要不要以及何时抛售美元？

作者 :正文注明 2024-07-22 10:53:40 围观 : 次评论

作者：肖仲华
来源：肖仲华开讲（ID：xiaozhweixin）

前面的文章一再讲到川普重振美国制造业的策略其实就两招，一是税收和关税政策，二是汇率政策，没有别的。

这显然与中国的新质生产力和科技创新战略以及三中会刚强调的系统性改革大不一样。科技是第一生产力，科技创新就是新质生产力。教育科技人才协调发展才会带来生产力的革命，只有生产力革命才会带来制造业的升级与发展。这些经济理论的常识，在川普那里是看不到的，在几乎所有美国政客那里也都看不到。美国的政客似乎只认一个死里，美国要重振制造业，只能靠遏制中国，此外别无它法。

所以，我们不需要探讨美国制造业能否真的振兴起来，因为从美国政客的尿性看，这几乎没什么可能性。我们需要讨论的是美国政权更迭对中国影响几何。今天我重点讨论川普上台对普通中国人而言，会带来什么影响，同时回答一下朋友们一直在问的问题：要不要抛售美元，何时抛售美元。

川普已经公布的20条竞选纲领中，与中国相关的主要就是他所谓振兴美国制造业的两大举措，即关税和汇率政策，其中对普通人有影响的主要是汇率政策。

关税显然会影响中国对美出口，但是否影响中国整体的出口水平，这还真就未必。因为川普要征收关税的不只是中国，而是全球所有国家，包括欧盟、日韩等铁杆盟友。自己的制造业毫无起色的情况下，对所有国家加征关税其实与不加关税的效果没有区别，无非是所有国家都开始另起炉灶，剩美国自己玩自己的而已。中国不对美出口，转向同欧盟和“一带一路”沿线国家进一步加强合作，以弥补对美出口的缺失，这一点在过去这些年已经得到了初步验证，完全是可行的。

不要太在乎最近欧盟、土耳其等国家或地区要加征中国新能源车关税的事情，只要川普上台后的关税大棒抡起来了，这些国家立马会转向中国。未来中国同美国之外所有国家的自由贸易只会加强，不会削弱。这并非取决于美国如何，而是取决于中国进一步扩大开放，进一步完善市场经济基础体系的战略定力。

中国经济的主要问题其实自始至终都不是出口问题，因为中国出口一直在持续增长而非下降。这决定了川普的关税政策对中国经济和普通人的影响都不会太大。

川普要打汇率战，要逼迫日元和人民币兑美元升值，这倒是中国尤其是普通人值得重点关注的事情。

人民币升值显然会影响出口。川普说日本和中国就是靠低汇率取胜，这固然是以偏概全，但并非完全没有道理。

川普若像过去那样只加关税，别无其他举措，那么人民币兑美元一定是贬值而非升值，因为只有这样才能抵消关税的影响。

川普若想主动采取行动逼迫人民币升值，办法只有一个，那就是继续开动印钞机狂印美元，然后狂买人民币，以迫使人民币升值。中国若不想人民币兑美元升值，当然可以是相应地抛售人民币买进美元。只是，这样子搞下去，能有输赢么？

川普在上一任期里曾经开启了无限量宽的货币政策，印了天量美元，却不曾以这些美元来购买人民币或者日元，估计当时的川普还不懂汇率的作用与意义。如今他虽然明白过来了，但光靠自己印钱也并不能在汇率战中一定取胜，这得看对方是否配合。若双方都想保持本币弱势，在外汇市场比赛抛售本币，同样不会有赢家。

川普若真想从根本上解决问题，显然只能同中国协商，以某种利益交换来争取中方主动调控汇率。我在前面一再讲过，只要条件谈得好，中国应该是可以让人民币适当升值的，既满足川普的愿望，又顺应人民币国际化的需要。

不管怎么说，既然川普决意要开启弱美元时代，那么未来人民币兑美元升值的可能性一定比拜登时代要大得多。这就是对普通人的影响所在。

除了汇率，川普还强调了低利率。他自己说“川普经济学就是低利率和低税收”。弱美元加低利率，这意味着什么不言而喻。一旦川普当选确定无疑了，美元将开始从美国本土外流，而且必将是史无前例的规模和速度。

有些赌性强的资本，或者是对美国深层政府的动向了如指掌的资本，估计已经开始行动了。这个时候将资本流向中国或者日本显然能够在未来的人民币或日元升值进程中赚取巨额利差。这两天 A 股的动向似乎也在印证。川普的汇率政策与拜登政府的汇率政策显然是背道而驰的，耶伦威胁日本不许抛美元买日元以拯救日元史无前例的大幅贬值，而川普显然是要支持或逼迫日元转向升值。只要相信川普会回到白宫，这个时候还不动作显然有违资本的本性。

这些年有不少朋友买了美元，既为赚取美元升值的红利，更为赚取美元高利率的红利。不少朋友一直在问我要不要抛售美元，什么时候应该抛售美元，我一直让你们再等等，不急。现在，我要告诉你们的是，抛售美元的最佳时机就是从现在开始到11月大选结束的几个月时间，至于什么时候行动，这得看你对川普的信心有多大。信心不足就等到美国大选出结果，信心充分就可以更早行动。如果你赌川普不能当选，那就看看形势再说。

需要说明的是，我只谈宏观形势，很少谈微观层面的具体操作。这里的观点只供那些一直在问我问题的朋友们参考，没有任何劝诫大家抛售美元的意思，也不对大家的外汇操作承担任何责任。

投资有风险，责任需自担，道理在于一切抉择都是自己的行为。我本人这些年的亲身经验告诉我，只要是我自己研究出来的判断与决策，通常是一投一个准。只要是听信别人的建议，通常都是亏得一塌糊涂。这其中的道理或许是，真有赚钱机会，别人不会告诉你，当别人告诉你机会来了的时候，通常是他们准备出货的时候。

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