美联储关于通货膨胀的鬼故事！
来源：李建秋的世界（ID：lijianqiudeshijie）
12月份美联储FOMC议息会议结果出来了，大家相信也看到了最后的影响：加息50bp，符合市场预期
当年看细节更有意思：
终端利率上调到5.1%
下调对2023年的经济预测，上调对2023年的失业率预测
上调对2023年通胀以及核心通胀预测：3.1%到3.5%
联储的施政重点将转向通胀韧性的治理以及经济增长。
这段时间有一个突出的鬼故事：有人对2%的通胀目标进行怀疑了，而且似乎这股声音越来越大。
简单的说：现在有一股声音认为，根本没有必要维持2%的通胀，再高一点也能接受。
当我感受到这股潮流的时候，我心里冒出一个想法：莫非埃苏丹经济学是对的？
我们先说说美联储一直反复强调的2%的通胀是怎么来的。
1988年，当时新西兰财政部长罗杰·道格拉斯接受电视采访，由于当时新西兰通胀往下走，财长不希望民众认为通胀往下走，就开始觉得政府会放缓打击通胀的力度，然后罗杰·道格拉斯说，希望维持到0-1%。
这个数字怎么来的呢？
其实就是他随口编了一个数字，让民众觉得政府依然有很强的打击通胀的决心。
第二年，当时的新西兰财政部长和央行行长真的需要一个通胀目标的时候，0-1%显然区间太小，不够灵活，于是改成了0-2%，这在当年是一个很大的创举，因为过去关于通胀，央行是没有一个明确的数字目标的。
此后新西兰通胀控制大获成功，新西兰央行行长得意洋洋的到处宣传他的丰功伟绩，于是各国纷纷跟进，包括英国之类的国家，美国则拖拖拉拉，其实90年代已经有通胀目标，但是迟迟不公布，一直到2012年才正式宣布2%的通胀目标。
是的，这个所谓的2%的通胀目标，它的起始就是一个财长在电视上信口一说来的。
是不是和大家想象的那种“严密计算”的经济学，有八竿子远？何况这可是美联储。
《金融时报》最近就有了一篇文章：
先说好，这个布兰查德也是经济学大佬了，写过下面这本书
大佬的结论是什么呢？我直接引用原文吧
问题是多高的通胀率会使它变得突出。最近的一篇论文给出了一个提示，它将谷歌(Google)上“通胀”的搜索量作为实际通胀率的函数来分析。文章发现，就美国而言，如果通胀率在3%至4%左右，人们根本不会关注。在3%至4%以上，人们就会开始关注。
总之，这些论点让我得出了以下的结论：尽管更高的通胀目标是可取的，但对美国等发达经济体来说，合适的通胀目标可能更接近3%，而不是我们最初提出的4%。
哦，原来是基于“关注”，还是谷歌搜索出来的关注。
于是就有了最近Stephen G. Cecchetti的一篇论文《The Slippery Slope of a Higher Inflation Target》（提高通胀目标的滑坡谬误）
先说Stephen G. Cecchetti是谁，只需要看他曾经担任过的职位：国际清算银行经济顾问兼货币和经济部负责人，国际清算银行执行委员会委员，纽约联邦储备银行执行副总裁。
算是经济学巨佬了吧。
论文一开头就引用伯南克的话
“人们会说，既然我们要（把通胀目标）提到4%，为什么不干脆提到6%呢。将通胀预期锚定在4%会变得非常困难。”
论文的结论是：
“无论提高通胀目标的成本收益比究竟如何，我们的观点是，央行不应当有能力选择其通胀目标。正如前主席伯南克在开篇所言，这种自由裁量权的关键问题在于滑坡谬误。如果家庭和企业开始预期央行会投机取巧地提高其通胀目标，以回避与去通胀相关的经济牺牲，那么通胀预期将不再被锚定在目标水平上，是3%还是4%结果都一样。”
……
“将量化目标作为策略审查的一部分，只会强化人们的认识，即目标本身是央行自由裁量权的一项恰当主题。对于那些（像我们一样）预计一年后通胀将保持在3%以上的人来说，这种自由裁量权对美联储2%目标的信心构成了威胁，增加了去通胀的代价。”
这些话是什么意思呢？
就是说通胀目标多少其实无所谓的，但是更改通胀目标会造成人们的错误预期，导致更高的通胀预期，从而增加去通胀的代价。
换句话说：
所谓2%的通胀从头到尾就是一文不值的东西。
你可以定为3%，4%，5%都所谓，没有半毛钱关系。
而把2%变成3%，只是有了通胀预期的问题，而不存在对经济实质性影响的问题，而管理预期----这属于经济学还是社会学还是心理学，我觉得这个话题还是可以探讨。
最后也是最为关键的一个问题：为什么现在突然开始讨论2%的通胀合理性了？
请恕我合理怀疑：美联储是不是对于2%的通胀已经失去信心了？
相关文章
-
陈都灵一袭绿色抹胸长裙 站在柳树下宛若自然精灵
近日，陈都灵最新造型美照释出，她身着一袭绿色抹胸长裙，站在柳树下宛若自然精灵，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都灵站在抹胸 -
梁朝伟刘嘉玲周润发齐聚 为杜琪峰庆生掀起回忆杀
4月22日晚，刘嘉玲于社交账号上发布了与梁朝伟、周润发、张叔平等好友为杜琪峰庆生的合影，画面中众人笑容满面，多年情谊尽显。刘嘉玲周润发同框合影，刘嘉玲微卷的利落短发造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 刘嘉玲梁朝伟杜琪 -
林心如就黄子佼事件强硬表态：对虐待及影片持有行为零容忍
台媒消息显示，林心如于近期就黄子佼藏匿未成年人性影像一事再度发声。她郑重表明立场，明确表示对虐待未成年人以及持有相关影像的行为绝无妥协余地。...
2025-04-24 09:21:41 强硬影片行为 -
-
董璇泳池旁喝椰子水好惬意 穿优雅礼裙身姿曼妙
近日，董璇在社交平台上晒出一组写真美照，并配文称：“提前在广州感受了夏日赛道。”照片中，她身着一袭优雅礼裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分惬意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙 -
-
形势比人强，特朗普关税战打不下去了！
原创： 后沙来源微信公众号：后沙已获转载授权昨天在短短不到6个小时之内，特朗普发动的关税战又变调了。北京时间0时左右，美国财政部长贝森特在摩根大通的闭门会议上，放风称，中美之间的高关税是不可持续的，预计会降温。预计什么，预料到中国的态度？自己信吗？1点左右，白宫发言人莱维特在新闻发布会上也表达了类似的态度。5点左右，特朗普亲自确认，针对中国进口商品的关税税率不会维持在当前水平（145%），“它会大幅下降，但也不会降至零，中国将对最终的关税税率非常满意”。特朗普还说了些肉麻的话，要和中国幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 关税不下去了形势 -
-
怂是真认怂，事是真没完！
作者：码头整薯条的海鸥来源：码薯学人今天我们来聊聊服软的特朗普。在美国时间4月22号发生了4件事：特朗普公开说开始考虑降低对华关税税率（强调不是0）；特朗普放出消息说中美贸易谈判进展顺利；特朗普表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但是还是要求美联储降息；特朗普的财长贝森特在22号摩根大通的闭门投资会上明确表示中美贸易战不能长期持续。这4条消息合在一起，我们可以明确一点，特朗普在释放善意。但是，善意不代表胜利。果然，就在4月23日，美国媒体突然传出消息说中美芬太尼谈判陷入僵局。22号的宣传口径表明特朗普确实在认怂...
2025-04-24 09:21:01 怂是真认怂事是真 -
特朗普不想打关税战了，想和中国幸福地生活在一起！
原创： 一棵青木来源公众号：远方青木已获转载授权特朗普发动的关税战又进入新阶段了，以一种你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公开发言称对中国的145%关税太高了，自己很快会大幅度降低，但不会降低到零。特朗普还说，中国将对最终的关税税率非常满意，但他们必须跟美国达成协议。还有更离谱的，特朗普说：“我认为中国会很高兴，我们会幸福地生活在一起”。没错，真的是这么说的。中文翻译看起来非常肉麻，但原文其实更肉麻，特朗普使用的英文单词原文是“very happily”。不仅要在一起（live together），还...
2025-04-24 09:20:59 关税中国幸福
