾弗莱特工厂（生产767/777/747），这两个工厂的工人总数约为四万多，而罢工人数高达33000人，使得生产线彻底停摆。唯有波音787是在南卡罗来纳工厂生产，在建厂之初就排除了IAM工会，使得787生产未受到本轮罢工影响，但787本身就因为南卡罗来纳工厂的生产质量问题始终处于交付困难的情况。因此本轮罢工可以说是一刀捅在了波音的大动脉上，“现金奶牛”的民机业务非但无法提供现金流与利润，反而成为了一个大出血的伤口。
罢工是9月13日开始的，距离第三季度财报结算时间点只有17天，这使得在财报上第三季度的交付数量依然有116架。然而如果罢工一直持续下去，那么第四季度波音的财报无疑会“非常精彩”。
本次IAM的罢工诉求是要求波音加薪40%，并且恢复原有的传统养老金模式。对于IAM与波音工人的这一诉求我是充分理解的，在2014年薪资谈判之后，波音工人在10年内累计加薪仅有8%。而如果考虑到2020年以来美国货币政策的大放水、加息以及俄乌战争带来的欧美CPI暴涨，就实际购买力而言是大幅缩水的，因此加薪40%算是一个合理的要求。
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这又涉及到波音10年前的一件往事，甚至可以说如今的大罢工是对波音公司的一场复仇。
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如果要讨论IAM这次的波音大罢工，十年前的薪资谈判是一个绕不过去的坎。2014年正是当时波音CEO麦克纳尼（见本篇文章：再见了，所有的波音CEO）执掌大权的时候，当时的波音堪称如日中天：营收908亿美元、利润89亿美元、全年交付飞机723架。彼时麦克纳尼精心打造的没有IAM工会成员的南卡罗来纳工厂也已经走上了正轨，而蓄谋已久的一件事也终于有条件可以实行了。
在这一年，波音进行了薪资调整，其中最核心的部分是取消了传统的固定养老金方案（退休后每个月获得固定金额的养老金），取而代之的是401K账户这个美国广泛使用的养老金方案。
暂且不说用401K账户投资这事本来就存在着亏损的风险，这么一调整后，波音需要支出的养老金成本大幅减少，而员工却需要承担401K账户亏损的风险。里外里一算员工失去了稳定可预期的养老金，还承担了市场风险，而波音甩掉了包袱，节约了成本。
如果说波音处于亏损之中需要节约成本共克时艰的话，甩养老基金多少能理解。然而正如前文所说2014年正是波音最黄金时期，如果按照国内的逻辑，此时应该给员工大发绩效奖，让员工感受到公司发展的成果。然而对新自由主义经济来说，却是另一套逻辑：现在公司处于强势状态，不趁着此时对员工施压更待何时？毕竟管理员工的养老金并保证固定收益是波音的成本，砍了养老金的包袱就是节约了运营成本增加了利润，可以给股东和高管更多分红和奖励。于是CEO麦克纳尼就很不做人地对养老金这一块下刀了。
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