保卫自己的资产：俄乌战争对投资部分的影响

作者：李建秋的世界
来源：李建秋的世界（ID：lijianqiudeshijie）

先说一下为什么“现金是垃圾”，以及“为什么美股一直涨个不停”。

首先是信用货币的贬值，导致资产价格在较长时间内一直处于上涨状态。这是核心中的核心，也是今天金融业蓬勃发展的核心，拉长时间线来看，黄金必然一直是升值的，其核心在于：黄金的开采量低于货币发行量，因此黄金是绝对会持续上涨的，除非有一天这个基本面变了。

现金是垃圾是永恒的，因为信用货币年复一年的滥发是构成现金是垃圾的根本，但是这不代表某一个时段内现金变得宝贵起来，这是因为当货币政策紧缩的时候，市场缺钱，资产价格下跌。

现金是垃圾这个论断，是由于信用货币导致的。这个基本面不改变，则全局不可改变。

第二个问题，俄乌战争后的世界情况。

先直接说结论：全球一体化进程结束，各国注重自给自足。

其实自疫情开始起，各国由于口罩以及其他医疗设备依赖于中国，出现了恐慌，于是各国开始了医疗的自给自足运动，想必各位已经看过美国，日本等国开始补贴本国公司了。

不知道国运来了，还是其他原因，这几年中国一直踩准了节奏，而且准的让人惊异，比如说川普时代一直逼着中国购买美国农产品和能源，到2020年和2021年，中国购买了大批的美国能源和农产品，当然后来没有买足。

但是实际上无论“买足”或者“买不足”，都是对的，即便是完全按照川普的要求，购买了大量美国能源和农产品，看看现在飙涨的能源价格和农产品，那只能是“赢了”和“赢麻”之间的区别。

在改革开放的任何时候，中国基本上都是以“自给自足”作为最为基础的判断，包括当年闹得沸沸扬扬的18亿亩红线问题。

也只有前几年较为激进的碳排放，导致了去年的停电问题，立即引发了警惕。

可以说这次停电来的极好，停电彻底打消了激进的能源转型的想法，开始了全面的整顿，开始大规模购买能源。刚好就碰见现在的能源大幅度飙涨，你说这是策略也好，说这是运气也好，无所谓。

相对来说，欧盟显得特别的短视，德国绿党不停的在炒作碳排放问题，无视最为基础的能源需求，欧盟实质上的想法是：通过依赖俄罗斯的天然气，渡过能源转型的需求部分，然后实现能源的独立。

而对于俄罗斯来说，欧盟这点小心思早就被看破了，苏联解体后，俄罗斯始终无法从能源国过渡到制造国，整体国力并没有多大的上涨，普京只是修复了90年代俄罗斯破败不堪的经济，但是没有从根本上转型，这就意味着此消彼长，一旦欧盟渡过了能源转型部分，必然和俄罗斯翻脸。

也是因为如此，俄罗斯动手是必然的，今年或者明年无所谓，但是肯定要动手，时间不站在它们那边。

同样的问题也发生在中美之间，中美此消彼长，很明显中国的增长率远高于美国，总有一天必然会撕破脸，这几年美国频繁发难也是必然的，没有国家会躺在那里，白白的看着他自己被超过，就算是一条鱼被扔进锅里面也会折腾一下，何况是一个国家。

也是因为如此，所以我一直强调安全问题，是因为发难的时间跟着中国极速上涨的国力是直接挂钩的，早或者晚的问题，这次俄罗斯先动手，外加上伊朗的不安分，以及美国国内物价的大幅度上涨，短期内缓解了我们的压力，但是该来的一切都会来，不会改变。

前段时间大疆因被美国列入了制裁名单而遭 Figma 冻结公司团队账户，国内必然也会自给自足，Figma说实话也不是什么高新科技，开发难度也不算很大，以后这类自给自足的企业会受到政策性的扶持。可以注意一下。

第三个问题：投资部分

由于通货膨胀，能源问题，势必在能源方面进行一个限制，目前从国际市场上的煤价和国内对比，国际煤价高于国内，进口势必萎缩。

新批项目从立项到建设到安全运行，3到5年的周期，恢复已经关停的老矿、中小矿的生产，至少也需要一年半载的时间。

也就是说短期内煤炭价格在国际和国内的价差不太会改变，而这个时候有一个行业可能就会引发关注：煤化工。

煤化工是指以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过程。

由于煤炭差价，国内远低于国际，必然造成国内做煤化工的企业成本，相对于国际企业大幅度降低，这是直接的好处，利润必然大幅度上升，必然会显示在季报上。

注意关注中外煤价差。

同时我们也从这个上要得出一点教训：当一个国家出现补贴或者对外禁售之类的措施以后，实际上打破了该国的市场平衡，在市场失衡之后，必然会出现短暂的盈利点，大家记得要把握住。

同时我们与俄罗斯关系也是，当俄罗斯走投无路后，如果有消息称中俄之间贸易恢复，这时候必然牵扯到一些重要行业，例如天然气，铝，铜等等俄罗斯的矿物，俄罗斯手里筹码少，我们筹码多，必然形成不对等的购买体系，从而利好相关企业。

地缘政治本身就对投资有影响，记得时常关注。

第四个问题：美联储的政策

在历史上，美联储向来是持全球央行的大棒，美联储要加息，全球跟着加，这次背离很引人注目，主要是因为中美经济周期形成了背离，从而导致了央行政策的背离，从而会导致资产走势的背离。

请注意：全球的投资者都是跟着央行政策走的，没有例外，没有所谓的“逆向投资”一说。

央行对于股市的影响是：当央行货币政策收紧后，成长股会被杀估值，而价值股会被重视起来。

当央行政策货币放松后，资金会流向成长股。

所谓的“成长股”，指的是处于飞速发展阶段的公司所发行的股票，那现在碳排放的大背景下，不用我说你也知道是谁了。

而价值股，指的是有庞大市场规模，市占率极高的公司。

成长股和价值股之间是可以互相转换的，成长股最终会变成价值股，它的路径是：

当一个行业刚刚兴起后，百花齐放，形成了早期的赛道。各个公司争先斗艳。

在这个过程中，这些公司的估值一下子被推了起来。

然后惨烈的淘汰过程，一批一批的公司倒闭，90%甚至以上的公司在这个过程中死亡了。

留存下来的公司会吃掉死亡公司的市场份额，形成垄断。

这些留存下来的公司，慢慢扩张自己的市场份额，变成了所谓的“价值股”。完成了一个行业的周期循环。

这种循环持续不断的在所有行业发生，比如说互联网，90年代互联网热潮，2000年的互联网热潮的破灭，大批公司倒闭，然后公司开始成长，在不断的淘汰中形成了巨头，构筑了我们今天的互联网格局。

移动互联网也是一样。

值得注意的是：即便是你手握着成长股，不代表你就可以 高枕无忧了，因为即便是这个行业真的欣欣向荣起来，你买的那个公司可不见得就活得下来。

所以还是要谨慎。

注意，目前人行和美联储的政策有背离，这背后是美国经济周期和中国经济周期背离得到情况，要考虑进去。