怪兽充电：共享经济第一股为何褪色？
图片来源@视觉中国
文丨市值榜，作者丨何玥阳，编辑丨嘉辛
一个企业的创立往往和创始人的经历或者遭遇相关。
因为租房受骗，左晖自己干中介，创立了链家及贝壳；美团进军酒店的一个原因也是一位负责人在回到老家县城之后订不到酒店；胡玮炜因办卡的值岗亭关门，没办法租到自行车，创立了摩拜······
同是共享经济的怪兽共享充电宝，诞生也源自一段糟心的经历。
2017年初，刚刚卸任Uber相关职务的蔡光渊在上海静安寺附近办完事，准备打车回家时，发现手机没电了，他找了不下5家商户请求帮忙充电，均遭拒，最后一个美妆柜台的业务员帮他充了5%的电，他才回到家。
尽管一些共享充电宝企业成立更早，但一直不温不火，在共享单车的光环之下毫不起眼，直到2019年，共享充电宝开始提价，公众才注意到原来共享充电宝还活着，而且实现盈利了，怪兽就是之一。
2021年4月，怪兽充电在纳斯达克上市，成为名副其实的共享经济第一股。共享经济和盈利，概念和增长，面子和里子，怪兽都有了，投资人却不买账，股价跌跌不休。本文将从商业模式、业绩和外部因素的角度探究原因。
01、矛盾：在夹缝中生存
在怪兽充电身上，存在两个矛盾。
第一个矛盾是业绩大增，股价下滑。
今年上半年，怪兽充电营业收入18.19亿元，同比增长89.7%，归母净利润则实现扭亏，从亏损1.08亿元转为盈利0.23亿元，而2.9美元的股价较8.5美元的上市价格，跌去了66%。
第二个矛盾存在于规模和利润之间，同时也是第一个矛盾的答案。
站在市场的角度，点位铺设的提升，行业整体渗透率的提高，有利于培育消费者的习惯。如果借充电宝这一过程不够便捷，消费者会更倾向于自己携带充电宝，只有投放够多，铺排合理，消费者的取用和归还都方便，才能完成市场的培育工作。
这一过程为非零和博弈，各大玩家都是行业发展的推手，有互利之功。同时也是竞争对手，奉行的都是快速扩大市场份额，收获粉丝的原则，价格越低越容易规模化。
所以初期的共享充电宝基本上是每小时收费0.5元到1元。
在完成这些工作后，市场上形成了三电一兽（街电、来电、小电和怪兽）的竞争格局。有了共享单车火拼到最后一地鸡毛的前车之鉴，涨价成了共享充电宝的主旋律。
频繁涨价之后，有的酒吧、夜店已经高至10元/小时，24小时封顶价格也从20元、40元涨到99元。对待涨价，有些人的心态是，就是涨到10元/小时，该用也得用，也有一些人觉得，这就是趁火打劫。
这两拨人群的撕裂，戳中了共享充电宝的矛盾之处，即，价格必须低，才能扩大接受共享充电宝用户的规模，而价格放低，又无法盈利，所以其生存空间相对狭窄，整体的盘子也不会大。
从1元到2元，2元到4元，共享充电宝企业选择涨价，是希望用温水煮青蛙的方式，让用户对价格产生钝感，以用户对共享充电宝的依赖打败对涨价的不满，来拓宽生存空间。
可是这个如意算盘并不那么容易打。
第一，国家对于共享品牌频繁提价做出了指示。
今年6月，国家多部门联合召开行政指导会，要求8个共享消费品牌限期整改，规范市场价格行为和竞争行为。哈啰、青桔、美团、怪兽、小电、来电等8个共享消费品牌的经营企业正积极整改。
第二，即使没有行政干预，市场上认可的收费已经没有上涨空间。
2020年，依托于线下聚集性场景，以租赁为主要营收的共享充电宝行业收入锐减，下半年恢复。从怪兽提交的招股书来看，去年Q3和Q4的收入分别为9.24亿元和9.26亿元。今年的Q1和Q2的收入分别为8.47亿元和9.72亿元，根据其公告，预计第三季度收入为9.0—9.3亿元。
从去年Q3到今年的Q3，这五个季度，怪兽的收入很平稳，基本无增长。而点位、充电宝数量和注册用户数都在上涨，也就是说，在单个充电宝、单个用户产生的收入、复购率这些方面，怪兽没有良好的突破。如果有具体的数据，还可能已经出现了下滑。
在没有合并等因素的自然状态之下，怪兽收入上遇见了天花板。
再从净利润来看，虽然上半年同比扭亏，且增幅巨大，但如果和去年下半年环比，则缩水超过87%。
这也是今年上半年怪兽业绩同比大涨，却没有对股价形成利好的原因之一。
02、成本：给商家打工
提价引发消费者不满，共享充电宝又不得不“铤而走险”，是对收益的主动追求，也是一种被动选择。
怪兽的收入里，购置柜机、充电宝及其折旧的成本只有15%左右。毛利率高达85%，2021年上半年净利率只有1.28%。
中间部分的钱花到哪儿了？给商家打工了。
对用户来说，哪家供应商提供的共享充电宝，几乎无差别。无用户粘性的共享充电宝对场景的依赖非常强，均为就近取用，满足应急需求，核心在于铺设点位越多流量就越多。这导致竞争的核心变为争夺商家。
和商家的合作方式有三种，直营、代理和服务商：
1、直营模式下，共享充电宝企业向商家交入场费，向用户收取的费用按照约定的比例给商家分成；
2、代理模式下，代理商购买平台产品，负责铺设与运营，平台仅收取一定比例服务费；
3、服务商则无需购买设备，分成方式可以选择一次性收费，或是在收取部分进场费用后按流水抽成。
怪兽充电选择的是直营和代理模式相结合，2020年，直营模式占61%，直营模式下，收入的50%—70%会分给商家（激励费，包括入场费和佣金），代理模式下，分给商家的占75%—90%。
这个行业本不存在入场费，想入场的人多了，就形成了入场费，热门商家是抢手货，入场费水涨船高，今年央视的调查报道中提到，一些客流量大的酒吧，入场费可以高达每年20万元。
与之对应的是，从2019年到2020年，怪兽入场费占收入的比重从5.5%大幅提升至14%。
支付入场费来获得更多的流量，也不是毫无风险的。比如是否签订排他协议？合同期间多长？
值得签订排他协议的商家，用户流量必定大且以年轻人为主，停留时间长，人均消费也偏高，这样的场所是各家必争之地，再签订排他，势必要付出更高的入场费和后续的分成佣金。
在怪兽的招股说明书中，市值榜注意到了这样的描述：“支付给定位合作伙伴的入场费在与位置合作伙伴的合同期间以直线方式摊销”，换句话说，有一些协议的合同期间比较长，不是按年签订。
这会衍生出一个问题，签订长期协议的商家往往入会费比较高，商家倒闭了怎么办？不仅柜机和充电宝可能拿不回来，本应摊销的高额入场费会全部变成当年的损失。
那么激励费能不能降下去？
格局上看，今年以来，街电和搜电合并为“竹芒科技”，美团和来电科技的业务逐渐收缩，市场份额逐渐向“小竹兽”三家倾斜，还没有到可以稳坐钓鱼台的时候。
空间上看，根据根据易观国际发布的报告，一二线高产区已经得到覆盖，用户习惯培养成功，各家正发力下沉市场。
怪兽直营的主战场在一二线，当一二线城市只剩下存量竞争的时候，商家的议价能力会更强。2021年半年报，没有详细披露，但说明了销售费用的增加是因为支付的激励费增多。
那么，下沉市场，就没有战火了吗？
03、命门：商业模式脆弱
根据头豹研究院的研报，三四线下沉市场里，企业更倾向于采用代理的模式。代理模式下，共享充电宝企业赚取的是售卖柜机的差价和少量分成。
下沉市场里，代理商或者直营企业都不能搞大水漫灌，要有选择性地向生活节奏慢、收入相对高的地区铺设，收费上也会有相应的调整，所以即使下沉市场渗透率低，增量也未必广阔。
资本市场看重增量空间大不大，更看重商业模式是否立得稳，前者关乎股价的高估与低估、增长的逻辑是否存在，后者关乎企业能活多久，偏偏共享充电宝是一个比较脆弱的商业模式。
第一，外部变革不可控。
共享充电宝，最终解决的是电池焦虑，快充技术、自带充电宝的习惯、店里提供的免费充电、电池容量的增加，任何一种能解决电池焦虑的方案大面积使用，都可能宣告共享充电宝模式的终结。
这些，都是不受共享充电宝企业控制的外部因素或变革。
共享充电宝在满足应急的需求之下，的确是刚需，可未来应急的场景会不会越来越少？
前瞻产业研究院数据显示，商场与餐饮场景的渗透率最高，高达61%与55%，其次是机场与火车站，KTV、影院、景区等。
比如高铁、动车上的充电插座排布越来越密，出远门不带充电线的应该是极少数。再比如，无线充电技术适用大部分手机型号后，餐厅、KTV、酒吧会不会在大部分桌上或者包房放置无线充电装置？
有人会说，现在的模式，流量大的商家，可以赚入场费和后续的佣金，何乐而不为？更何况在消费者选择餐厅、KTV、酒吧时考虑的要素中，环境、口味、熟悉度比较重要，能不能充电肯定处于末位。
不管从商家利益的角度还是消费者偏好的角度来分析，这个逻辑都是对的。不过，很多时候，餐厅与餐厅的差异不在于口味的好坏，而在于一个是川菜一个是徽菜。此时，小小的服务细节可能就是帮助消费者做出决定的推力。
更重要的是，这是一种内卷，一旦有商家开始提供无线充电服务，一整个商场或者一条美食街都会跟进。因为根据行为经济学的预期理论，在可以计算的大多数情况下，人们对“所损失的东西的价值”估计要高出“得到相同东西的价值”的两倍，对消费者流失的厌恶会让一些商家放弃多赚取佣金的现行合作方式。
应急场景的减少会动摇共享充电宝商业模式存在的根基。
第二，营收结构单一。
招股书显示怪兽充电的核心收入来自移动设备充电业务，2020年占比达96.5%，营收结构单一，抗风险能力弱。一旦主体翻船，连个救生艇都没有。
其余3.5%的收入包含直接销售柜机和广告业务收入，广告正是备受诟病的一点。
有媒体报道，共享充电宝的广告页面通过“赠送特权福利”“开奖”等方式，诱导用户或网购虚拟会员资格，或提交个人隐私信息，但这些虚拟会员资格实际上根本无法使用，提交了个人隐私信息的用户，此后还会频繁被产品推销、保险代理等电话短信骚扰。
广告业务之外，怪兽基于现有用户和网点，开始跨界经营白酒品牌，培育新消费场景。不管充电宝业务是否能为白酒带来优势，跨界都是一门新的生意。
更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
核心关键字： 共享经济相关文章
-
生物大分子药物研发企业华芢生物完成亿元 A 轮融资
近日，生物大分子药物研发企业北京华芢生物技术有限公司（以下简称“华芢生物”）宣布顺利完成亿元A轮融资。本轮融资由鼎晖投资独家投资。易凯资本担任独家财务顾问。本轮融资将主要用于华芢生物血小板源生长因子TPG项目在中美二期临床试验的推进，以及后续mRNA疫苗等多条重磅管线的研发。华芢生物成立于2012年，是一家以生物大分子药物研发为主的国家级高新技术企业。公司研发团队凭借生物大分子、疫苗以及纳米胶囊递...
2021-10-25 11:54:00 生物大分子疫苗 -
骨科手术机器人平台鑫君特完成数亿元 B 轮融资，加速产品研发矩阵布局
近日，国内骨科手术机器人创新平台鑫君特完成数亿元人民币的B轮融资，本轮融资由华泰紫金、软银愿景2期和创新工场共同领投，农银国际与老股东晨兴创投跟投。深圳市鑫君特智能医疗器械有限公司成立于2015年，系国家高新技术企业。该公司致力于打造中国最智能化的骨科手术机器人研发创新型平台，实现“机器人+AI”有机结合。鑫君特由具有丰富行业经验和创新能力的国际化团队组成，在骨科手术机器人，医学影像，医学人工智能...
2021-10-25 09:58:29 机器人骨科手术 -
云端智能 CAD 软件卡伦特获近亿元 A 轮融资，高瓴创投领投
在线协同CAD平台厦门卡伦特科技有限公司（以下简称“卡伦特”）宣布完成近亿元A轮融资，本轮融资由高瓴创投领投，GGV纪源资本联合投资，沧澜资本担任独家财务顾问。本轮融资将用于CAD产品的进一步打磨和智能化开发。卡伦特科技成立于2014年，创始团队由原Autodesk资深工程师和国际著名协同设计专家教授组成，独立自主研发了云原生CAD智能设计软件的几何引擎。在工业设计软件领域从云端“弯道超车”，打破...
2021-10-25 09:58:28 卡伦工业智能 -
钛媒体科股早知道：“双11”预售正式开启，头部网红单日销售额超100亿元；全国累计接种新冠疫苗超22亿剂次
科股早知道必读要闻一：“双11”预售正式开启，头部网红单日销售额超100亿元“双11”预售已于近日正式开启，据据淘宝直播数据显示，仅首日一天，李佳琦累计销售额达超100亿元，薇娅直播间累计交易额超80亿元，合计超190亿元，跑赢了超过4000家上市公司去年全年的营业收入。近年来网红经济飞速成长，据《2021中国直播电商行业报告》数据，2021上半年中国直播电商交易额超一万亿元，同比增长超两倍。网红...
2021-10-25 07:53:00 亿元数据中心疫苗 -
产品设计协作平台蓝湖完成10亿元C+轮融资，成为中国云软件赛道新晋独角兽
【猎云网北京】10月24日报道近日，产品设计协作平台蓝湖宣布完成10亿元C+轮融资，成为中国云软件赛道的新晋独角兽，本轮融资由GGV纪源资本领投，现有股东红杉中国跟投。蓝湖表示：未来将继续专注于服务“数字创造经济”（DigitalCreationEconomy)。GGV纪源资本全球管理合伙人符绩勋表示：“数字化、多屏化和多端化的三重红利让全球范围内软件产品数量极速爆发，其中用户交互体验设计得益于新...
2021-10-24 10:57:02 产品软件中国 -
通用型DNT细胞药物研发商瑞顺生物完成1.37亿元A轮融资，富汇创投领投
【猎云网北京】10月23日报道近日，通用型DNT细胞药物研发商瑞顺生物宣布完成1.37亿人民币A轮融资，本轮融资由富汇创投领投，华夏恒天、天堂硅谷、厦门万通金、科发资本等机构跟投。伴随着A轮融资的圆满完成，公司A+轮融资工作已正式启动。据了解，本轮资金将用于瑞顺生物全球首创通用型DNT细胞药物RC1012注射液的注册临床试验；CAR-DNT、GeneEdittingCAR-DNT、iPSC-CAR...
2021-10-23 18:59:10 细胞生物融资 -
凯雷投资集团领投，体外诊断和核酸药物核心原料供应商完成3亿元A轮融资
【猎云网北京】10月23日报道近日，体外诊断和核酸药物核心原料供应商百力格生物完成3亿元A轮融资，本轮融资由全球领先的投资机构凯雷投资集团（TheCarlyleGroup）通过旗下人民币基金领投，中金资本旗下中金启德基金、元生创投跟投。百力格生物总经理李俊表示：“体外诊断近年来保持高速增长，作为产业链卡脖子的环节，跨国企业长期占据诊断原料市场领导地位，但随着本土技术升级和新冠疫情等多种因素的影响与...
2021-10-23 14:55:51 原料公司体外 -
半年完成两轮融资，邑炎科技获普洛斯隐山资本领投数亿元B轮融资
【猎云网北京】10月23日报道近日，跨境品牌全案营销服务平台邑炎科技（SparkX）宣布连续获得数亿元A轮、B轮融资，两轮融资时间仅间隔半年。A轮领投方为新犁资本、A+轮投资方为蜂巧资本，B轮由普洛斯隐山资本领投，老股东新犁资本、蜂巧资本持续跟投。据了解，本轮融资后，SparkX将持续迭代跨境营销SaaS平台Xplatform的功能，沉淀并创新跨境全渠道整合数字营销解决方案。“营销自动化不仅仅是将...
2021-10-23 12:58:00 亚马逊跨境品牌 -
放射性靶向诊疗领域企业先通医药完成 3.2 亿元 D+ 轮融资
近日，北京先通国际医药科技股份有限公司（简称“先通医药”）宣布完成3.2亿元D+轮融资，本轮融资由新进投资机构国寿大健康基金和大钲资本共同投资，现有股东盼亚投资、得怡资本等继续跟投，凯乘资本给予本轮融资诸多帮助和支持。此前该公司在2021年2月刚刚完成由中金启德领投、系列机构跟投、原机构股东荷塘创投等加持的D轮融资；自2020年4月至今不到一年半时间，公司连续完成总额约10亿元人民币融资，充分彰显...
2021-10-22 22:58:12 医药领域融资 -
临床质谱企业品生医学完成新一轮数亿元融资
国内临床质谱企业品生医学近期完成了数亿元的新一轮融资，引入大钲资本、同创伟业等机构投资者。此轮融资完成后，品生医学将加速推进其研发和商业化进程。此次新募集的资金将被用于拓展市场和加大研发，推动临床质谱设备国产化和相关诊断试剂开发，并扩建厂房、实验室等基础设施。品生医学于2016年成立，致力于推动基于新一代质谱技术的全组学创新检测应用在临床的落地。品生医学创始人兼CEO成晓亮博士表示：“临床质谱在国...
2021-10-22 22:58:12 质谱医学此次
| 留言与评论（共有 0 条评论） |
