谈崩了！全球资产继续大溃逃...
来源：米筐投资（微信ID：mikuangtouzi）
作者： 和卿
这次美联储缩减购债、加息、缩表来的太快了。
美联储缩减债情况
1月全球股市与债市的双杀局面“得益”于美联储加速缩表，强化了市场对于加息提前的预期。
美联储26日会议声明并没有太多的变化，但是美联储主席鲍威尔的新闻发布会发言并没有对1月份大跌的美股美债做出让步，而是：
继续推进Taper，尽快加息，并且加息的幅度给了市场更大的空间。
相比于上次的整个缩表工作，这次更快更猛更有想象空间，又极大的增加了2月份市场的不确定性。
这种不确定性带给全球资产的影响又是溃逃与避险！
2月，包括A股，全球投资者都并不好过。
1
看完美联储会议纪要和新闻发布会，整体感受只有一个：白开了，谈崩了！
没有消除市场的任何不确定性，反而给市场带来更多的担忧！
近期世界主要股票市场指数波动
要知道1月初接到12月的美联储会议声明加快Taper进程，全球股市一片绿、债市一片熊。
截至1月27日，1月美国股市跌幅排行老一，中国创业板排行老三；10年期美债利率一路上扬，最高都破了1.9%。
1月全球资本市场的主题就是溃逃与自我防御。
2月必将又是这个局面。
市场原本以为在美国股债双杀的局面下，美联储这次会议会给出一个温和的、清晰的加息路径，好尽快消除对市场的不确定性。
毕竟，加息太快太猛对自己的伤害也不轻。
但是，万万没有想到美联储大哥鲍威尔新闻发布会却说了更加强硬的话：
“在不伤害就业市场的前提下有不少的加息空间”；
“通胀依然存在上行风险”；
“不排除每一次议息会议加息的可能性”
综合起来翻译成大白话就是：我们有很大的加息空间，如果通胀继续往上飙，就会更快更大幅度的推进加息。
只能说这场新闻发布会透露出来的强横加息态度，只会更多的增加市场的恐慌情绪。
美联储会议前后美股市场动态
美股后半场直接给你来个从哪里涨回去再跌回到哪里，甚至再多少跌点儿，A股、港股、日经225一大早开盘就是低开和下杀。
这仅仅是过快加速缩表进程的直接后果。
2
更大后果是，通胀的不确定会进一步提速加息，后续缩表的量也会增加，这必将导致市场出现更大的波动。
推进加息进程，市场早就做好了准备。
只是没有想到，这次来的比上一次快了好多，猛了好多，还提及了缩表！
从时间上：
上次是在加息4次后启动缩表，QE退出后超过1年才开始加息随后缩表，并且缩表的层次感很强：17年缩表的时候，5月会议提出可能缩表、6月给出缩表方案、9月正式宣布缩表——给市场的反应时间很充分。
然而，这次12会议直接把QE退出的时间节点拉到3月份就完成，并同时（很有可能）直接加息。同时，缩表工作发生在加息过程中。
鲍威尔表示缩表至少还需要加息后上会讨论一次。
从量上：
上次，开始每月仅100亿，然后缓慢提速。
这次，依据美联储2022年所持美债的到期规模来看，直接达到每月 900 亿美元左右。
既然缩表那么快，加息的具体情况是不是也应该具体透露一下，好让市场做好准备？
没有，只能让市场预期：今年会有4次加息，最早可能三月具体透露加息进程。
然而这次美联储主席鲍威尔将这一进程再度提升，甚至还说加息空间大，通胀还有可能继续上升。
潜台词无非就是：更快更猛呗。
真的是火上浇油！
美联储在缩表和加息进程上的激进，源自于对美国高通胀的不确定。
特别是高通胀，美国核心CPI同比飙升至近30年来新高，带来的压力比以往任何时候都要大。因为它更多的是来自于全球供应链导致的，工资—物价螺旋式上涨，通过缩表的方式是否会造成经济增速下滑，这是也不同于以往缩表的重要因素。
这给市场带来的不确定性也非常重要，并且更难以衡量，需要后续的进一步观察。
叠加俄乌操蛋的政治局势，相信在接下来的2月份，资本市场仍然会是一个动荡的，以溃逃和避险为主的市场。
3
做投资最怕的就是不确定性事件太多。
一旦某一个不确定性突然落地，超出市场预期，就会导致资产的急涨急跌。
回到中国A股。
上证指数与美股标普500的联动性比以往任何时候都更密切，甚至A股对于市场的预期表现的更提前。
要知道这是在美联储收紧中国宽松的局面下。
上证指数从12月13日之后整个市场都在避险。
以上来自于以下一个事实：低市净率、市盈率股（大盘股）被追捧。
1月A股只有低市净率与市盈率的股票上涨了一些
市净率反应的是溢价的问题，即低市净率反应市场只愿意针对上市公司支付较低的额外价格（溢价）。由于大盘股每股对应的净资产比较多，股价由相对于市场整体比较低，其安全性要高很多：万一公司破产，清偿的时候也会得到更多。
市盈率反应的是回本的问题，即市盈率越低表明上市公司赚到钱后更愿意拿来分红而不愿意投资，表现在回本的问题上就是市盈率越低你投资回本的时间越短。
美国股市的下跌没有倒逼美联储做出让步，A股短时间也恐怕不会有更进一步的放水动作。
毕竟稳经济的宽货币政策和相关的基建政策都已经向市场投放，需要一段时间观察，从而做更进一步的宽松举措。
显然这对于2月份（甚至还有3月）的A股绝对是一个重大的考验。
普通投资者能做的只有两个抉择：
一是，尽可能的规避或对冲这份风险；
二是，在大跌的时候往往是挖掘成长型股票的绝佳时机——那些业绩支撑牛逼的公司往往在大的下跌环境中更抗跌。
4
这是一场由美国自家高通胀惹的美联储着急加息的资产灾难。
1月的美联储没有与自身的市场大跌妥协，仍然头铁地推进加息进程，激进的言论与举措带给市场的不只是美股的进一步下跌，长期利率债的飞涨，还有全球其他国家的资产大溃逃。
避险仍然会成为春节后的主基调。
A股的脊梁还需要中国经济内在动力来支撑，否则风一吹就容易弯。
愿2022年复苏的中国经济可以成为投资者的最后一把保护伞！
相关文章
-
陈都灵一袭绿色抹胸长裙 站在柳树下宛若自然精灵
近日，陈都灵最新造型美照释出，她身着一袭绿色抹胸长裙，站在柳树下宛若自然精灵，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都灵站在抹胸 -
梁朝伟刘嘉玲周润发齐聚 为杜琪峰庆生掀起回忆杀
4月22日晚，刘嘉玲于社交账号上发布了与梁朝伟、周润发、张叔平等好友为杜琪峰庆生的合影，画面中众人笑容满面，多年情谊尽显。刘嘉玲周润发同框合影，刘嘉玲微卷的利落短发造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 刘嘉玲梁朝伟杜琪 -
林心如就黄子佼事件强硬表态：对虐待及影片持有行为零容忍
台媒消息显示，林心如于近期就黄子佼藏匿未成年人性影像一事再度发声。她郑重表明立场，明确表示对虐待未成年人以及持有相关影像的行为绝无妥协余地。...
2025-04-24 09:21:41 强硬影片行为 -
-
董璇泳池旁喝椰子水好惬意 穿优雅礼裙身姿曼妙
近日，董璇在社交平台上晒出一组写真美照，并配文称：“提前在广州感受了夏日赛道。”照片中，她身着一袭优雅礼裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分惬意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙 -
-
形势比人强，特朗普关税战打不下去了！
原创： 后沙来源微信公众号：后沙已获转载授权昨天在短短不到6个小时之内，特朗普发动的关税战又变调了。北京时间0时左右，美国财政部长贝森特在摩根大通的闭门会议上，放风称，中美之间的高关税是不可持续的，预计会降温。预计什么，预料到中国的态度？自己信吗？1点左右，白宫发言人莱维特在新闻发布会上也表达了类似的态度。5点左右，特朗普亲自确认，针对中国进口商品的关税税率不会维持在当前水平（145%），“它会大幅下降，但也不会降至零，中国将对最终的关税税率非常满意”。特朗普还说了些肉麻的话，要和中国幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 关税不下去了形势 -
-
怂是真认怂，事是真没完！
作者：码头整薯条的海鸥来源：码薯学人今天我们来聊聊服软的特朗普。在美国时间4月22号发生了4件事：特朗普公开说开始考虑降低对华关税税率（强调不是0）；特朗普放出消息说中美贸易谈判进展顺利；特朗普表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但是还是要求美联储降息；特朗普的财长贝森特在22号摩根大通的闭门投资会上明确表示中美贸易战不能长期持续。这4条消息合在一起，我们可以明确一点，特朗普在释放善意。但是，善意不代表胜利。果然，就在4月23日，美国媒体突然传出消息说中美芬太尼谈判陷入僵局。22号的宣传口径表明特朗普确实在认怂...
2025-04-24 09:21:01 怂是真认怂事是真 -
特朗普不想打关税战了，想和中国幸福地生活在一起！
原创： 一棵青木来源公众号：远方青木已获转载授权特朗普发动的关税战又进入新阶段了，以一种你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公开发言称对中国的145%关税太高了，自己很快会大幅度降低，但不会降低到零。特朗普还说，中国将对最终的关税税率非常满意，但他们必须跟美国达成协议。还有更离谱的，特朗普说：“我认为中国会很高兴，我们会幸福地生活在一起”。没错，真的是这么说的。中文翻译看起来非常肉麻，但原文其实更肉麻，特朗普使用的英文单词原文是“very happily”。不仅要在一起（live together），还...
2025-04-24 09:20:59 关税中国幸福
