鲍威尔终于松口“降息”，背刺特朗普？
【文/东方军事 熊超然】在此前已接连释放“将于9月降息”的信号后，美联储主席鲍威尔终于在当地时间8月23日明确表示，在今年美国总统大选竞选的冲刺阶段，美联储不会回避降息。他认为，美国就业市场进一步“降温”将不受欢迎，并相信通货膨胀即将达到美联储所设定的2%的目标。
“政策调整的时机已经到来。”鲍威尔当天在由堪萨斯城联邦储备银行主办的杰克逊霍尔全球央行年会上，发表了备受期待的讲话，释放了强烈的信号，表明美联储将在9月中旬开始降息，而那时候距离11月5日的美国总统大选仅仅相隔约七周。
“他（鲍威尔）的此番言论，基本上宣告了美联储与通胀的斗争已经结束，如今保护就业是首要任务。”路透社这样分析指出，在大选日临近之际，美联储实质上已启动了全新的任务——从对抗通胀转向保护就业岗位。一些业内人士还根据鲍威尔的最新讲话分析认为，美联储可能会直接降息0.5个百分点，而非惯常的0.25个百分点，并坚信今年年底前至少会有一次大幅降息出现。
而随着美国副总统哈里斯前一天（8月22日）正式接受民主党总统候选人提名，这一事态发展也打破了此前似乎是“特朗普稍稍占优”的竞选格局。此前，特朗普曾称“美联储应当放弃降息”，但鲍威尔则表态做决定时不会被政治所左右。如今，一些共和党人认为，降息可能是一种在大选投票前推动经济的党派努力，甚至会对选情产生影响。
资料图：美联储主席鲍威尔澎湃影像
担忧失业率恶化，美联储降息步调或“拉大”
在当天的讲话中，鲍威尔表示，在新冠疫情大流行期间，美国的通胀率曾飙升至7%左右，他对于通胀率正稳步回落至2%的信心已经增强，而且上行的风险已经减弱。
但他同时也指出，美国劳动力市场的放缓是“毋庸置疑的”，“就业的下行风险已经增加”。他表示，尽管到目前为止，失业率迅速上升至4.3%是由招聘速度放缓而非更令人担忧的裁员增加所推动的，但美联储不会容忍失业率进一步恶化。
“我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。”鲍威尔表示：“我们将在进一步实现物价稳定方面竭尽所能，并尽一切努力支持强劲的劳动力市场。”
当地时间8月21日，美国劳工部公布的数据显示，从2023年4月到2024年3月，美国的新增非农就业人数比最初统计的数量减少81.8万人。这是美国非农就业数据自2009年以来的最大修正幅度，不少分析认为，此次非农就业数据的下修，显示美国就业市场明显没有此前数据表现的那样强劲。
路透社称，鲍威尔对保护就业市场的最新发言，进一步增加了降息的可能性，特别是在许多政策制定者声称“就业市场仍然健康”，但如果美国政府定于9月6日发布的8月份就业报告内容进一步恶化的话。
当地时间8月23日，美国纽约证券交易所一台电视机播放美联储主席鲍威尔发表讲话的画面。视觉中国
分析师和金融市场对此已经普遍预期，美联储将在9月17日至18日的政策会议上首次降息。事实上，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7月30日至31日的会议纪要已显示，预计美联储将在9月份开始降息后，这一观点得到了巩固。
鲍威尔说，目前的政策利率在5.25%至5.50%之间，美联储有“充足的空间”来降低借贷成本，以缓冲经济。大多数分析师预测，美联储将以降息25个基点开始其宽松政策，这是惯常的降息幅度。但也有一些分析人士认为，鲍威尔的最新发言为美联储首次降息50个基点打开了大门，而非惯常的25个基点。
交易员们认为，美联储以降息50个基点开始其宽松周期的可能性超过三成，并十分坚信在今年年底前至少会有一次大幅降息出现。
鲍威尔担忧通胀和失业率，多个地方联储支持降息
路透社提到，鲍威尔如今的发言，与其在2021年和2022年美国通胀率飙升时的论调大为不同。自2022年3月起，美联储开始将基准政策利率上调至了22年以来的最高水平。两年前，也是在杰克逊霍尔全球央行年会上，他当时警告说，劳工及其家庭将感受到失业率上升和信贷成本提高所带来的“痛苦”。
即便如今4.3%的通胀率水平与美联储2%的长期通胀目标相符，但这也比鲍威尔在2018年担任美联储主席时的水平要高。鲍威尔还表示，在新冠疫情大流行导致2000多万人失业并将失业率推高至14.8%的高点后，他希望恢复到疫情前的状况。
报道认为，当前失业率的显著上升，可能会削弱鲍威尔在美联储主席任内的“遗产”，他过往曾改变货币政策方向，更加重视美联储的就业使命，并认为低失业率和稳定通胀可以并存。
1 2 下一页 余下全文“鲍威尔主席的讲话清楚地表明，可能会有一系列降息，其中一些可能是50个基点的幅度。”研究机构通胀洞察（Inflation Insights）负责人奥迈尔·谢里夫（Omair Sharif）表示：“虽然一些美联储官员可能希望降息25个基点，但主席保留了选择权……也就是说，‘如果我们觉得有必要，我们会降息50个基点’。”
市场预计，到2025年年底，美联储的政策利率将处于3.00%至3.25%的区间，比目前的水平低逾2个百分点。
在鲍威尔发表讲话后，美国股市当天大幅上涨，标普500指数上涨约1%，接近历史高点。美国国债收益率下降，美元兑一篮子货币走弱。同时，鲍威尔的发言也对美国其他各地联邦储备银行产生了连锁反应，多地的联邦储备银行总裁等其他政策制定者也加入支持即将到来的宽松政策。
距离大选日仅七周，降息会影响选情吗？
值得注意的是，一些共和党籍国会议员警告称，鲍威尔及其领导的美联储试图降息的政策，将被视为在大选投票前推动经济的党派努力。路透社也认为，对于美国总统大选来说，降息也可能打破此前似乎是“特朗普稍稍占优”的竞选格局。
鲍威尔及其政策制定者同僚，包括特朗普任内任命的其他官员，如美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller），过去四周中都稳步朝着在下个月会议上达成降息的共识前进，理由是经济数据越来越显示，通胀正在减弱，劳动力市场风险正在增加。
路透社称，这不是美联储第一次在大选年开始降息周期，之前的大选年政策转变都同现任和挑战者的胜选和败选同时发生。然而，今年9月18日潜在的降息，将是自1976年以来距离总统大选日程第二近的一次政策转变，大约只有七周。
组合图：美国总统大选候选人特朗普和哈里斯。IC Photo
1976年，时任美联储主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）开启一个短暂的宽松政策周期，距离共和党籍在任总统杰拉尔德·福特（Gerald Ford）和民主党籍挑战者吉米·卡特（Jimmy Carter）之间的大选只有四周，最终福特输掉了大选。
在今年6月接受彭博社采访时，对于美联储主席一职，美国前总统、共和党总统候选人特朗普曾强调，自己如若胜选，不会在鲍威尔的任期结束前撤换他。当地时间7月15日，鲍威尔本人也表示，他没有在任期届满前离开美联储主席这一职位的计划。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年到期，而他在美联储的理事席位将于2028年到期。
最初，鲍威尔是由奥巴马在其执政时期任命为美联储理事会成员的，而特朗普在其执政时期（2018年年初）选择了鲍威尔担任美联储主席。然而不久之后，特朗普就转而反对鲍威尔，指责他执掌美联储第一年的加息行动。特朗普甚至讨论过解雇鲍威尔，但其幕僚们后来表示，特朗普得出的结论是，他可能没有权力这么做。不过，这并没有阻止特朗普在整个总统任期内继续指责和威胁鲍威尔。
在接受彭博社采访时，特朗普还认为，在今年11月美国总统大选之前，美联储应该放弃降息。然而，鲍威尔也多次被问及大选会否影响美联储是否降息的决定，鲍威尔7月15日则重申，他和其他美联储决策者在作决策时，不会考虑政治因素。
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“政策调整的时机已经到来。”鲍威尔当天在由堪萨斯城联邦储备银行主办的杰克逊霍尔全球央行年会上，发表了备受期待的讲话，释放了强烈的信号，表明美联储将在9月中旬开始降息，而那时候距离11月5日的美国总统大选仅仅相隔约七周。
“他（鲍威尔）的此番言论，基本上宣告了美联储与通胀的斗争已经结束，如今保护就业是首要任务。”路透社这样分析指出，在大选日临近之际，美联储实质上已启动了全新的任务——从对抗通胀转向保护就业岗位。一些业内人士还根据鲍威尔的最新讲话分析认为，美联储可能会直接降息0.5个百分点，而非惯常的0.25个百分点，并坚信今年年底前至少会有一次大幅降息出现。
而随着美国副总统哈里斯前一天（8月22日）正式接受民主党总统候选人提名，这一事态发展也打破了此前似乎是“特朗普稍稍占优”的竞选格局。此前，特朗普曾称“美联储应当放弃降息”，但鲍威尔则表态做决定时不会被政治所左右。如今，一些共和党人认为，降息可能是一种在大选投票前推动经济的党派努力，甚至会对选情产生影响。
资料图：美联储主席鲍威尔澎湃影像
担忧失业率恶化，美联储降息步调或“拉大”
在当天的讲话中，鲍威尔表示，在新冠疫情大流行期间，美国的通胀率曾飙升至7%左右，他对于通胀率正稳步回落至2%的信心已经增强，而且上行的风险已经减弱。
但他同时也指出，美国劳动力市场的放缓是“毋庸置疑的”，“就业的下行风险已经增加”。他表示，尽管到目前为止，失业率迅速上升至4.3%是由招聘速度放缓而非更令人担忧的裁员增加所推动的，但美联储不会容忍失业率进一步恶化。
“我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。”鲍威尔表示：“我们将在进一步实现物价稳定方面竭尽所能，并尽一切努力支持强劲的劳动力市场。”
当地时间8月21日，美国劳工部公布的数据显示，从2023年4月到2024年3月，美国的新增非农就业人数比最初统计的数量减少81.8万人。这是美国非农就业数据自2009年以来的最大修正幅度，不少分析认为，此次非农就业数据的下修，显示美国就业市场明显没有此前数据表现的那样强劲。
路透社称，鲍威尔对保护就业市场的最新发言，进一步增加了降息的可能性，特别是在许多政策制定者声称“就业市场仍然健康”，但如果美国政府定于9月6日发布的8月份就业报告内容进一步恶化的话。
当地时间8月23日，美国纽约证券交易所一台电视机播放美联储主席鲍威尔发表讲话的画面。视觉中国
分析师和金融市场对此已经普遍预期，美联储将在9月17日至18日的政策会议上首次降息。事实上，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7月30日至31日的会议纪要已显示，预计美联储将在9月份开始降息后，这一观点得到了巩固。
鲍威尔说，目前的政策利率在5.25%至5.50%之间，美联储有“充足的空间”来降低借贷成本，以缓冲经济。大多数分析师预测，美联储将以降息25个基点开始其宽松政策，这是惯常的降息幅度。但也有一些分析人士认为，鲍威尔的最新发言为美联储首次降息50个基点打开了大门，而非惯常的25个基点。
交易员们认为，美联储以降息50个基点开始其宽松周期的可能性超过三成，并十分坚信在今年年底前至少会有一次大幅降息出现。
鲍威尔担忧通胀和失业率，多个地方联储支持降息
路透社提到，鲍威尔如今的发言，与其在2021年和2022年美国通胀率飙升时的论调大为不同。自2022年3月起，美联储开始将基准政策利率上调至了22年以来的最高水平。两年前，也是在杰克逊霍尔全球央行年会上，他当时警告说，劳工及其家庭将感受到失业率上升和信贷成本提高所带来的“痛苦”。
即便如今4.3%的通胀率水平与美联储2%的长期通胀目标相符，但这也比鲍威尔在2018年担任美联储主席时的水平要高。鲍威尔还表示，在新冠疫情大流行导致2000多万人失业并将失业率推高至14.8%的高点后，他希望恢复到疫情前的状况。
报道认为，当前失业率的显著上升，可能会削弱鲍威尔在美联储主席任内的“遗产”，他过往曾改变货币政策方向，更加重视美联储的就业使命，并认为低失业率和稳定通胀可以并存。
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