王玄璇|大变革的汽车行业：淘汰赛加速｜年度经济观察|2021-01-02
  在这场汽车产业变革里，头部造车新势力搅动行业，要想赢得更大空间，他们要面对的是更残酷的竞争和更大的挑战。 如果要评选一个2020年度最具话题性的行业，大概非新能源汽车莫属。
“老虎证券里讨论最多的关键词就是新能源汽车，其中讨论最多的是蔚来、小鹏和理想。”老虎证券执行董事李彦毅近日参加一个论坛时表示。似乎从投资人到散户，都在发出“灵魂拷问”：为什么没有抄底蔚来？
2019年蔚来股价曾一度跌至1.19美元，2020年以来最高涨至近50倍，市值超过宝马等车企，在全球车企中排名第四。小鹏、理想上市时，额度被很多投资人疯抢，上市后股价整体也呈上升趋势。
2019年一度融资受阻、徘徊在死亡边缘的三家造车新势力，2020年受到如此追捧，背后是市场对电动车的看好。人们期盼这不仅是一场能源革命，更是从功能机到智能机手机般的跨越。几家头部新势力也在用更好的销量及毛利率水平，证明自己。
但另一方面，这些玩家们还不到松口气的时候。要在行业里赢得更大空间，他们要面对的是更残酷的竞争和更大的挑战。
新造车强势崛起 李斌兑现了年初的承诺。
2020年3月18日，蔚来发布2019年第四季度和全年业绩报告，财报显示2019年净亏损达114.13亿元。虽然净亏损较上年大幅收窄，交付量和年营收同比大幅上涨，但市场并不满意。财报发布当天，蔚来股价下跌16.21%至2.43美元。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌在之后的电话会议中表示，有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到2位数的目标。
一切都在朝这个方向发展。二季度，蔚来毛利率转正，三季度毛利率提升至12.9%；小鹏汽车也在这一季度实现毛利率转正，达到4.6%；理想汽车则进一步提升了毛利率，该季度达到19.8%，几乎达到汽车行业的平均值。
毛利率的提升也和交付量上涨带来的规模效应有关。三季度蔚来交付了1.22万辆汽车，连续两个季度交付量破万辆。小鹏汽车本季度交付8578辆，新车型P7成为销量支柱。理想汽车仅凭一款车型，就实现8660辆的交付量。
三家造车新势力从一年前的“死亡边缘”，回到了安全区。
2019年春夏之际，接连有几辆蔚来ES8自燃，6月，李斌启动了造车新势力史上第一次召回计划。9月，蔚来因为融资的进展问题，临时取消了二季报的电话会议，虽然第二天补上，但资金问题被舆论进一步放大。眼看就要谈好的融资一个个告吹，蔚来账上的钱越来越少。直到2020年年初，蔚来与合肥市政府签署了蔚来中国总部落户合肥的框架协议。4月，几家合肥战略投资者向蔚来中国投资70亿，蔚来才终于走出困境。
小鹏汽车在2019年夏天遭遇成立以来最大的一次风波：老款G3车主的车还未交付，性能更优、价格却相差无几的新款G3便已推出，车主愤怒地拉起“老用户不如狗”等条幅。此外，受蔚来股价下降的影响，当时小鹏汽车因估值高于蔚来市值，融资进展不顺。直到2019年11月才宣布完成C轮4亿美元融资，战略投资者小米集团雪中送炭。而据报道，此轮融资中很大一部分是何小鹏自掏腰包拿出来的。
理想汽车2019年上半年也在进行C轮融资，但进展并不顺利。李想只能找到美团创始人、CEO王兴，王兴对理想汽车很有兴趣，最终理想汽车在2019年8月完成5.3亿美元C轮融资，其中王兴个人投资2.85亿美元。此后，王兴和美团连续下注。
除了财务情况转好、销量持续上涨，造车新势力2020年更受瞩目的是它们的股价。特斯拉股价2020年以来上涨7倍，蔚来股价从2019年的最低点最高涨到50倍，理想和小鹏2020年上市时股价就已经不低，还呈上涨趋势。
对于股价暴涨背后的逻辑，经纬中国创始管理合伙人张颖写道：“当市场认可了汽车电动化和智能化的预期后，这个故事就变得非常值钱，市场开始按‘车企的营收+科技股的利润率’来估值。”现在，估值的标准已经发生改变，“低利率直接推高了估值，而疫情又令高估值集中在特定领域（比如科技和医疗），一切符合条件的资产都在疯狂提高价格。”
智能化变革 对于几家造车新势力来说，要想找到更多未来的筹码，智能化方向的持续投入必不可少。
李斌在2020年蔚来三季报电话会议上表示，蔚来正在加速第二代技术平台NT2.0的开发，NT2.0的核心是行业领先的量产自动驾驶系统。
理想汽车2020年9月与英伟达达成战略合作，宣布将在2022年推出的产品上使用NVIDIA Orin系统级芯片，可实现每秒200TOPS运算性能。财报显示，基于该芯片的全新辅助驾驶系统已经开始测试。另外，2021年上半年，理想将把自动驾驶团队规模扩大3倍。
小鹏在2020年11月广州车展上公布了下一代自动驾驶架构，并宣布2021年在量产车上搭载激光雷达。
为筹集更多包括研发费用在内的资金，三家造车新势力近日都在进行增发。2020年12月以来，理想计划增发4700万股美国存托股票（ADS），净筹资额约16.020亿美元。小鹏宣布增发4800万ADS，拟募资21.6亿美元。蔚来宣布增发6000万股ADS。
在造车新势力的带动下，传统汽车也在向智能化方向转型，汽车行业正在掀起一场革命。
“电动车对比传统燃油车，不仅仅是能源革命那么简单，更像是苹果对比诺基亚、智能手机对比功能机，是一个颠覆性的机会。”张颖的这一看法，也是很多投资人、行业人士的共识，即汽车将成为智能终端。
这也是为什么2020年以来智能汽车产业链吸引了众多巨头，华为也在2020年10月发布了智能汽车解决方案。华为轮值董事长徐直军认为，在传统汽车走向完全自动驾驶、电动汽车以后，传统部件的构成只会占30%~40%，而剩余的60%~70%是与电子、计算、通信、软件相关，因此华为可以将技术积累应用在汽车领域。 淘汰加速 头部造车新势力搅动行业的同时，行业的淘汰赛正在加速。
一个重要的背景是，疫情让全球车市雪上加霜，GlobalData预测可能要到2023年才能实现全面复苏。中国车市已经基本复苏，据中国汽车工业协会预计，2020年中国国内汽车市场销量或将达到2500万辆，与2019年基本保持不变。
一些新造车玩家最终没能跨过生死线。博郡汽车、赛麟汽车、长江汽车接连宣布因资金困难暂停运营，拜腾汽车在烧光84亿元后，试图换壳“盛腾汽车”，重新启程。
传统车企也在绘制通往未来的地图，采取抱团取暖的方式，共渡难关。
2020年2月，吉利汽车发出公告，称在与沃尔沃汽车探讨业务深度重组，以期成为一家强大的全球汽车集团，合并后业务于香港及斯德哥尔摩上市。
十年前吉利收购沃尔沃后，为激发沃尔沃的创新性，吉利一直采取“放虎归山”策略，给了沃尔沃更多独立性。其结果是，2019年，沃尔沃全球销量比2010年时翻了一番，中国销量增长到原来的5倍。但随着汽车行业竞争加剧，近两三年来，沃尔沃销量稳步增长的同时，营业利润却没有相应的增长。同时，吉利虽在2017~2019年连续3年成为销量第一的自主品牌，但近两年其营收和净利润皆有所下滑。
李书福接受采访时表示，重组后，双方可增强协同效应，降低关联交易和同业竞争风险，让吉利心无旁骛地推进产业生态链建设，同时也有利于吉利汽车走向全球。
2020年6月，大众汽车与福特汽车正式签署战略联盟协议，双方将在中型皮卡、商用车和电动车领域展开合作。这是2019年1月双方宣布建立联盟之后的战略落地。这两个年营收加在一起达4387亿美元（2019年）的巨头选择携手对抗风险。
7月，菲亚特-克莱斯勒（FCA）与标志雪铁龙集团（PSA）宣布，双方合并后的企业将命名为“STELLANTIS”，寓意“用繁星照亮”，继2019年12月宣布合并后迈出重要一步。
在行业变革的大潮下，也有看似荒诞的故事正在上演。其中，恒大汽车从恒驰1至恒驰6的“盖楼式”发布，被总结成“汽车投资+土地+上市融资”的造车模式。11月25日，据《第一财经》报道，国家发改委最近下发了一则《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》，“点名”要求各地详细报告恒大、宝能等企业投资和拟投资的汽车整车及零部件项目，包括土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等。
在这场汽车产业变革里，造车新势力让人们看到了中国速度，传统巨头也在转型求变。因投资理想进入汽车圈、成为“汽车行业评论员”的王兴2020年6月发了一条饭否：平心而论，在传统燃油车时代，中国企业没有理由赢；但是，在正在到来的智能电动车时代，中国企业没有理由输。 |
相关文章
-
拨开迷雾，华为造车的明牌与暗局
图片来源@视觉中国文|明晰野望如果世界500强也有热搜榜，那么苹果应该能成为话题制造机，毕竟一年到头爆炸性的新闻层出不穷、连绵不断。而这一次把苹果送上热搜的是——“AppleCar”。日前有报道称，苹果计划在明年9月发布首款 AppleCar，比原先规划至少提前了两年时间。据悉AppleCar原型车已经在美国加州上路测试，和大、贸联等大厂因为AppleCar备货需求，已经全面爆单。无独有偶，另一...
2021-01-01 10:48:49 华为智能汽车 -
【钛晨报】吉利汽车宣布将重启与沃尔沃合并谈判；苹果App Store应用商店下架超3.9万款无版号手游；中国电影2020年度票房破200亿
【钛媒体综合】12月31日，吉利控股集团董事长李书福在2021年新年致辞中表示，2021年，将在吉利汽车成功登陆科创板后，重启吉利汽车和沃尔沃汽车合并重组的讨论，或谋求双方更加紧密的合作方式，打造一个更强大、更具竞争力的全球企业集团，以应对未来更多的变革与挑战。或受上述消息影响，吉利汽车港股短线拉升，股价一度上涨近10%。当日港股收盘，吉利汽车股价达到26.5港元/股，大涨8.38%，为近一年来股...
2021-01-01 08:48:44 沃尔沃吉利汽车亿元 -
苹果再造车，为什么马斯克坐不住了？
图片来源@unsplash文丨新经济沸点前不久，海银资本的创始人王煜全在接受采访时表示，“未来能给投资者带来惊喜的股票，一定是先于行业、提前预判技术发展的未来方向，并在软件和硬件上预埋，等到应用一下热起来，那这些预埋技术的价值就将被激发。”他表达如上看法时，举了iPhone12的例子，因为它预埋了“激光雷达技术”。据了解，苹果公司在该机型上增加了一颗LiDAR（激光雷达扫描仪），通过光束原理，可以...
2020-12-31 19:52:45 特斯拉苹果电池 -
高端智能这场“硬仗”，长城汽车再次躬身入局
在2020年收官之际，长城汽车召开了一场特别的发布会。之所以说它特别，是因为这场发布会不仅是长城汽车对2020年的一场很有仪式感的告别，同时也是长城汽车面对高端智能这场“硬仗”的再出发。在这场被命名为“长城汽车智能驾驶战略升级发布会”上，长城汽车不仅发布了咖啡智驾“331战略”，公布了这一年数字化转型的成果，还有一项重要的宣布。数字化执行官李鹏将负责“SL项目”在发布会上，长城汽车数字化执行官李鹏...
2020-12-31 06:50:23 智能长城汽车冗余 -
苹果造车：一场没有惊喜的心智战争
图片来源@视觉中国钛媒体注：本文来源于微信公众号锦缎（ID:jinduan006)，作者：九监，钛媒体经授权发布。苹果(NASDAQ:AAPL)造车是个公开的秘密。2016年，几位在硅谷服务于美国大厂的机器学习或视觉算法的华人科学家朋友，便曾与苹果“secretProject”组的人力接触过。当然，更广为人知的是，苹果专攻自动驾驶的“ProjectTitan”，早在2014年就立项了。 从首发专利...
2020-12-30 19:49:53 苹果智能特斯拉 -
腾讯理财通发布百位基金经理调研报告，科技、电动汽车和大消费板块受青睐
【猎云网北京】12月30日报道12月28日，腾讯理财通联合晨星中国共同发布《2021养基指南：百位基金经理调研报告》。该报告调研了63家公募机构、合计管理资金规模超1.6万亿元的123位基金经理，形成了2021年市场趋势及投资机会的分析预测报告。报告建议，投资者应重点关注科技、电动汽车和大消费三大板块。同时，近九成基金经理认为中国经济将迎来复苏；超四成基金经理认为，居民资产配置心态将更加进取；超七...
2020-12-30 10:50:08 基金经理晨星 -
因PCU软件出现问题 广汽本田、东风本田召回66900辆混动汽车
作者：奈何来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）2020年12月25日，国家市场监管总局缺陷产品管理中心发布公告，广汽本田汽车有限公司（以下简称“广汽本田”）、东风本田汽车有限公司（以下简称“东风本田”）向国家市场监管总局备案了召回计划，拟自12月31日起，召回部分国产混合动力汽车。（来源：国家市场监管总局公告）其中，广汽本田拟召回自2019年9月15日至2020年5月19日期间生产的部分混...
2020-12-29 19:48:51 本田车辆东风本田 -
决胜之年要来了：汽车智能化的难点、赛点和转折点
文|连线出行，作者|布谷，编辑|子夜在新能源汽车的角逐中，以“智能化”为赛点的下半场已经来临。 近期，科大讯飞联合上汽成立星河智联汽车科技有限公司，其经营范围主要涵盖软件销售、软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、智能车载设备销售等。 这也意味着，智能语音识别正在进入汽车领域。 汽车智能化发展到现在，各类的车展、云路演，上到汽车零部件的供应商，下到各路汽车经销商，都把“智能化”挂在嘴边。 特斯拉...
2020-12-29 08:48:16 汽车特斯拉技术 -
因后传动轴存在缺陷 福特汽车公告召回1339台进口林肯飞行家
作者：少言来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）2020年12月25日，国家市场监管总局缺陷产品管理中心发布公告，福特汽车（中国）有限公司（以下简称“福特汽车”）拟从2021年1月6日起，召回2019年8月24日至2019年9月30日生产的部分2020年款进口林肯飞行家汽车，共计1339台。（来源：国家市场监管总局公告）据悉，本次召回范围内车辆的原因系后传动轴存在缺陷。由于供应商的管焊设备在...
2020-12-28 19:49:23 传动轴可能会林肯 -
动点汽车：小鹏 G3 挪威、普利司通、法拉第未来珠海
更多精彩内容，锁定 www.autonode.cn小鹏开始在挪威交付G3电动SUV“文远知行”获宇通集团2亿美元B1轮战略投资英雄终将归来：奔驰到2022年将推出八款EQBEV电动车阿尔法汽车公司推出阿尔法ACE电动双门轿跑车不甘示弱，捷豹正在开发特斯拉ModelX的竞品：全电动版J-Pace普利司通成为兰博基尼HuracánSTO轮胎供应商Altran和GroupePSA合作打造CitroënA...
2020-12-28 06:48:42 阿尔法法拉第电动车
| 留言与评论（共有 0 条评论） |
