对赌协议倒计时?三年亏超十二亿的瑞尔集团赴港上市
作者：小溪
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2021年7月1日，港交所官网披露了瑞尔集团有限公司（下称“瑞尔集团”）招股书，摩根士丹利和瑞银集团为其联席保荐人。
招股书显示，瑞尔集团成立于1999年。根据弗若斯特沙利文资料，就2020年总收入而言，其是中国最大的高端民营口腔医疗服务提供商，也是中国第三大民营口腔医疗服务提供商。
截至2021年3月31日，瑞尔集团在中国15个一、二线城市运营107家医院和诊所，拥有856名牙医，在过去10年间的接诊人次近630万。
三年亏超12亿元 背负对赌协议负重上市
随着人们生活水平的提高，对高糖食品及饮料、烟草及酒精的消费增加，中国口腔疾病患者的数量由2015年的4.71亿增至6.64亿。
口腔疾病患者增多加上人口老龄化的影响，中国口腔医疗服务市场规模得到进一步提高。根据弗若斯特沙利文报告，中国口腔医疗服务的市场规模由757亿元增至2020年的1199亿元，年复合增长率为9.6%。
市场的增长也使得瑞尔集团的收入呈增长趋势。2019财年至2021财年，瑞尔集团的收入分别为10.80亿元、11.00亿元、15.15亿元。
虽然瑞尔集团收入有所扩大，但与同行可比公司相比，其收入规模依旧偏小。例如有A股“口腔第一股”之称的通策医疗在2020年的营收为20.88亿元，远高于瑞尔集团。
瑞尔集团收入增长的同时净亏损也在逐步扩大。据招股书，2019财年至2021财年，该公司的净亏损分别为3.04亿元、3.26亿元、5.98亿元，合计亏损超12亿元。此外，其2019财年至2021财年的经营亏损分别为0.84亿元、1.33亿元、1.25亿元。
瑞尔集团称，2019财年及2020财年，其产生经营亏损的原因之一是其发生了可转换可赎回优先权的重大公允价值亏损。
截至2020年3月31日和2021年3月31日，瑞尔集团录得的净流动负债分别为27亿元和31亿元，主要也是由于可转换可赎回优先股的赎回权问题。
可转换可赎回优先权的产生源于瑞尔集团的融资活动。
据悉，瑞尔集团在进行IPO前共进行过8轮融资。根据股东协议显示，瑞尔集团与投资人约定，若其出现在2020年12月31日前未能成功上市，上市前市值少于10亿美元，或严重违反任何交易文件等情况，任何优先股持有人可要求瑞尔集团赎回股份。
因瑞尔集团未按时完成上市承诺，所有A轮至E轮优先股于2021年3月31日被归类为流动负债。
而值得注意的是，2021年1月，协议双方将上市截止日期顺延到了2021年12月31日。如今离截止日仅剩半年，瑞尔集团能否成功上市仍存在不确定性。而对赌协议也存在再次触发的风险。
医疗企业却主要采购人力？关联方挤进前五大供应商
GPLP犀牛财经发现，瑞尔集团的供应商集中度较高。
招股书显示，2019财年至2021财年，瑞尔集团的前五大供应商的采购额合计分别占总采购额的比例分别为47%、41%、33%，其中，对最大供应商的采购额占比分别为17%、20%、10%。
作为口腔医疗服务企业，瑞尔集团的第一大供应商竟是人力资源服务商，瑞尔集团主要向其雇佣派遣制劳工以支持其护理及客户服务团队。
招股书显示，目前瑞尔集团的员工人数为3240人，其中护理人员和客服人员的人数合计为1850人，而其牙医人数仅为856人。
值得注意的是，护理人员若想从事医疗标准所规定的护理活动需要取得相关证书。例如，国家卫生计生委于2008年5月6日颁布并于2008年5月12日生效的《护士职业注册管理办法》显示，护士在注册执业场所从事护理工作前，必须取得《护士职业证书》。
也就是说，瑞尔集团能否保证这些派遣制员工全部持有相关证件尚且存疑。
GPLP犀牛财经还发现，2021财年，瑞尔集团的第四大供应商杭州盛朝为瑞尔集团关联方。
据悉，瑞尔集团实控人邹其芳女儿邹瑾持有杭州佳沃思65%股份，而杭州盛朝为杭州佳沃思子公司，因此杭州盛朝被认定为瑞尔集团的关联公司。
此外，瑞尔集团与主要供应商签订的均为短期协议，导致其容易受到价格波动、质量问题及供应短缺的影响。
对此，瑞尔集团表示，口腔医疗设备、医疗耗材及药品供应的任何中断或变化，或其无法及时以可接受的价格获得符合其质量标准的替代供应商，都将对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
核心关键字： 企业资讯相关文章
-
蚂蚁集团管理团队完成新一轮调整，李臣担任首席合规官
创头条7月7日消息，据《财经涂鸦》报道，蚂蚁集团管理团队日前发生新一轮调整，于2020年11月被任命为蚂蚁集团合规负责人的李臣以首席合规官的身份正式出现在蚂蚁集团管理团队中。据悉，李臣于2016年加入蚂蚁集团，在加入蚂蚁集团前，李臣是高盛高华证券有限责任公司首席合规官，拥有超过20年的金融及风险管理工作经验。除了李臣，另两位新增出现在管理团队的成员分别为负责蚂蚁集团战略发展部的副总裁尹铭和负责大安...
2021-07-07 11:52:32 副总裁蚂蚁首席 -
专注新一代仿生视觉传感技术，锐思智芯获近亿元 Pre-A 轮融资
近日，北京锐思智芯科技有限公司宣布完成近亿元Pre-A轮融资，由海康威视和耀途资本联合领投，讯飞创投、舜宇中央研究院、全志科技、追远创投、同创伟业跟投，老股东联想创投、中科创星继续加注。本轮融资将用于芯片的迭代、相关算法开发、团队扩充等。锐思智芯成立于2019年7月，是一家专注于新一代计算机视觉传感领域的芯片研发及整体方案提供商。该公司拥有一支兼备算法、软件、硬件、芯片研发能力的综合型人才团队，团...
2021-07-07 10:57:38 芯片场景融资 -
发改委：培育一批再制造领军企业，实现产业产值达2000亿元
创头条消息，7月7日，发改委等多部门印发“十四五”循环经济发展规划提出，结合工业智能化改造和数字化转型，大力推广工业装备再制造，扩大机床、工业电机、工业机器人再制造应用范围。支持隧道掘进、煤炭采掘、石油开采等领域企业广泛使用再制造产品和服务。壮大再制造产业规模，引导形成10个左右再制造产业集聚区，培育一批再制造领军企业，实现再制造产业产值达到2000亿元。附件：“十四五”循环经济发展规划.pdf...
2021-07-07 10:57:36 工业发展规划循环经济 -
88亿元混改方案靴子落地，巨头扎堆入局，苏宁易购复牌涨停
苏宁易购股东层面多次谋划的股权转让事宜，终于尘埃落定了。7月6日，苏宁易购（002024.SZ）复牌涨停（涨超10%），目前报6.15元，成交额超6亿元，最新总市值572.57亿元。自去年7月14日高点12.95元/股以来，苏宁股价已经腰斩。在今年6月16日停牌的前一天，苏宁6月15日低开并以跌停收盘，报5.59元/股。一连四个交易日内市值蒸发了近100亿，当时总市值仅剩520亿元。江苏国资联手阿...
2021-07-06 17:56:12 亿元易购近东 -
游戏化科学教育品牌玩创Lab获近亿元融资
企查查APP显示，玩创Lab于近日完成战略融资，融资金额为近亿元人民币。企查查显示，玩创Lab是一个基于STEAM理念的游戏化教育机构，让学生在“玩”的过程中得以跨学科的理解和运用，唤醒学生的好奇心，激发学科兴趣，收获设计思维和创造力自信，关联公司为创智未来教育科技（北京）有限公司。该公司成立于2015年3月，法定代表人为曾琳。经营范围包含：技术开发；教育咨询；组织文化艺术交流活动等。企查查融资信...
2021-07-06 11:54:59 融资是一个亿元 -
京东领投KK集团3亿美金新融资，投后估值30亿美金
投资界7月6日消息，据36氪，京东已于近日领投潮流零售生态企业kk集团新一笔融资。除京东外，部分新老股东跟投，融资额约为3亿美金，投后估值约30亿美金，折合人民币约200亿元。对此，KK集团表示：“暂不予置评”。这是继2020年8月,KK集团完成E轮10亿人民币融资后的又一笔大额融资。迄今为止，KK集团已经完成7轮融资，投资方包括深创投、经纬中国、CMC资本、洪泰基金、黑蚁资本、璀璨资本等。KK集...
2021-07-06 11:54:54 集团品牌融资 -
京东投资综合类全网O2O连锁商城“KK集团”，金额3亿美元
企查查APP显示，7月6日，大型综合类全网O2O连锁商城“KK集团”获得战略投资，投资机构为京东，融资金额3亿美元。企查查信息显示，“KK集团”隶属于广东快客电子商务有限公司，该公司成立于2015年，法定代表人为陈世欣，注册资本1228.37万元人民币，经营范围包含：依托第三方平台开展下述商品的销售：眼镜（含隐形眼镜）、预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)、酒类等，由广东星客商业管理有限公司10...
2021-07-06 11:54:51 乳粉万元集团 -
专注于国产智能工业软件研发，天洑软件完成超亿元 B 轮融资
近日，专注于国产自研工业设计仿真优化软件研发的企业「天洑软件」宣布完成亿元以上B轮融资，本次融资由国投招商、国投创合、云启资本、南京俱成、联想创投等机构联合投资。天洑软件成立于2011年，总部位于南京，在北京、大连、宁波设有分公司或办事处。公司专注于中国自主知识产权的智能工业软件研发，为工业领域设计开发人员提供涵盖设计、仿真分析、优化等环节的工具软件。工业软件是工业数字化的基石，仿真分析类工业软件...
2021-07-06 09:58:19 工业软件融资 -
华谊兄弟连年亏损后现金流吃紧加剧 2.5亿元民生银行借款再延期
作者：锦上花来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）7月1日，华谊兄弟(300027.SZ)发布公告称，将再次延期贷款还款日至2022年1月5日，金额不超过2.5亿元。据悉，华谊兄弟与民生银行签订了一份金额达7亿元的借款合同，借款期限为2019年1月25日至2020年1月25日。2019年8月和11月，华谊兄弟分别偿还借款本金0.5亿元和1.5亿元，并申请延期还款1年。2021年1月，华谊兄弟...
2021-07-05 18:55:54 亿元兄弟版块 -
犀牛财经投融资：福瑞泰克获超亿美元 每刻科技获2亿元
作者：少言来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）福瑞泰克完成超亿美元A轮融资GPLP犀牛财经消息：福瑞泰克是一家辅助驾驶解决方案研发商。近日宣布完成超亿美元A轮融资交易，由中国互联网投资基金领投，其他投资方包括惠友资本、东风交银汽车产业投资基金、云享乌镇股权投资、恒信华业、湖南五矿高创、卓毅资本等。每刻科技获2亿元B++轮融资GPLP犀牛财经消息：每刻科技是一家企业差旅及费用管理SaaS平台...
2021-07-05 16:56:31 融资亿元犀牛
| 留言与评论（共有 0 条评论） |
