金融老枪：石油大败局：新冠肆虐、经济崩溃和大国博弈
阿拉伯国家第三次让世界陷入石油危机的恐慌。
但这一次，世界第一次为油价太低发愁。
1973年，为报复赎罪日战争中西方国家对以色列的支持，阿拉伯国家宣布对美国、西欧和日本实施石油禁运。
第一次石油危机开启。
油价暴涨要了美国老命，高速公路因成千上万的汽车没油而陷入堵塞，GDP下降4.7%，通胀急剧上升。整个1970年代资本主义世界经济停滞，日本人将对石油短缺的恐怕扩大到卫生纸，冲进杂货店抢购，这一习惯延续到新冠肺炎。
危机刺激美国创建了战略石油储备，以确保再次禁运时能够至少供应90天的石油。
1979年，伊朗革命爆发，美国驻德黑兰大使馆被占领，53名美国外交人员被扣为人质，意图拯救的美军直升机坠毁沙漠，伊朗石油工业几乎停止。
第二次石油危机开始，引发美国和其他国家的经济陷入衰退。
壹
最严重的危机
然而，前两次的石油危机，都没有此次石油危机影响深远，对石油工业而言：
正面临过去100年来最严重的危机。
这种危机即便是在今年年初，也从未有人考虑过可能性。
石油和天然气工业提供了全球近60％的能源，现在陷入供给和需求的双重打击，这在历史上是第一次。
新冠肺炎将全球一半人口封锁在家中，2020年，美国、欧洲的经济可能会收缩30%左右，美国3月失业率上升0.9个百分点至4.4%，首次申请失业救济人数达660万，再创历史新高。新冠引发的全球经济瘟疫，可能是1931年以来最严重的衰退。
自石油成为全球大宗商品以来，这次的需求暴跌将超过任何记录。
与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯这些石油生产国对市场份额的争夺，使石油工业陷入更大的困境。
年初以来，石油价格已经下跌了三分之二，并且仍在下跌。仅在4月，全球石油消费的下降幅度，就将是2008年金融危机最大季度下降幅度的7倍。
这次石油崩盘将动摇石油输出国的稳定，加剧金融市场的动荡，使当前已经非常紧张的地缘政治局势更加脆弱，最终将把阿拉伯国家、俄罗斯、美国、中国、欧洲、以色列等全部拖入富有争议的国际争端之中。
今年2月，美国的石油产量达到有史以来的最高水平，每天1310万桶，大大超过了另外两大的产油国——沙特和俄罗斯。十年来，因为新的压裂技术带来的页岩油革命，美国从世界上最大的石油进口国变成了主要的出口国。
大统领特朗普早就卷入了这场石油战争。为了挽救美国的页岩油产业，挽救美国经济，挽救迫在眉睫的选战，他最近给俄罗斯总统普京打电话，讨论有什么措施来制止石油工业和经济的“有害”衰退。
大统领随后致电沙特王储小萨勒曼，并宣布主要石油生产国正在进行大规模的协调减产。沙特回应了大统领的要求，呼吁与包括加拿大和墨西哥在内的其他主要产油国，重新讨论石油减产的问题。
虽然我们不知道，石油减产的潜在交易将“何时”、“如何”和“与谁”达成，我们还知道，这种联合行动的参与者越多，执行起来就越困难，但油价还是短暂上涨了。
当前石油崩溃的性质和规模，以及它涉及的地缘政治纠纷，给美国和全球带来了巨大的挑战，在当前新冠肺炎肆虐的危险时刻，给美国、沙特、俄罗斯、中国的经济和外交政策带来重大影响。
贰
新秩序的终结
与其他行业一样，石油市场的极端困境是由新冠肺炎的大流行引起的。但就石油而言，困境的产生还伴随着地缘政治的转折，主要是美国、沙特阿拉伯和俄罗斯这三个全球最大的石油生产国之间的博弈。
上一次油价暴跌始于2014年，是石油供应激增的结果。随着新的国际石油秩序的建立——OPEC+的出现，油价下跌在2016年结束。
OPEC+是OPEC的11个成员国和10个非OPEC国家达成的一项协议，即共同减产以稳定石油市场。OPEC+的基础是沙特——俄罗斯之间建立的合作伙伴关系。当时，面对不断下降的油价，两个最大的石油国，同时也是彼此长期的竞争对手，认为新的合作关系对彼此有利。
俄罗斯认为，与沙特合作关系的建立，可以削弱美国对其中东最重要的盟友之一——沙特的影响，还能够吸引沙特的投资。
对沙特来说，与俄罗斯建立合作关系，可以对冲美国对其的影响，并且在美国与伊朗僵持时，发挥更大的影响。
但是，新冠肺炎危机的第一阶段，即1、2月份集中在中国时，破坏了沙特和俄罗斯之间的协议。中国——这个世界上石油需求最大的增量市场，对石油的需求突然停止了。2020年一季度，石油需求没有像预期的那样增加，而是破天荒的每天减少600万桶。
3月初，OPEC和OPEC+在维也纳召开一系列会议，沙特、俄罗斯和其他国家商讨如何应对石油需求的剧降。
但很快，他们就发现彼此各怀鬼胎。俄罗斯的国家预算是根据每桶约42美元的相对较低价格制定的。而根据国际货币基金组织（IMF）的估计，沙特需要每桶80美元左右的较高价格来平衡其国家预算。
沙特的利益不仅限于短期生存，还涉及到国家转型。沙特王储小萨勒曼制定了雄心勃勃的计划，即《沙特2030年愿景》，计划通过海量的资金投入，将沙特从一个以石油为支柱的国家，转变为现代化国
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而软银的孙正义，经过艰苦的努力，屡投屡败。沙特出资450亿美元的1000亿愿景基金，没有投出下一个阿里巴巴，却投出下一个乐视或瑞幸，屡屡踩雷。重仓的Uber上市即破发，WeWork直接是IPO失败，电商平台Brandless倒闭，卫星运营商OneWeb破产，让沙特异常焦虑。
因此，沙特希望大幅削减石油产量，以稳定石油价格，为沙特换来美元。俄罗斯则认为新冠肺炎影响的深度和持续性存在不确定性，全球石油需求还难言会持续下降，因此主张将现有协议保留至6月，再视情况而定。
沙特坚持减产，俄罗斯强硬的说不。因此，OPEC+分裂了。
叁
石油战争开启
沙特王储小萨勒曼立即对协议破裂采取了应对措施，宣布，如果所有石油生产国都没有减产，沙特将打开所有的阀门，尽可能的生产石油。目标是在沙特每天970万桶产量的基础上，再新增每天250万桶，以弥补油价下跌带来的利润损失，并且抢回交给美国页岩油的市场份额。
沙特王室通过分配石油利润来购买人民的支持，从而掌权。当石油利润减少时，政府支出也将减少，用以弥补政治参与缺失的人民福利支出也将减少。
与此同时，沙特王储小萨勒曼还下令逮捕，萨勒曼国王的亲弟弟艾哈迈德•本•阿卜杜勒阿齐兹亲王和前王储穆罕默德•本•纳耶夫亲王。逮捕是基于腐败的指控，但其实是为石油战争做准备。
价格战是一种凶器，是沙特用来在全球石油生产国中重新建立纪律的主要武器。提高石油产量会压低价格，伤害俄罗斯和美国页岩油生产商等竞争对手。这提醒人们，利雅得是世界上成本最低的生产商，所有竞争对手的生产商在某种程度上都依赖沙特的行为。
俄罗斯迅速回应了价格战，宣布将尽一切可能生产更多的石油，尽管其增产的能力要低得多——接近每天30万桶。
尽管油价已经下降，但新冠肺炎的爆发进入第二阶段，即更具破坏性的第二阶段——全球大流行。导致全球经济停滞，石油需求崩溃，其规模是历史上从未有过的。
4月份全球石油需求将下滑每天2000万桶或更多，约占总需求的20％。
可怕的是，即使需求在下降，石油还从油井加速流出。如果不流向消费者，也必须去某个地方，这意味着要流入仓库，主要是散布在世界各地的储油罐，包括各国建立的战略石油储备仓库。
到4月下旬或5月初，世界上几乎每加仑的存储空间都将塞满。到那时，会发生两件事情，一是石油价格继续暴跌，二是生产商因为无法处置石油而关闭油井。
由于油田的性质，俄罗斯和沙特能够用其他国家低得多的成本生产石油。在那些生产成本较高的国家，当油价低于其生产成本时，石油生产商无法继续生产而不亏损，生产商将暂时关闭油井。
受打击最大的是美国页岩油，美国可能不得不放弃在全球市场上的份额。正如石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft Oil）的首席执行官Igor Sechi所言：
如果放弃市场份额，你将永远无法收回它。
俄罗斯厌倦
4月1日，美国页岩油巨头怀丁石油公司向法院申请破产，成为首家因为石油价格战而破产的企业。美股隔夜开盘，该公司股价暴跌44%，股价仅剩0.37美元。2015年该公司的股价还在150美元上方。
对俄罗斯来说，长期的价格战是受欢迎的，因为可以真正的打击美国页岩油。
美国页岩油产量的增长，使得美国能够自由的对俄罗斯能源部门实施制裁。去年12月，俄罗斯到德国的Nord Stream 2石油输送管道在完工前被叫停，今年2月，特朗普制裁俄罗斯石油公司。
摧毁美国的页岩油生产商，不仅使俄罗斯抢回市场份额，限制美国实施制裁的能力，还让俄罗斯有了“炸毁”美国公司债券市场的能力。
惠誉预计，美国页岩油公司拖欠的320亿美元高收益债券的违约率为17%，在油价下跌前，这一数字还只有7%。
美国页岩油生产商正在削减预算，大幅度减少或完全停止钻探。预计到今年年底，美国石油产量将减少每天近300万桶。鉴于页岩油产业对美国经济的重要性，这将影响大约250万个工作岗位，经济成本将非常高。
肆
市场不堪重负
有什么办法可以稳定全球石油市场？
毫无疑问，要终止当前的份额争夺战，减少流入市场的过剩石油，减轻存储压力。这一方面部分解决了供过于求的问题，另一方面能对市场心理产生积极影响。
在特朗普把这个世界撕得四分五裂之前，G20集团是解决石油类经济问题的较好协作平台。2008年金融危机期间，G20集团担任世界经济的董事会角色，为世界渡过金融危机的挑战做出了杰出贡献。沙特是今年G20集团的主席，也是解决石油价格战的关键。
如果没有沙特和俄罗斯的支持，就石油而言，美国能做的事情非常有限。
支持与利雅得进行军事交易的国会议员，将美国与沙特的总体关系与国际石油政策联系起来。
来自产油州的13位共和党参议员写信给沙特王储小萨勒曼，表达他们对沙特“降低原油价格并提高产能”的政策感到沮丧。
其中6位参议员，包括参议院武装部队委员会主席，还递给王储小萨勒曼一封更为尖锐的信，信中说：
如果继续有意给美国中小企业造成动荡和困难，美国与沙特的国防关系将难以维持。
国务卿迈克•蓬佩奥向沙特喊话，希望王储抓住“改善全球能源和金融市场”的独特机会。
与利雅得和莫斯科不同，华盛顿的政策工具非常有限，无法告诉公司生产多少石油。
美国可以选择每天将70万桶石油投入战略石油储备的可用空间，但需要国会授权才能花这个钱，上周的2万亿美元刺激计划，不包括采取此行动需要的30亿美元资金。
花在战略石油储备上的这30亿美元，将是非常不错的投资，当石油价格在几年内回升时，其价值将翻番，中国已经着手这样做了。
在美国，调节石油产量的权力在各州，最明显的是德克萨斯州铁路委员会。尽管德克萨斯州铁路委员会的名字与石油没有半毛钱关系，但该委员会对德州的石油产量进行了规定，该州的石油产量占美国总产量的40％。
德克萨斯州铁路委员会有权以防止“浪费”的名义减少油井的产量，但该委员会最后一次行使权力是半个世纪前。如今，该委员会所谓的“按比例分配”的任何限制产量的努力，都将得到某些公司的支持，而遭到其他公司的反对。
随着全球大部分经济停滞不前，石油危机将在未来几周内变得更加严重，其损害将远远超出石油工业本身。随着价格下降和存储空间消失，世界各地的产量将急剧下降。
当前的危局，部分是因为动荡的全球政治造成不同国家和地区协作失灵，但主要还是因为，新冠肺炎的狂暴和全球经济的大崩溃，使得市场不堪重负。
这一局势下，会有赢家吗？
伍
中国成大赢家
随着新冠肺炎在中国基本消失，中国经济已经从沉睡中崛起，沙特和俄罗斯的石油价格战，对中国经济来说无疑是个好消息。
油价暴跌对遭受新冠肺炎打击的中国经济来说，是令人欣慰的缓解。2014年油价暴跌时，低油价推动了中国经济增长加速。
中国是世界上最大的原油进口国，2019年，中国每天进口约1020万桶石油。在该进口水平下，布伦特原油价格从去年12月的每桶67美元暴跌到当前每桶25美元左右，将使中国每天的石油进口费用减少4.28亿美元，相当于中国GDP的1%，只要价格战持续，低价就能够保持。
即使受需求不振影响，今年平均每天进口的石油减少数百万桶，价格战为中国节省的外汇也将极其可观的。
油价暴跌也有利于中国的能源安全。据Bloomberg，中国已经在为其战略石油储备购买石油。这次的购买计划非常坚决，最终将建立足够180天原油净进口量的国家储备，以致于没有足够的国家储备空间来容纳全部的进口原油。
中国的商业存储空间也迅速的被填满，3月16日，中国原油库存升至7.45亿桶，创历史新高。
在独立炼厂最集中的山东，该省最大的油库已装满80%。价格战为炼厂创造了赚钱良机，山东独立炼厂的产能利用率，已经从2月份的5年低点36.9%，提升到3月的70%左右。
对中国的炼厂而言，
当国际原油价格跌至每桶40美元以下时，一家炼厂将成为一台赚钱的机器。
虽然国家、企业都直接从石油价格战获益良多，但中国的老百姓从当前每桶25美元的超低油价，不会感受到太多的实惠。
原因在于，根据现行成品油价格形成机制，国内汽油、柴油最高零售价根据国际原油价格变化，每10个工作日调整一次。成品油价格机制设定了调控上下限。上限为每桶130美元，下限为40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格高于每桶130美元时，汽油、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，最高零售价格不再下调。
当然老枪觉得，40美元的石油，已经是超级便宜了，我们要珍惜，把握机会，抓住低油价红利，增加对石油的掌控力，毕竟：
谁掌握了石油，谁就控制了经济。
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