熔断不能救美股！
最近真是个见证大历史的时代，感觉美股都开始习惯性熔断了。但熔断好像也没有什么效果，昨晚纳指道指最后都收跌将近10%，就盘中稍微抵抗了一下。
这一波带得欧洲、亚太、拉美市场也乱七八糟一大堆熔断。就这么短短几天，全球蒸发的市值已经在100万亿人民币以上。其他媒体喜欢用3个日本做比喻，还是不直观，我这举刚刚进入GDP万亿俱乐部的佛山为例子——相当于100个佛山苦熬苦夜白干一年。
可别小看佛山，全球经济实力在它这个级别的城市其实没有多少。
全球主要市场这么玩，股神巴菲特都懵了。中国股民倒比他见多识广，想2016年中国股市刚刚引入熔断的时候，4天2断，让人不由觉得总设计师说的“证券、股市……错了，纠正，关了就是了”要成真。
后来大A还是扛过来了，对4天2断的传说也有了很多马后炮式的总结，说中国散户不行、上市公司不行、机构不行、监管层不行、熔断点设计不行的都有。这些批判中站在中国熔断对面的，则是美股熔断，号称自设计以来就再也没有股灾，可见制度是好用的。
最近这美股一断再断，倒是想让人问问这些专家还有何高论？
熔断这种机制有内生性缺陷，和它服务于A股还是美股没关系，不同的制度和投资人结构只是会在不同场景下放大它的缺陷。在经济向好的时候可能看不出来，一遇到大灾大难，就很容易暴露。
熔断制度在暴跌市场中的本意是限制市场恐慌情绪，在股指下跌到一定程度时冻结交易，给投资者一个冷静期。说白了也就是劝跟风空头的人不要再急着出手，想做多的赶紧进场托一托，这样熔断之后恢复交易时指数还能再救回去点。
这么设计看上去很合理，但在实际的交易过程中，投资人的心态控制并不一定会如监管层希望的那样变化。
想象一下，当股指快要跌到熔断点的时候，你会重仓莽进去吗？你会担心市场上是不是有足够多的和你一样的多头，如果没有，指数还是会跌到熔断点，随后就是冻结一段时间。这段时间的变化没有人能准确预测，如果市场恐慌情绪继续，你就亏大了。所以在恐慌情绪蔓延的市场里，没有人敢在熔断点附近接盘，当然在A股这样T+1交易，不可控等待时间更长的市场里，这种心态会更普遍。
反倒是空头，在接近熔断点时，因为担心不能及时出手，会加速卖出，让熔断点提前到来。A股没有官方的做空机制，空头这一侧的影响还小一些，而在美股这种融券市场发达的市场，只要跌得靠近熔断点，那熔断一般是躲不开的。
12年慢牛里没发生的事情，一场疫病就能激出来，不过是个时间问题。
话说回真实的市场。现在市场最没信心的就是旅游、消费类，还有美国的高新科技类，不知道是不是和日韩半导体原料产能有关系。这集美剧我们早就看过了，病毒就是专门和这些行业过不去。
各国监管层也被吓尿了，想着赶紧捞一把。但是发达市场利率都负了，降息能降哪去。韩国、印尼、英国、西班牙、意大利直接暂停了做空工具，心态已经崩了，其他发达市场估计看看情况也得跟进。但这只能暂时减缓暴跌的脚步，拦不住市场信心的解体，而且会让抄底变得更困难，延长多头达成共识的时间。
这时候再看熊了5年的A股，是不是有因祸得福的感觉？就算跌回2600点吧，也还不到10%，还能咋地？真跌过去了，抄就完了，大不了天台见呗。
都重仓了，得学会好好给自己做做心理按摩。
说个好消息吧，纳指期货下午抽头了。如果这次抽头还是没用，今晚美股还这尿性，而且黄金也继续跌的话，接下去打算聊聊流动性危机。
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