美国降息的反预期！

来源：畅明谈宏观（ID：changmingkan_889）

最新公布的非农数据显示：美国季调后非农就业人口变动为27.2万人，大幅超过预期的18.2万人——这意味着美国的工作岗位增长超预期；

美国的失业率从最低的3.4%上升到4%——失业的人口更多了；

美国平均每小时工资增长率0.4%，超出预期的0.3%——工资上涨了。

岗位多了，失业人口却多了，这是因为许多人失去了优质的全职工作，所以一个人多打了几份工。工资水平增长这说明通胀在服务业的薪酬上面没有得到抑制。

这个数据说明美国的服务业一边降级一边通胀。

服务业是没本的生意，即不需要像制造业一样进货，只需要人付出精力劳动就可以获得收益。所以服务业可以脱离正常经济的物质资源循环而独立发展。比如开曼群岛就要啥没啥，但是可以给全世界想要避税的企业提供“服务”。

如果理一次发10元，结果政府发钱大家手里都有钱了，这时候理发师涨价到理一次发30元，结果就是理发这个业务一下子膨胀了3倍。而如果人人都这么涨价，最后就是全社会通胀——所有生活领域的服务业都一起涨价。这么做的结果，就是工资的上涨被迅速“吃掉”，但是政府发的钱却可以在民间流通很多次。因为这些业务都在消费领域发生，而且价格比较低不发生贷款，所以银行这些金融部门插不上手。于是钱从居民到居民，一直在老百姓手里流通。

这种情况下，在美国就只有租房的房东可以割到普通居民的“韭菜”。在美国找工作必须要固定地址，所以很多流浪汉就是因为付不起房租，又信用破产无法贷款，所以变成只能流浪街头而找不到正式工作。所以美国人可以不理发、不吃饭、却不能不租房。于是在美国，房租成为了通胀数据中的“主力”。既不是房价，也不是家用电器。因为房价是大公司的中产们撑起来的，家电是可以凑活的，但是只有房租，是必须支付的。

这也就是拜登政府不得人心的原因，因为纸面上的经济数据虽然好看，老百姓的日子却不好过。

实际上，同为西方国家的加拿大与欧洲，就更能如实地体现世界的经济形势。

加拿大是资源出口国，欧洲是高端制造业出口国。这两个都是实打实的业务，所以没法像美国一样靠服务业来裱糊数据。

在6月初，加拿大和欧元区都降息了。因为这两个地方的失业太高了，所以他们急切地需要降息。而这两个地方的通胀，却都比美国更低。

所以美国与加拿大、欧元区的表现不同，其实就是服务业与制造业产业链表现的不同。

这一点我们也有同样的经历。在五一假期，我们的旅游服务业非常旺盛，但是同时我们的制造业的利润也在减少。

说到底，全球同此凉热，全球化之后没有完全独立的经济走势。

一样的经济大考，一样的地狱难度，但是解题思路却可以不一样，做题的人也不一样。

中国的产能，低端的过剩，高端的不足；买办的过剩，民族的不足；金融的过剩，实体的不足；陈旧的过剩，新质的不足。

房地产这个行业，有较强的金融属性。简单来说，就是房地产公司是个加杠杆的信用中心。土地是地方政府的，资金是银行的，劳动是建筑公司的，房地产公司实际上各个生产要素都不是自己的，但是却可以决定加多大的杠杆。这类似于信用中心，风险载体。

风险与收益匹配，房地产公司的收益，其实主要是承担房价下跌的“风险收益”。

所以房地产公司的经营情况，与房价是息息相关的。

房地产企业为什么不能发展新技术、新科技，就是因为其业务属性更偏金融业而非制造业。金融业的特点就是，坚持锦上添花，不会雪中送炭。比如银行，放贷是必须有抵押物的，要不然不合规。可是有抵押物的，往往不是最需要钱的。

所以房地产，宏观上起到的是社会财富转移的作用，却不太具有财富创造的功能，也不是生产力发展的主要动力。

房价下跌，是一种解放。放开限购、降低首付比例，在下跌的趋势中增大交易标的流动性、增加杠杆比例，有助于风险的进一步出清。

在下跌趋势中，还能加杠杆进场的交易者，是趋势的主要阻力，释放掉这部分阻力，有助于市场回归平衡。非理性的繁荣要靠非理性的爆破来解决。

最终的市场底部，会在国资大规模下场收购法拍房后形成。因为此时市场中加杠杆的人都受到了教育，大部分参与者都经过几番历练终于形成了坚定的看空信仰。这时候价格降无可降，房源筹码都被收走不再流通，于是房地产的供给减少遇到增量资金的需求，二者可以平衡。

制造业，是中国未来有发展的行业，最终是新时代的主流。无论走哪条路径，最终的交汇点都是新质生产力。

中国的制造业即将在国际市场大肆“攻城略地”，中国“一带一路”的历史意义很可能会超过美国的“马歇尔计划”。而之所以可能会这样，最根本的原因在于，拜登政府快不行了。

拜登任内迎不来降息，拜登就很难连任。拜登的势力如果衰落，美国的国际战略就会收缩，大量的“白地”会呈现在中国产业力量的面前。

特朗普公开表态自己不想要一个烂摊子，自己不想当美国1929年大萧条时的胡佛总统。

巴菲特公然说美国玩金融搞金融帝国搞不下去，将来靠发债敛财不好使，还是要靠收税敛财；

达里奥则表示美国这么搞下去很可能是内战。

这三位，都没有跟上拜登政府的脚步。

“金融资本请慢下你的脚步，等一等你的产业资本”

特朗普被判有罪，巴菲特空仓被嘲，达里奥被逼退休，这三位基本上都在美国被金融资本逼到了墙角上。

特朗普走基层路线，从原来的产业工人、现在“红脖子”中汲取政治能量；

巴菲特专门投资带有“护城河”的美国“国营”企业，常年拿实际利润说事，完全不搭理金融资本“吹B讲故事”，丧失了“金融神圣”的信念；

达里奥坚持用“否定之否定”规律看经济史，认为“凡是存在的都是要灭亡的”，一贯鼓吹美国衰落、中国崛起，认为美国既得利益集团太腐朽，只有中国才能制霸天下。

这三位，达里奥观天时而断经济周期，巴菲特借地力而入资垄断“国有”产业，特朗普谋人和而集合“暴民”，都是站在了拜登政府的对立面，所以也都被“下了降头”。因为这三位，都持有上个时代美国人的价值观，对虚拟金融业不接受不了解不认可，所以都被暂时“晾成人干”，甚至还有被构陷定罪的。

那么拜登这个代表金融势力的总统，依靠的是什么力量呢？简单来说，就是黑人的国防部长、变性人的“监军”、想搞“计划经济”的幕僚沙利文、搞不定任何一个国家的国务卿布林肯。可以看出这个阵容，堪称黑白不分、雌雄莫辨，年少无知。

所以俄乌、巴以、台海，拜登都没有搞定就很容易理解了。因为拜登政府没有这个能力。

所以拜登政府被以色列讨厌，被选民恶心，军人自戕，学生造反，这就是因为他除了保金融财阀的利益，弃其他所有阶层于不顾。

这种情况下，我们就看到了美国的经济数据一面“稳中向好”，美国的社会一面“大打出手”的奇妙景观。这种现象，就是政治势能与经济动能不匹配的结果。这种情况下，经济上的问题绊倒的往往是政治上的头领。因为财富可以被金融体系定义，而权力却来源于大众。