10月22日分析：股市与消费！
来源：大白话时事
微信号：xhdb66
今天大盘继续整理。
各指数整体波动都不大，创业板也只跌了0.8%，科创板维持平盘。
各方还是在等消息的状态。
所以今天量能也是继续缩量。
全A量能1.69万亿元，比前天还略小一些。
今天盘面就没有什么太多可说的，主要就是等消息面的情况。
倒是，盘外有一个新闻，让我比较担忧。
昨天早上，官媒发了篇文章，过于把股市和消费绑定，我觉得这是有些问题。
这篇文章，把上半年人均消费支出同比实际增长5.3%，简单归因于股市上涨。
比如，他这篇文章的统计范围就明显有问题。
说股市上涨，就说截至10月10日，沪深两市单日成交额多次突破2万亿元，上证指数、深证成指和创业板指年内已分别上涨16.27%、28.24%和45.37%
但对比的人均消费支出是截止上半年。
而股市在上半年实际涨幅并不大，是进入第三季度才大幅上涨。
上证在今年上半年是只涨了2.9%；
显然，上半年消费增长，跟股市是没有太大关系。
这篇文章属于先射箭再画靶子。
文章里甚至说：“在股市和消费双升的同时，也应注意到，居民消费增速明显低于股市指数的涨幅。究其原因，2025年A股虽整体保持上行，但期间不乏震荡，如4月7日上证指数最低跌至3040.69点，较前期高点回调约17%，在一定程度上削弱了居民的消费底气。”
这种强行将股市涨幅和消费增幅绑定，也是非常离谱的认知。
搞得好像股市涨翻倍了，消费增速也得翻倍一样。
文章甚至还给出“股市不稳、消费不振”的结论，把过去两年消费低迷的原因归咎于股市。
但消费低迷，更多是因为宏观经济大环境不行，股市的影响不能说完全没有，但影响不大。
比如，2018年A股跌得很惨，但那一年的消费增速仍然不错。
2018年，社会消费品零售总额同比增长9%，实际增速为6.9%，高于GDP增速。
总体来说，该文过于拔高了股市对消费的影响，其核心主要是先预设了“稳股市促消费”的观点。
单从“稳股市促消费”来说，这个观点倒是没有错。
让股市保持稳定，在一个区间内保持平缓上涨，避免暴涨暴跌的大波动，确实会对消费会有一些促进作用，但也仅仅只是促进，而不能起到决定性影响。
但问题在于“稳股市促消费”，跟“发动牛市促消费”，完全不是一回事。
稳股市可以促消费，但出现疯牛不但不会促消费，反而可能在疯牛和股灾切换中，让大量中产财富被收割，让大量财富更进一步集中到头部，对消费反而可能有打击，2015年就是一个很好的例子。
而且，一旦出现疯牛，就会裹挟社会面闲散资金，虹吸大量资金，在牛市上涨过程里，大量资金被卷入股市，对消费的促进作用会比较有限。
这个从A股成交量就能看出来，从之前日均1万亿，到现在日均2万亿，行情好的时候，日均超过3万亿元，如果行情进一步疯牛化，日均量能甚至还可能进一步飙升，日均4万亿，甚至5万亿，也不是不可能。
到那个时候，虹吸大量资金的A股，对消费促进作用是很有限，甚至可能起到负面效果。
这个从人性角度来说也很好理解。
很多人是牛市初期少量投入，牛市中期加大投入，牛市末期梭哈进场。
在股市疯涨过程中，巨大的赚钱效应面前，人性的贪婪会让绝大多数人只想着投入更多资金，而不是想着获利了结，把钱挪出来消费。
当然，也会有一部分人见好就收，选择落袋为安，把钱转出来多消费，但这样能在疯牛面前保持冷静的的人比例并不多。
此外，股市疯涨过程中，有些人虽然会投入更多资金，但在账号巨大浮盈面前，在现实里消费会更阔绰，这个也确实会有。
但股市毕竟是一个大波动的高风险场所，今天浮盈多，可能过几天也会出现单日巨大浮亏。
不能只考虑浮盈对消费的促进效果，而忽略浮亏对消费的负面影响。
而且股市一旦疯涨，必然存在暴涨到暴跌的切换。
从长期角度考虑，一旦股市进入到动辄暴涨暴跌的过程，也是居民财富最容易被收割的过程，这种情况下，对消费反而整体是负面影响。
所以，这里是需要辩证思考几个问题。
1、熊市对消费是有负面影响，股民账面浮亏严重，确实不太舍得消费。
2、稳定缓慢上涨的股市长期走势，对消费会有促进作用，但不能作为消费的决定性因素。
3、疯涨的牛市从长期看，对消费反而有负面影响。
所以，今年3月的《提振消费专项行动方案》，其中提到“多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”。
这个提法，我个人觉得是没有什么问题。
但如果有人把“稳股市促消费”，单方面理解为“发动牛市促消费”，并且一厢情愿期望股市疯涨来促消费，那就理解错了意图。
“稳股市”和“牛市”，跟“疯牛”，是有本质区别。
上面意思总体应该是“稳股市”=“长期慢牛”。
但从过去半年的A股走势看，总体是跟随全球股市疯涨过程，比如创业板从4月7日低点至今，涨了74%，这种涨幅和走势，很难称之为“慢牛”。
有时候，我们还是不要过度夸大自身能力，我们也不是无所不能。
并不是我们希望怎么样，就能怎么样，也是需要考虑国际大环境的综合影响。
A股并不能孤立于全球金融市场之外。
有时候出现超出预期之外，那么也意味着结果可能超出掌控范围之内。
以上为今天的股市分析，仅供参考。具体如何操作，还需大家自己独立思考，自主决策。
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