奈雪的茶，奈何不赚钱？
你可能买不起核心商圈的一平米房，但你绝对买得起那里的一杯奈雪。
或许这就是高端现制茶企业所聚焦的“90后+女性”消费主力所葆有的心态。不用成千上万，只要30+人民币，就可以过一把“高端”消费的瘾，这真的可以算是一桩性价比很高的体验了。正因如此，这对80后有为夫妻——赵林和彭心，在2015年成立奈雪的茶之后，从无到有的把高端茶饮的门店开在了61个城市的422个寸土寸金的核心商圈。
2021年2月11日，奈雪的茶（H01491.HK）向港交所提交了《招股说明书》，雄心勃勃的提出在未来的两年内，奈雪将在一线和新一线城市开设300-350间茶饮店。
不过，新店是开起来了，营收规模也相应上去了，IPO似乎也要按部就班的展开了，但奈雪的净利润却一直没有翻红。
想想那些年自己曾经冲过会员的奶茶店，如今却再不见踪影，不知列位有没有过疑惑，为什么一杯杯价格不菲的奶茶，好像不像看起来那么赚钱。
此刻，馍馍买了一杯奈雪的茶，一边翻着奈雪招股书一边来给各位揭秘为啥奈雪还不赚钱？
三十块一杯的奶茶，为什么还赚不到钱？
奈雪的茶，跟它的名字一样霸气。奈雪最畅销的霸气鲜果茶系列的均价要30+，鲜奶茶系列的均价也在25+，欧包系列中，一个甜甜圈要15+，规格稍微大一点的都接近30。
定位高端的奈雪虽然价格不菲，但似乎阻却不了消费者尝鲜的购买力。公司营业收入从2018年的10.87亿元迅速增长，仅2020年前三个季度，奈雪就取得了21.15亿元的好成绩，获得61%的年均复合增长率。
高定价+高销量，就是这样看起来非常赚钱的门店，却依然无法实现盈利。2018、2019和2020年前三个季度，合并层面的奈雪分别亏了1.1亿元、1.5亿元和1.7亿元。
是谁吃掉了奈雪的利润？
持续增长的原料
2020年前三个季度，奈雪的原料成本高达8.1亿元，比去年同期增加了近2个亿，原材料成本增幅高达29.7%，原材料成本连续三年成上升态势，目前已经达到38.4%。也许，有人会说这是良心卖家，但在口感无法明显优于竞争对手（喜茶）的前提下，控制不住原材料本身就反映了公司对上游供应商较低的议价能力，也在一定程度上反映了奈雪对上游供应商控制力的不足。
居高不下的租金
即使有疫情影响，奈雪在2020年也没有吃到降租金的红利。2020年前三季度，公司的租金占比约为15.2,%与去年同期基本持平。公司老板娘曾经无奈表示，在核心商圈租店铺，奈雪跟别人并没有什么不同，租金上并没有什么优惠。
一个海底捞也许能为一座商场引流，但一杯奶茶估计就悬，这也许就是为什么商家会给海底捞租金优惠，而不会给奈雪的原因吧。
2018-2020年前三季度奈雪营业成本构成情况
控制不住的人工
虽然说奈雪人工成本占比有所下降，但其实人均产出并没有太大改善。2019年前3个季度，奈雪的员工人数仅有4400人，人均产出为39.8万元/人。2020年前3个季度，奈雪的员工人数达到了8562人，产出收入为21.1亿元，人均产出为24.7万元/人，比去年同期甚至下降了15.1万元/人！
再高端的奈雪，也没有逃过传统餐饮业“三高”吞噬利润的老路。
增客不增利，那增长行不行？
虽然说不赚钱，但如果有增长，也能让投资者看到希望。奈雪未来的增长是否可持续，恐怕还要看奈雪的需求能否下沉。
首先，定位高端现制茶的奈雪，是否能让二线城市的消费者接受30+一杯的定价，还是存疑的。毕竟二线城市对于价格更友好的一点点和coco可能接受度更高；其次，二线城市奈雪的营业收入恐怕很难做到一线城市的水平，而且尝鲜后的消费者是否会长期复购，恐怕也与当地的收入水平密切相关。其实，对比以下现在奈雪一二线城市门店的经营情况，恐怕也能大致推测二线城市是否能成功渗透。
二线城市店均营业收入远远低于一线城市水平
2020年前3季度，奈雪在一线城市拥有155家门店，产生营收8.19亿元，单店营收为528.5万元；在二线城市有98家门店，产生营收4.19亿元，单店营收为427.9万元。所以二线城市的单店营收水平还是远远低于一线城市的，这在一定程度上说明，二线城市即使能够继续渗透，那么它带来的收益也将远远低于已有的一线城市门店。
二线城市门店日均销售额下降更快
此外，不论是一线城市还是二线城市，奈雪的店均日销售额都在下降，只是二线城市的店日均销售额下降的幅度为50%，比一线城市的下降幅度（24%）下降的更快。
奈雪门店日均销售额：二线城市下降更快
二线城市单均销售额继续下降
从单均销售额来看，一线城市的单均销售额比去年小幅提升，但二线城市的单均消费水平却比去年同期下降了10.9%。此外，从2018年至今，奈雪在二线城市的单均销售水平一直处于下行水平。
奈雪单均销售额：二线城市出现显著下降
结语
舆论一直将奈雪和喜茶比作中国的小星巴克，但奈雪与星巴克到底可否类比，馍馍认为二者在社交属性上还是存在差异的。举个简单的例子，把两位CBD精英碰面常常说的“走，我们喝杯咖啡去”，换成“走，我们喝杯奶茶去”，立马就有了闺蜜相约逛街的既视感。这显著说明，星巴克等高端咖啡实际上给与消费者以商务社交场景，但现制茶饮店显然并不具备这一性质。所以，用星巴克的增长和扩张去类比奈雪，目前来看并不十分妥当。
诚然，随着中国消费升级，现制茶饮业的潜力无限。但是，由于这个行业门槛很低，差异度又不高，而且产品模仿成本很低，所以想要保持客户粘性是很难的。不管有没有“高端”、软欧包和新鲜的草莓，这都不是不可复制的。所以，明星们常常开奶茶店，但开咖啡店的却不多，就是这个道理。
如今，奈雪上市在即，新品也在跟一哥喜茶较劲，但是霸气的草莓橙子和葡萄，是否能成就公司霸气的利润？
想到这里，馍馍深吸了一口杯中的奈雪……有些盛名之下，其实难副。
核心关键字： 生活消费相关文章
-
山东半岛城市群基础设施投资基金设立，总规模1000亿
投资界6月30日消息，胶东经济圈一体化战略又向前迈出坚实一步，山东半岛城市群基础设施投资基金合伙协议签约仪式在青岛举行。该基金由胶东五市财政部门联合山东高速集团发起设立，总规模1000亿元，主要投向胶东经济圈基础设施建设项目、城市升级改造项目，可投资于子基金，也可进行项目直投。山东半岛城市群基础设施投资基金是落实省委省政府战略部署，服务保障胶东经济圈一体化发展的重大举措，也是胶东五市与省属重点企业...
2021-06-30 17:54:54 胶东经济圈基础设施 -
赵薇老公黄有龙欠款近2.5亿元 遭债权人上诉追讨
当初赵薇嫁给黄有龙的时候，很多人都夸赞赵薇嫁给好，嫁给了一个特有钱的人。可是这几年，黄有龙的事业发展似乎出现了问题，而且和赵薇的婚姻状况也是扑朔迷离。赵薇老公黄有龙欠款近2.5亿元，甚至还被债权人上诉追讨，具体是怎么回事呢？小编今天就来揭秘一下。 赵薇老公黄有龙欠款近2.5亿元 最近香港媒体报道，黄有龙拖欠...
2021-06-30 16:42:09 亿元债权人欠款 -
亏损超16亿新加坡元后 凯德集团出售467亿元资产的部分股权
作者：秋至来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）6月28日，凯德集团官网发布公告称，与中国平安人寿保险（下称“平安人寿”）签署合作协议，向平安人寿出售中国6个来福士资产组合的部分股权。据悉，此次合作涉及项目包括上海来福士广场、北京来福士中心、宁波来福士广场、成都来福士广场、长宁来福士广场及杭州来福士中心，资产组合总资产价值为467亿元，平安人寿总投资预计不超过330亿元。公告显示，交易完成后...
2021-06-30 15:51:36 新加坡集团来福士 -
新锐茶饮品牌“茶小空”完成过亿元A轮融资
企查查APP显示，中国新锐茶饮品牌“茶小空”母公司北京无忧之境文化有限公司近日完成过亿元A轮融资，由光速中国领投，老股东DST、五源资本继续加持，动域资本跟投，棕榈资本担任独家财务顾问。企查查显示，茶小空是一家新锐茶饮品牌，主打不限水温、即泡即饮的超萃袋泡茶产品。茶小空创立于2020年3月，曾获得阿里巴巴联合创始人的天使轮融资；其Pre-A轮的投资机构包括DSTGlobal、五源资本等。...
2021-06-30 14:55:31 资本新锐中国 -
昆宇新能源完成数亿元C轮融资，兴旺投资持续追投
投资界6月30日消息，近日，储能锂电池领军企业昆宇新能源完成数亿元的C轮融资，投资方包括多家政府产业基金和市场化投资机构。兴旺投资作为昆宇新能源B轮的联合领投方，在C轮继续追加投资，持续助力碳中和。随着本轮融资的迅速完成，昆宇新能源将进一步加大研发投入，加快产线建设，加强市场拓展能力的建设，向下游客户提供更好的产品和服务。面临2020年的疫情，昆宇新能源在国内通讯储能领域不仅服务了中国移动、中国铁...
2021-06-30 08:54:39 新能源储能团队 -
用一亿元门槛科技基金拥抱硬核产业，高瓴为什么相信中国科技？
图片来源@视觉中国文|美股研究社作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是很多投资者对美股尤其是中概股投资的参考风向标之一。2021年上半年即将结束，高瓴在多个领域和赛道都有不小的新动作，相比过去的正常调整，这一次，投资的风口或许正在起变化。透过分析高瓴的投资新动作，或许我们可以知微见著看全球投资角度的些微变化。从持仓透视行业，高瓴钟爱哪些二级市场赛道？进入2020年受疫情影响，全球经济迎...
2021-06-29 18:55:08 赛道中国机构 -
泛海控股子公司22亿元资产出售于融创 或在一年后回购
作者：金子来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）2021年6月26日，泛海控股（000046.SZ）发布公告称，控股子公司武汉中央商务区股份有限公司（下称“武汉公司”）拟向融创房地产集团有限公司（下称“融创房地产”）转让其持有的浙江泛海建设投资有限公司（下称“浙江公司”）剥离资产后的100%股权（下称“标的股权”），标的股权将于2021年6月28日15时前完成交割。来源：泛海控股公告据公告，...
2021-06-29 17:51:41 亿元浙江标的 -
龙芯中科科创板IPO获受理，拟募资35.12亿元
6月29日，龙芯中科技术股份有限公司（以下简称“龙芯中科”）的科创板IPO申请已获上交所受理，拟募集资金总额为35.12亿元。招股书显示，本次拟发行股票数量不超过4100万股，且占发行后总股本的比例不低于10%，本次发行不涉及股东公开发售。本次募集资金在扣除发行相关费用后拟用于先进制程芯片研发及产业化项目、高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目和补充流动资金。企查查APP显示，龙芯中科是一家通用处...
2021-06-29 17:51:39 中科龙芯处理器 -
一年投出15亿元，神经介入的未来值得一赌？
图片来源@视觉中国文|vb动脉网资本开始围猎神经介入赛道。2020年以来，神经介入概念在资本市场爆红，不仅微创医疗、沛嘉医疗、维心医疗（威高集团所属）等上市企业蜂拥入局，获得了顶级VC加持、完成了数轮大额融资的归创通桥、心玮医疗、艾柯医疗、沃比医疗等企业也纷纷获得入场券。据动脉网不完全统计，截至目前，国内神经介入领域已有至少24家创新企业、60家投资机构押注神经介入领域。2020年至今，神经介入领...
2021-06-29 12:54:13 神经领域企业 -
地标酒店：城市的“美丽与哀愁”
图片来源@视觉中国文|空间秘探（ID:MESPACE007），作者|李荇前不久开业的上海中心J酒店，因为位居上海新晋地标上海中心的顶部，成为了地标酒店的一员。无独有偶，雅高集团旗下酒店，平湖卓越铂尔曼酒店也于近日开业。凭借着平湖当地首家国际高端酒店的身份，平湖卓越铂尔曼成为了当地的地标酒店。不难看出，越来越多的酒店乐于冠上“地标酒店”的头衔。地标酒店成绩单，13年36家凭借着位于“中国第一高楼”中...
2021-06-29 12:54:03 地标酒店城市
| 留言与评论（共有 0 条评论） |
