数据，炸雷了！
作者：子木
来源：子说一点
昨晚， 全球投资者都没睡着觉，因为美国最重要的数据“炸雷了”。
美国失业率4.3%（前值：4.2%，预期：4.3%），低于美联储预测的4.5%。
而美国非农就业人口仅有2.2万人，远低于市场预期（前值：7.3，预期：7.5）。
两大数据均低于预期，意味着美联储在9月降息的可能性，已经板上钉钉。市场评估的都不是25个基点，而是50个基点。（可能性从0上升至12%）
数据公布后，黄金连夜暴涨，冲破历史新高3600美元/盎司。以美元计价的美国资产，则出现联动式大跌，最惨的是美债。
美股虽然尾盘因降息利好，拉升了一次，但整体还是收跌。说明市场对美国的评估，已经上升到经济衰退的担忧，市场出现分歧。
现在最关键的就是美国下周要发布的“就业数据大修正”，如果再像过去一样，一次性砍掉几十万就业岗位，则证明衰退已经悄然开始，这对冲了降息带来的利好，如果拉不起来，很容易引发整个市场的恐慌效应。
川普随后发表推文，“美联储，还是晚了……”。
如果站在经济调控角度，川普真还没说错。
因为好的经济政策，是一定要有前瞻性的，把风险扼杀在摇篮里，提前预防才是上策。
而美联储，则是看着数据出政策，然而这些数据还都是错的。
美国有关部门下修数据，就是造假的一种行为，假数据对外给人们看，是为了营造繁荣稳定现状，防止波动，用时间换空间，这没问题。
但内部还依靠假数据出政策，制定策略，这就有些过分了……
所以有时候真理解不了世界第一大央行，是跟川普怄气，死守独立性，还是害怕犯错（死盯数据，错了也可以甩锅给数据部门），还是真草台班子，或者其他。
川普显然早已知道“面子和里子”不一样，从年初就开始喊降息，不想看到现在这一幕。
现在数据出来了，川普“出师有名”，即使接下来美联储死扛着不降息，川普也完全可以高举人民的名义，直接踩着美联储，强制降息。
因为美债风险，已经刻不容缓——
昨夜，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率已经跌至四个月低点，五年期美债收益率更是跌至4月初所谓的“对等关税”引发市场动荡以来的最低点。在非农报告公布后，10年期美债收益率进一步走低，跌破4.1%关口，再创阶段新低。
如果预期拉不回来，一旦美债出险，财政崩坏，经济衰退，川普承担不起这个后果。川普还是要面子的。
但他当初为了上台，也给自己埋了不少坑。
比如移民政策。
美联储一旦大幅降息，美国通胀就会在“高位”的基础上，继续飙升，很容易陷入恶性循环，到时候物价和劳动力成本都会暴涨。
物价可以解决，比如通过东大和东南亚等制造业国家，吸收产能，进行平抑。
这两年，中国的SHEIN、Temu、速卖通、敦煌网，四大跨境电商龙头，真的让美国人过上了好生活，否则按照美国现有的供应链和物价，美国中低端人口，用“捉襟见肘”一词形容并不为过。
但劳动力成本，美国可解决不了。
移民政策，把外来廉价劳动力都赶走了，而当地人也不愿意干苦活儿累活儿，这意味着服务业难以支撑，会出现宕机现象。
比如旧金山一个饭店，之前花5000美金雇了一个服务员，但现在，没人愿意干了，老板只能花10000美金雇人，用工成本高涨，那就必须提高菜单价格，转嫁给到店吃饭的客人。
客人如果吃，那就吃掉了部分收入，如果不吃，那么餐饮行业就会陷入萧条。最终物价会一层一层向上传导，直至让大多数公司，难以有利润，对员工支付工资。
有人说，通胀起来了，收入多了还不好啊？
我去过几次韩国，韩国人赚的不少，但物价太高，生活很拮据，普通居民吃不起肉和水果，但凡是买颗大西瓜，都算是仪式感了。
所以韩国人今年最喜欢来中国，去海底捞吃免费的西瓜，是他们梦寐以求的事情，而100多块烤肉自助，则是天堂般生活了。
在全球，我想不到有哪个国家，比中国更适合通胀了。
因为中国物资丰富，是全球最强的制造业国家，这意味着产能一直处于过剩状态，一直在压低通胀，民生物价还被国家严格管控，所以通胀来了，工资可以提升的同时，生活幸福指数也在上升。
大家现在可以回忆一下，08年之后，4万亿大通胀的那段日子，每天都有奔头，对未来充满无限幻想。而近几年，陷入通缩后，大家再也感受一下。虽然物价跌了很多，但收入跌得更多，生活更难了。
回到主题。
美国大降息后，短期内会对经济有一个较大的托举，有助于川普的中期选举，这是他的诉求。
但随着通胀恶化，川普解决不了，很可能再次放松移民政策，这是非常大的概率。
那么美国经济会陷入衰退吗？
我觉得大概率不会。
一方面美联储降息，会增加货币流动性，刺激经济，消费更加旺盛。
另一方面，今年川普贸易战比较成功，开启了对欧洲和日韩的抽血模式，这对经济有新的补足。
最后，美国的AI科技和稳定币势能还未全面发酵，这都是全球捞钱的好产业。
总之，美国遇险，还会通过一系列手段救回来，不要低估川普对于经济的控制能力，也不要轻易相信美国陷入经济衰退的叙事，虽然这个叙事，大家都比较喜欢，但太过主观的思维判断，反而会让自己丧失对客观趋势的把握。
但美国遇险，数据爆冷，对东大一定是好事。
高手对决，比的不是谁更强，而是谁不犯错。
老美家里一团事解决不明白，川普就没有余力再去对东大发起战争，这缓解了我们的地缘政治压力，让我们能够专心去发展经济。
而且美国降息，对冲通胀，还需要东大产能助力，这对我们的进出口是一个确定性的利好。
现在东大的牌已经好打很多了，只需要跟着降息，刺激消费，提高收入，加强内循环，叠加外循环，经济就可以逆转，再加上产业出海，科技爆发，东大资产价格有了很广阔的想象力空间。
最终中美对决，会走进两者联手，收割全球的范本。这个我之前多次强调过，现在依然维持这个判断不变。
最近趋势也开始显露了，比如人工智能有了新的突破、国产芯片和大模型更新、外卖大战开始弱化，反内卷政策有了效果。
长期来看，业绩好的中国企业会出现新一轮爆发趋势，尤其是科技公司，他们在全球范围内，竞争力都很强悍，增速迅猛。而这些潜在的利好，都会藏着趋势中，反映到股价层面，等到降息的那一刻，会开始启动。
现在的我们只需要埋伏好，看得更远一些，保持乐观，保持耐心。毕竟这两年，乐观的人都赚到钱了，而悲观的人，还在那里悲观。
本文完
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