虚拟经济结构，是指各种虚拟资产和金融机构的相对规模

虚拟经济结构变动与实体经济结构升级。通过理论和数理分析，得出结论：实体经济发展不仅仅表现为量的增长，更重要的体现为实体经济结构升级、经济结构转变所产生的质的飞跃；

实体经济结构提升必然对虚拟经济所提供的金融服务多样性、复杂性和创新性等产生需求，虚拟经济只有不断进行业务创新与结构转变，才能满足实体经济结构升级的需要，促进经济发展。

虚拟经济结构的内涌与相关指标。虚拟经济结构是指各种虚拟资产和金融机构的相对规模，这种相对规模随时间推移、经济发展而不断变化，且变化方式在各国之间存在较大差异。

这些差异反映在不同虚拟资产及虚拟资产出现的次序、它们的增长速度、对不同经济部门的渗透程度，以及对一国实体经济发展、实体经济结构变化的适应程度或服务程度等方面.因此，要理解虚拟经济结构的内涵，首先应对虚拟资产和金融机构有一个比较全面透彻的认识。

一、虚拟资产的内涵、分类与持性。一项资产就是一项具有价值储藏功能的财产，诸如土地、住宅、机器、货币、债券、股票、艺术品等资产，但总括起来，可将现实经济中存在的资产划分为两大类，一类是实物资产，如建筑物、十地、机器设备等有形商品。

另一类是虚拟资产，如货币（广义货币）、债券、股票、金融衍生品以及成为投机对象的实物金融产品。

实物资产与虚拟资产具有相互替代性，但在现实经济中，实物资产比虚拟资产的流动性差，由实物资产向虚拟资产转化交易成本较高，短期内难以实现完全替代，然而，为了简化分析，我们在中仍假定实物资产与虚拟资产之间具有完全可替代性。

1、虚拟资产的内容。在发达的市场经济中，金融机构和金融市场作为虚拟经济部门的最重要构成部分，为人们提供许多种类的虚拟资产，并且随着经济发展，金融不断创新，虚拟资产的种类呈现出不断增多的态势，与之相应地，这些金融机构和市场会提供多种负债方式。

虚拟资产正是由上述机构或市场提供的、可以进行买卖或相互交换、资产的价值通过这种交换或交易行为予以确定的“金融商品”，是储蓄、债券、股票交易等金融活动的载体，有的也将之称为"金融或“金融产品”。

二者所反映的内容是一致的，名称的不同反映了理解角度的不同-称之为“金融于A"是从筹资者角度来看，储蓄贷款、债券或股票等，是资金需求者筹集资金或资金供给者运用资金的工具。称之为“金融产品”，是从金融市场的专业参与者来看，储蓄、债券、股票等是其日常工作的对象，足交易的产品或商品。

将釆用虚拟资产的说法，便于从投资者和筹资者的角度分析虚拟经济结构问题。虚拟资产主要包括对不动产直接或间接的求偿权、对中央政府的债权以及对私人、企业等的债权，具体来说，主要包括私人、企业和政府所持有的货币或通货资产、银行活期和定期储蓄。

所购买并持有的国债、企业债券、可转换债券、股票以及金融衍生产品资产。此外，还应包括投资于实物金融产品如已经转化为纯粹投机的实物载体的房地产利艺术品等所产生的相应的求偿权。

同时，通篇假定对实物资产的投资、或者说对企业(包括实业企业、金融企业等)的投资全部釆用股权方式的投资。

我们认为，随着实体经济和虚拟经济的发展，必然对企业组织形式进行最优化的选择，而经过长期的经济实践证明，股份制企业是最有效、最适合企业发展的一种企业组织形式，同时，农民对农业的投资也可视为对自己产业拥有的股权，因此，我们认为上述对实物资产或企业的投资均属于股权投资的假定，具有一定的合理性。

股权投资一样具有经营风险、道德风险等不确定性风险，因此，我们将股权投资也划入虚拟资产中证券投资范畴。

2、 虚拟资产的构成要素。现代虚拟资产种类繁多，各具特色，令人叹为观止，一种虚拟资产是一系列具体规定和契约的组合，每一种虚拟资产都应当至少具备以下几方面内容：

(1)发行者.任何虚拟资产都有其卖主，即发行者。

(2)投资者,与发行者相对应，任何虚拟资产都有其买主，即投资者或认购者。

(3)期限,这是虚拟资产最基本的因素之一。金融产品的期限有长有短，通常情况外'，货币市场的虚拟资产期限较短，以债券和股票等为主的资本市场的虚拟资产期限较长。此外，金融产品的期限还可分为有限和无限。

大部分债券是有期限的，最长的为30年，个别的是无期限债券，但非常少见。至于股票，从理论上来说，是有期限的，其期限等于企业的注册年限或经营年限，但在现实中，这一期限很长，人们通常将股票视作无期限的虚拟资产。

(4)价格,筹资者出售虚拟资产是为了获得相当于虚拟资产价格的收入或赏金，投资者的投资额正好等工其所投资的虚拟资产的价格。

(5)收益率。它表示该种虚拟资产为其投资者帯来的收益占投入的百分比。根据虚拟资产的票面价格和市场价格，其收益率亦分为票面收益率和市场收益率。

如债券的票面收益率是债券票面规定的利息率，股票的票面收益率是所投资股票的红利除以股票面值的百分比，由于其收益率很低，对股票买卖决策不构成参考价值"总体看来，一种虚拟资产的收益与风险是相对应的，风险越高，收益越大。

(6)流通性。一般地，虚拟资产绝大部分都可以流通，只是流通性存在强与弱的差别。流通性已经构成金融产品的一大质量指标，那些不可流通的虚拟资产只能以较低的价格发行,筹集的资金较少，同时，流通性较强的虚拟资产，可以获得较高的发行价格，筹集到相对多的资金。

3、 虚拟资产的特性与分类。虚拟资产可以根据各自不同的特性，划分成不同的种类，根据虚拟资产所具有的收益性和风险性的不同，可分为安全资产利风险资产；根据虚拟资产流动性不同，可以分为完全流动性资产和不完全流动性资产；

根据虚拟资产的可逆性，可分为完全可逆资产利不完全可逆资产；根据虚拟资产的可顶见性，可分为完全可预见资产、部分可预兑资产和完全不可预见资产。

(1)虚拟资产的风险与收益。一项虚拟资产的收益与风险是相对应的。在一段时期内的收益，是指在此期间持有该资产所带来全部收入大工成本之差。在一段时期内的风险，是指受经济远行中多种不确定性因素的影响，在获取收益的同时，可能要承受由这种不确定性所带来的投资损失的风险。

一般地，高风险与高收入是相伴而生的。虚拟资产收益的形式多种多样。持有货币的收益，在通货紧缩时期，表现为由工物价持续外,降而获得的货币购买力，收益率为通货紧缩率，在通货膨胀时期，其收益率表现为通货膨胀率，在经济稳定运行时期，持有货币的风险较小；

储蓄的收益，表现为持有储蓄存单享有的净利息收入与通货膨胀率之差，在通货紧缩时期，储蓄可获得高于名义利息的收入，因其还可获得由通货紧缩所带来的货币购买力收入，在通货膨胀时,其所获得的收荀低于名义利息收入。

因其还必须承受通货膨胀所带来的货币购买力损失，与持有货币一样，除北常时期外，持有储蓄存单风险较小。

债券的收益是持有债券期间所获得的利息收益与在一级市场出售债券所获得的收入与购入成本之差的和，债券约利息收益通常在购买时就已经确定，但二级市为价格则施着投资者根据国家宏观经济形式或企业经营状况等的判断而发生波动，持有债券的风险较大;

股票的收帝，不仅表现为持有股票期间发行该股票的上市公司的分红、派息，还表现为买卖股票的价差收入，由于投机行为的存在，二级市场价格波动剧烈，风险较大；

金融衍生产品的收益形式较为复杂，不同的金融衍生品收益形式不同，商品期货的套期保值交易收益，表现为在未来某时期以预定出售价格售岀该商品的收入与现货购入或生产成本之间的价差。

商品期货的投机交易收益与其它金融期货如外汇期货、利率期货、股票指数期货、证券期货等的交易一样，表现为买卖价差的收益，由于期货交易是保证金交易，其投资收益与风险非常大；

期权即买卖期货合约的选择权收益中，购入选择权的，其“收益无限"而“风险有限七收益表现为当市场价格朝与自己预期相同的方向变动，而不履行选择权，只付出购入选择权的成本，而获得期货价格变动所带来的巨大买卖价差收益；

而出售选择权的一方，在选择权得到履行时，可获得出售选择权合约带来的收益，但当选择权没有履行时，其将承担期货与自己预期反向变动的全部风险。

结语

因此，根据上述描述，我们可根据虚拟资产投资风险与收益的不同，将虚拟资产分为安全资产和风险资产，安全资产是指投资风险较小、收益较稳定的资产，如货币、储蓄等；风险资产是指风险较大、收益不确定性较大但收益亦较高的资产，如债券、股票利金融衍生产品等。