美联储9月降息概率大增！

作者 :正文注明 2024-07-14 07:30:04 围观 : 次评论

来源：大白话时事
微信号：xhdb66

7月11日晚上，由于美国公布的CPI数据超预期回落，让市场对美联储降息预期大幅升温。

从芝商所的“美联储观察工具”看，虽然7月31日的美联储议息会议，市场预期不降息的概率仍然是达到93%；

但是9月18日的美联储议息会议，市场预期降息1次的概率是达到90%；

这比起上个月，概率是上升很多。

不过我还是得强调一下，这个“美联储观察工具”向来只能反应市场当前的预期态度，不能拿来预测美联储货币政策。

因为这个概率是会不断随着最新经济数据变化而变化。

比如，要是下个月美国CPI出现较大反弹，那9月降息的概率就会大幅下降。

而这次市场预期美联储9月降息的概率大幅上升，主要有两个原因。

1、美联储鲍威尔在7月10日的国会听证会上，整体态度偏鸽。

鲍威尔称，劳动力市场降温意味着持续高通胀的潜在源头已经减弱。他还表示，就业市场的进一步疲软可能是不必要的，也是不受欢迎的。

鲍威尔说：“通胀方面的工作还没有完成。我们还有更多工作要做，但与此同时，我们需要注意劳动力市场现状，我们已经观察到劳动力市场出现相当明显的疲软。”

有着“新美联储通讯社之称”的知名记者Nick Timiraos认为，鲍威尔本周其实已暗示美联储的利率政策即将开始改变方向。

2、就是7月11日晚上8点半，美国劳工部公布的通胀数据，6月CPI是同比上周3%，市场预期值3.1%，前值3.3%；

这次美国CPI回落，更关键是CPI环比是负增长0.1%；

这是美国2020年5月以来，CPI环比首次出现下降。

而且美国2020年5月，还是因为疫情导致的CPI骤降，是比较特殊时期。

所以，美国CPI环比负增长，确实不太常见。

但仔细看美国6月CPI的具体构成，感觉猫腻还是不少的。

美国6月CPI下降的主要贡献是汽油价格下跌，6月美国汽油价格下跌了3.8%，抑制了当月通胀，抵消了食品和住房价格 0.2% 的上涨。

但比较诡异的是，美国原油期货价格，6月明明是出现大幅上涨。

也不知道是不是原油期货传导到终端汽油价格有迟滞效应。

但那样的话，下个月公布的CPI数据，汽油价格可能就得反弹了。要是下个月公布的CPI数据，汽油价格还继续下降，那就实在说不过去了。

美国刨除能源和食品价格的核心通胀率，6月是3.3%，虽然也已经有大幅下降，但整体降幅还是低于CPI。

美国通胀目前最顽固的就是服务业通胀，美国6月服务业通胀，仍然是同比上涨5%。

美国毕竟是服务业为主的国家，服务业通胀还高居5%，美国要说自己已经控制住通胀，估计也只能忽悠普通民众。

不过，虽然美国大选临近，美国现在经济数据基本是为选情服务。

比如已经假得不能再假的美国非农就业数据。

美国6月非农就业人口增加20.6万人，高于市场预期的19万人。

然而，美国同时把5月数据从27.2万人大幅下修至21.8万人，4月从16.5万人修正至10.8万人。修正后，两个月合计较修正前减少11.1万人。

美国现在每个月的非农套路就是，公布当月的非农就业超出市场预期，但同时把过去两个月的非农就业数据大幅下修。

还记得5月非农就业27万，大超市场预期，让市场对美联储降息预期降温，我当时就说了，下个月美国肯定会把5月非农就业数据大幅下修。

果不其然，又大幅下修了。

我估计下个月还会继续对5月数据下修，最终修正完，能有初始值一半就不错了。

现在美国的非农就业数据，完全没眼看。

美国通过非农就业数据营造就业强劲，让拜登可以整天鼓吹自己任期内就业市场多繁荣。

但实际上，美国的失业率已经悄悄上升到了4.1%；

去年美国非农数据强劲，一方面是美国公然造假。

美国费城联储的报告就公开指出，美国2023的非农新增就业岗位被夸大了80万就业人数。

另外一方面，也是因为美国非农就业是统计企业口径，所以一个人打3份零工，是算3个就业人口。

所以，美国打零工的人越多，非农就业数据越好。

而因为过去3年，美国非法移民数量大幅增加，打零工的人变多，反而让非农就业数据变化。但美国本土人口的就业数据却变化不大。

所以，美国红脖子们整天批评移民抢了他们工作岗位，还确有其事。

实际上，7月公布的6月非农数据，虽然超出市场预期，但美元指数依然疲软，市场并没有增加美联储不降息的预期。

这说明，美国操控非农数据，已经让市场失去对非农数据的信心了。

之前拜登是说过希望美联储降息。

在今年3月，拜登在费城竞选活动上表示，预计美联储将降息。拜登称：“我打赌‘它们会降下来’。”

但现在4个月过去了，美联储还不降息。

9月18日是美国大选之前，美联储最后的降息窗口。

因为10月没有议息会议，11月7日的议息会议，基本是在美国大选之后了。

所以，从影响选情的角度来说，美联储9月确实还是有可能降息的。

或者说，因为美联储9月有可能降息，6月的CPI数据才会下降。

不过，美联储即使9月降息，顶多也只是小幅降息25基点，这个属于我之前说的正常降息范围。

在爆发金融危机之前，美联储整体还是会保持较长一段时间在4.5%以上的高利率状态。

即使未来半年时间里，美联储小幅降息3次，也还是维持在4.5%的利率。

然后美联储会维持在4.5%高利率，直到金融危机爆发，才能迫使美联储大幅降息。

如果金融危机没爆发，美联储应该是不会去大幅降息。

所以，一旦美联储大幅降息，比如，一口气降息超过100基点这样的幅度，可以视为金融危机爆发的信号。

不是降息导致金融危机爆发，而是金融危机爆发会迫使美联储大幅降息。

这个因果逻辑，不能颠倒。

我注意到，虽然这次市场大幅提高了美联储9月降息概率。

但美股和日股反而不涨反跌。

纳斯达克在7月11日是下跌了2%；

日股在7月12日也跟随下跌了2.45%；

这是市场反身性效应的某种预演。

股市抄的是预期，之前美股和日股是基于美联储降息预期，已经提前涨了一年多了。

那么当美联储真正降息之后，市场是可能出现反身性效应，也就是所谓利好落地是利空的说法。

当然，股市走势千变万化，这也只是其中一种可能性。

历史的参考例子，比如2004年美联储加息，2006年停止加息，但股市是一直涨到2008年次贷危机爆发。

但总体来说，我之前也梳理过，从1980年以来，美联储每次加息超过5%的幅度，首次加息后的2-4年内，都会爆发金融危机。

这次美联储是2022年开始加息，所以，按照历史路径，2024年-2026年是有可能爆发世界金融危机。

这个结合当前国际局势和地缘形势，还是有挺大的可能性。

这场全球金融战并不会随着美联储降息而结束，反而可能随着美联储降息而进一步白热化。

当然，历史不会完全照搬，但会螺旋前进，有一定的相似性，但又不会完全一样。

所以，我们也是要结合最新情况，去实时更新自己的判断。

我这里也只是提供其中一种可能性，供大家参考。

标签概率美联储

上一篇：是活路，但也可能是死路！下一篇：特朗普遇刺！美国政治噩梦再次上演，这个国家将何去何从？

陈都灵一袭绿色抹胸长裙站在柳树下宛若自然精灵

近日，陈都灵最新造型美照释出，她身着一袭绿色抹胸长裙，站在柳树下宛若自然精灵，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都灵站在抹胸
梁朝伟刘嘉玲周润发齐聚为杜琪峰庆生掀起回忆杀

4月22日晚，刘嘉玲于社交账号上发布了与梁朝伟、周润发、张叔平等好友为杜琪峰庆生的合影，画面中众人笑容满面，多年情谊尽显。刘嘉玲周润发同框合影，刘嘉玲微卷的利落短发造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 刘嘉玲梁朝伟杜琪
林心如就黄子佼事件强硬表态：对虐待及影片持有行为零容忍

台媒消息显示，林心如于近期就黄子佼藏匿未成年人性影像一事再度发声。她郑重表明立场，明确表示对虐待未成年人以及持有相关影像的行为绝无妥协余地。...
2025-04-24 09:21:41 强硬影片行为
蒋勤勤复古牛仔秒变港风女神红唇大波浪风情万种

蒋勤勤晒出一组写真，身穿复古牛仔外套秒变上世纪港风女神。...
2025-04-24 09:21:29 红唇风情万种女神
董璇泳池旁喝椰子水好惬意穿优雅礼裙身姿曼妙

近日，董璇在社交平台上晒出一组写真美照，并配文称：“提前在广州感受了夏日赛道。”照片中，她身着一袭优雅礼裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分惬意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙
“疯王”毫无信誉！

原创：申鹏来源公众号：平原公子已获授权转载“关税战”刚打没几天，特朗普又开始扯犊子了。他表示——“对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零”。美财长贝森特也表示，当前局势本质上是贸易禁运。美国目标并非与中国脱钩，两国可能在两到三年内达成一项全面协议。贝森特还说：“眼下中美关税对峙僵局“难以为继”，并称预计“短时间内”将出现缓和态势后，“先眨眼”的美国总统特朗普再度释放“降温”信号”。特朗普还说出了逆天言论——“我们会对中国很好的，我们会幸福地生活在一起.......”谁TM...
2025-04-24 09:21:05 信誉疯王
形势比人强，特朗普关税战打不下去了！

原创：后沙来源微信公众号：后沙已获转载授权昨天在短短不到6个小时之内，特朗普发动的关税战又变调了。北京时间0时左右，美国财政部长贝森特在摩根大通的闭门会议上，放风称，中美之间的高关税是不可持续的，预计会降温。预计什么，预料到中国的态度？自己信吗？1点左右，白宫发言人莱维特在新闻发布会上也表达了类似的态度。5点左右，特朗普亲自确认，针对中国进口商品的关税税率不会维持在当前水平（145%），“它会大幅下降，但也不会降至零，中国将对最终的关税税率非常满意”。特朗普还说了些肉麻的话，要和中国幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 关税不下去了形势
孟佳一头金发短发酷飒帅气造型百变时尚感满满

孟佳晒出一组时尚大片美照，照片中她大胆尝试新造型，一头金发搭配黑色抹胸上衣，酷飒凌冽。...
2025-04-24 09:21:02 金发短发百变
怂是真认怂，事是真没完！

作者：码头整薯条的海鸥来源：码薯学人今天我们来聊聊服软的特朗普。在美国时间4月22号发生了4件事：特朗普公开说开始考虑降低对华关税税率（强调不是0）；特朗普放出消息说中美贸易谈判进展顺利；特朗普表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但是还是要求美联储降息；特朗普的财长贝森特在22号摩根大通的闭门投资会上明确表示中美贸易战不能长期持续。这4条消息合在一起，我们可以明确一点，特朗普在释放善意。但是，善意不代表胜利。果然，就在4月23日，美国媒体突然传出消息说中美芬太尼谈判陷入僵局。22号的宣传口径表明特朗普确实在认怂...
2025-04-24 09:21:01 怂是真认怂事是真
特朗普不想打关税战了，想和中国幸福地生活在一起！

原创：一棵青木来源公众号：远方青木已获转载授权特朗普发动的关税战又进入新阶段了，以一种你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公开发言称对中国的145%关税太高了，自己很快会大幅度降低，但不会降低到零。特朗普还说，中国将对最终的关税税率非常满意，但他们必须跟美国达成协议。还有更离谱的，特朗普说：“我认为中国会很高兴，我们会幸福地生活在一起”。没错，真的是这么说的。中文翻译看起来非常肉麻，但原文其实更肉麻，特朗普使用的英文单词原文是“very happily”。不仅要在一起（live together），还...
2025-04-24 09:20:59 关税中国幸福