张奥平：北交所投资者门槛50万背后的四大关键
文｜增量研究院院长 张奥平
9月17日，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。
同时，为实现北京证券交易所与新三板创新层、基础层的一体发展和制度联动，更好促进创新资本形成，着力构建投早、投小、投创新的市场生态，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。
01
投资者门槛由100万改为50万，将整体提升市场流动性
虽然，此前新三板精选层投资者门槛为新三板市场最低门槛100万，但市场依旧存在流动性不足，定价功能缺失，从而造成企业“再融资”功能欠缺，最终造成新三板精选层企业多数选择转板至沪深交易所。
北交所将投资者门槛由此前精选层的100万改为50万元，旨在合理的提升市场流动性，补足此前因投资者门槛较高造成的市场流动性不足，从而造成的企业融资端功能的缺失。
02
创新层门槛由150万降为100万，体现新三板各层级将一体发展
值得注意的是，全国股转公司也同步修改发布了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。
降低创新层门槛，再一次体现北交所是由新三板深化改革而来，新三板各层级将实现一体发展和制度联动。中国多层次资本市场，在全面注册制改革的大方向下，将依据企业价值成长性和发展阶段，匹配不同的资本市场板块，给予其融资发展的帮助。市场整体也将向着更加市场化、法治化、国际化的方向发展。
03
对于处于早期阶段的优秀中小企业而言：绝对利好
北交所投资者门槛相对降低，将直接补足过去中小企业难以通过资本市场实现融资发展的困局。可预计，未来“专精特新”型早期中小企业将逐步由过去的间接融资为主转换为资本市场直接融资为主。
但要注意是，利好是对于处在价值成长早期，且具备成长性的中小企业。而不是处于后期，并且不具备长期价值成长能力的中小企业。早期企业和中小企业不能直接画等号。
新设立的北交所也好，还是同样运行注册制的科创板、创业板也罢，倘若企业不具备价值成长能力，无论是大企业还是中小企业，未来都不是资本市场所欢迎的。这也是新版证券法将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”的深意。
04
对于投资者而言：短期注意风险，中长期分化
首先，北交所50万的投资者门槛，给到了更多投资者可以分享优秀中小企业成长发展的红利。但要注意，目前短期的涨幅更多是非理性的。中小企业依旧具备成长风险较高、发展不确定性较强等特征。
此外，资本市场全面注册制改革下，长期依旧是上市公司资本价值“一九分化”的逻辑，投资者依旧需要坚持以企业真实价值判断为核心原则，警惕投资风险。
（完）
您也可以关注我们的官方微信公众号（ID：ctoutiao），给您更多好看的内容。
核心关键字： 北交所相关文章
-
启迪之星刘博：科技创投正当时，北交所助力中小企业与资本链接
创头条消息 9月17日下午，创新动力旗下品牌“直通北交所”主办的首期行业沙龙在北京成功举办。本次活动以“直通北交所，掘金新机遇”为主题，探讨了与北交所有关的热点话题。作为资本市场的重要参与者，北交所的成立无论是对中小企业还是投资机构都意义重大。中小企业可以借助北交所获得更多资本关注，从而解决融资贵、融资难的问题；投资机构则可以拥有更多参与投资分享“专精特新”企业成长发展的红利机会。过去两年，我国股...
2021-09-17 20:57:23 创投科技我国 -
北交所服务创新型中小企业定位备受期待 新三板挂牌公司信心显著增强
设立北京证券交易所（以下简称“北交所”）这一政策利好持续发酵。就新三板挂牌公司而言，对市场发展的信心明显增强。截至9月15日，已有8家计划摘牌的新三板公司撤回申请，同时已摘牌企业重新挂牌数量不断增加。9月3日，新三板挂牌公司易法通率先表示，决定撤销终止挂牌申请。此后不到两周时间内，赢家伟业、时代正邦、金晟科技、金鑫绿建、尔格科技、苏州沪云、ST盈富通7家新三板公司也陆续宣布相关决定。在拟撤销摘牌的...
2021-09-17 10:01:26 公司表示企业 -
吉林省委副书记、省长韩俊：四举措加快推动“专精特新”中小企业发展壮大
创头条获悉，9月14日，吉林省委副书记、省长韩俊到5家“专精特新”中小企业调研，并主持召开了27家“专精特新”中小企业参加的座谈会。会上他强调，支持“专精特新”中小企业发展壮大，是打造多点支撑、多业并举、多元发展产业格局的有力举措，是推进创新型省份建设的必然要求。要采取更加有力的举措，加快推动“专精特新”中小企业发展壮大。相关举措有：一要培育生成更多“专精特新”中小企业，支持“专精特新”中小企业与...
2021-09-16 17:53:06 中小企业企业举措 -
北交所“横空出世”！投资者该如何抓住机会？解读来了！
9月2日晚间，资本市场传来重磅消息，关系新三板、中小企业创新，北交所将“出世”。在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上，国家主席习近平发表视频致辞时指出，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。对此，有分析人士对《国际金融报》记者表示，北交所是由新三板市场深化改革而来，是先存量市场改革，后增量改革的逻辑。北交所将与上交所、深交所差...
2021-09-16 14:57:18 中小企业交易所资本市场 -
北交所张梅：构建长周期、全链条服务中小企业的市场体系
据《科技日报》报道，2021中国（西部）科技金融峰会9月15日在重庆举行。全国中小企业股份转让系统有限责任公司党委委员、副总经理、北京证券交易所副总经理张梅出席并发言。张梅介绍，北交所的设立构建了长周期、全链条服务中小企业的市场体系。张梅还称，北交所的设立丰富了中小企业融资发展的成长路径，使资本市场对支持创新型中小企业的功能更加完善，制度更为健全、服务更为全面。针对重庆的实际情况，张梅还提出：重庆...
2021-09-16 13:04:38 重庆中小企业副总经理 -
巩键：北交所服务中小企业需做好四件事
作者|巩键中小企业能办大事、办成大事。充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障，创新型中小企业更是重中之重。从创新型中小企业发展规律来看，这类企业尤其需要融资支持，企业的科技创新也需要依靠市场力量优化资源配置和完善激励机制。9月2日晚，国家重磅宣布，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。北交所设立后，将进一步完善我国多层次资本市场结构，补足资本市场在支持...
2021-09-15 12:53:27 中小企业融资企业 -
科迪乳业虚增超八亿收入，还隐瞒担保，律师征集受损投资者维权
文|雷达财经，作者|吴艳蕊，编辑|深海科迪乳业财务造假调查已有了结果。近日，公司公告称收到证监会河南监管局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。告知书指出，科迪乳业2016年到2018年三年间虚增营收超8亿，虚增利润总额约3亿元。此外，科迪乳业还隐瞒了为控股股东科迪食品集团股份有限公司（下称“科迪集团”）及其关联方提供资金和担保的情况。基于前述事由，河南证监局拟对公司及相关人员罚款204万元，公...
2021-09-14 19:07:27 科迪万元乳业 -
第六届“创客中国”重庆市中小企业创新创业大赛收官
由重庆市经济和信息化委员会主办、重庆南都传媒有限公司承办的第六届“创客中国”重庆市中小企业创新创业大赛决赛及颁奖典礼顺利落幕。 双创人才全力赴赛“创客中国”奖项出炉 决赛现场，从432个“创客中国”重庆区域赛报名参赛项目中脱颖而出的60支参赛团队分企业组、创客组进行了路演展示，向评委、观众全方位展示了创新创业项目及团队实力。大赛评委凭借丰富的经验和专业水准，在聆听项目路演的同时，也...
2021-09-10 10:53:49 重庆中小企业重庆市 -
工信部：通过“百十万千”梯度培育体系，引导中小企业走“专精特新”发展之路
创头条消息 9月7日，工信部中小企业局局长梁志峰在国务院政策例行吹风会上表示，工信部将通过“百十万千”梯度培育体系，来引导中小企业走“专精特新”发展之路。梁志峰介绍，工信部将进一步加大对“专精特新”小巨人企业培育和支持力度，目前，正在研究制定创新型中小企业评价和培育办法，力争到2025年，通过中小企业“双创”带动孵化100万家创新型中小企业，培育10万家省级“专精特新”中小企业，1万家“专精特新...
2021-09-08 13:09:18 中小企业企业小巨人 -
最新消息，国家中小企业基金出手这两家GP
投资界9月5日消息，日前，国家中小企业发展基金有限公司官网信息显示，该公司已完成第二批新设两支子基金的签约工作。它们分别是：中小企业发展基金（武汉）源夏合伙企业（有限合伙），注册地：湖北武汉，管理机构为拉萨源驰投资管理有限公司,认缴规模30亿元，主要投向人工智能、信息科技、消费升级及互联网等领域的中小企业。中小企业发展基金元璟（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙），注册地：浙江杭州，管理机构为杭州元...
2021-09-05 19:55:15 基金中小企业发展亿元
| 留言与评论（共有 0 条评论） |
