疫情下的美国经济：凛冬将至，股市独舞

当地时间12月8日，美国股市上涨，标普500指数和纳斯达克综合指数收盘双双创下历史新高，部分原因是医疗保健板块受到积极的疫苗新闻提振。不过，在美股屡创新高的同时，不少分析人士指出，股市与实体经济脱节现象日益明显，由于新冠疫情持续恶化，就业增长显著放缓，许多人担心美国经济即将进入“黑暗的冬天”，而股市已经无法作为晴雨表反映这一严峻形势。

△彭博社报道，在有关新一轮刺激措施的讨论中，美国股市攀升至历史新高

美股再创新高

美国股市12月8日上涨，推动标普500指数和纳斯达克综合指数再创新高。有消息称，英国开始使用辉瑞公司和德国BioNTech研发的新冠疫苗，医疗健康类股上涨，辉瑞股价领涨医疗股，创下今年新高。此前，美国

食品药品监督管理局（FDA）公布文件显示，其未对辉瑞新冠疫苗的安全性和有效性提出新的问题，为这款疫苗获得紧急使用授权扫清了障碍。截至收盘，标普500指数上涨10.29点，收于3702.25点，涨幅为0.28%；纳斯达克指数上涨62.83点，收于12582.77点，涨幅为0.5%。两者均创历史新高。道琼斯工业平均指数上涨104.09点，至30173.88点，涨幅为0.35%。美国银行财富管理公司投资总监比尔·诺西表示：“从10月下旬最近一次触及低位开始，到12月第一周，我们不断突破上行，因为期待疫苗即将获批，并开始分发。我们已经看到，这个消息在很大程度上已被消化并推动市场上涨。”与此同时，投资者也在押注新一轮纾困措施即将出台。参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔12月8日表示，国会应该从目前的纾困谈判中放弃对州和地方政府的援助（民主党的焦点），以及企业法律免责保护（共和党的焦点），求同存异，将可以达成一致的措施包括在内，侧重于为疫苗分发和小企业提供资金。目前，市场正密切关注决策者能否在本周就纾困法案取得实质性突破，目前以谨慎乐观情绪居多。

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△《华尔街日报》称，美国股市与实体经济出现脱节，引发外界忧虑

脱节引发忧虑

在美国经济不确定性接近历史高位之际，股市竟也达到历史高位，令外界众说纷纭。

根据西北大学的斯科特·贝克、斯坦福大学的尼古拉斯·布鲁姆和芝加哥大学的史蒂文·戴维斯等金融学教授编制的一项经济不确定性指数，美国股市与实体经济已经出现脱节。今年之前，该指数的上涨与股市的下跌之间存在很强的相关性。事实上，参照以往标准，目前标普500指数比应有水平高出约20%。尼古拉斯·布鲁姆表示，经济不确定性加剧会以多种方式阻碍经济增长。例如，这会导致资金成本上升，还会使企业和消费者推迟支出，并影响政府刺激措施的效果。《华尔街日报》分析称，在经济不确定性加剧的情况下，美国股市走向历史高位，势必令人忧心忡忡。这意味着投资者面临不容忽视的风险——股市与实体经济脱节的问题，可能通过股市大跌来解决。那么，为何股市狂欢能够延续至今？这主要是因为，美国联邦政府今年推出的财政和货币刺激措施发挥了重要作用，其中很大一部分刺激资金流入了金融市场，支撑了资产价格。但不少市场分析师担心，政府的刺激措施并未从根本上解决股市与实体经济脱节的问题，只是推迟了清算日的到来。要想在避免股市剧烈动荡的情况下解决脱节问题，除非经济不确定性大幅降低，这就要求有效的疫苗得以普及，疫情就此结束且经济迅速复苏。这就解释了市场情绪为何与疫苗进展高度相关，而今年12月的相关新闻，也成为了投资者做出判断的重要依据。

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△CNBC报道，美国当选总统拜登警告说，美国经济正在停滞不前，他呼吁国会立即出台新一轮纾困法案

“黑暗的冬天”

美国股市独舞，之所以在一些人看来非常刺眼，是因为实体经济看似无法支撑这样的表现。尽管前几个月经济复苏迹象有所显现，但最近出炉的数据表明，经济不确定性接近历史高位，就业前景进一步黯淡。最新的一项重磅数据来自美国劳工部，该部门12月4日公布数据显示，美国11月新增就业人数为24.5万人，低于市场预期的44万人，也远低于

10月的61万人。目前，美国的就业人数较疫情暴发前的2月仍少了接近1000万人。数据同时显示，11月失业率从此前的6.9%下滑至6.7%，但原因在于找工作的人数减少，许多人已放弃就业，或者为了照顾孩子而退出劳动力市场。路透社分析称，最新就业报告显示已有390万人失业至少6个月，其中许多人已放弃找工作，这是对就业市场缺乏信心的表现。而在3月和4月失去的2220万个工作岗位中，如今只恢复了1240万个。尽管疫苗相关消息颇为正面，但经济学家仍警告称“这个冬天将是非常寒冷的”，并敦促国会提供额外的纾困措施。分析人士担心，真实情况可能比就业报告描述的还要糟糕。因为劳工部的最新数据只覆盖11月的前两周，自那时以来，新冠肺炎确诊病例、住院病例和死亡病例不断上升，促使人们重新变得谨慎起来，而更寒冷的天气也打击了那些依赖民众外出的企业，比如餐饮业企业。洛杉矶洛约拉马利蒙特大学经济学教授Sung Won Sohn表示：“目前经济复苏充其量是停滞不前和脆弱的，冬季的到来和疫情再度恶化，可能会在开始接种疫苗和华盛顿出台额外纾困措施前，让经济再次陷入低迷。”正如美国当选总统拜登所言，最新出炉的“严峻”的就业报告，显示经济复苏停滞不前，他警告说，除非美国国会立即通过新一轮纾困法案，否则即将到来的“黑暗的冬天”，将加剧这种痛苦。（央视记者 顾乡）

当地时间12月8日，美国股市上涨，标普500指数和纳斯达克综合指数收盘双双创下历史新高，部分原因是医疗保健板块受到积极的疫苗新闻提振。不过，在美股屡创新高的同时，不少分析人士指出，股市与实体经济脱节现象日益明显，由于新冠疫情持续恶化，就业增长显著放缓，许多人担心美国经济即将进入“黑暗的冬天”，而股市已经无法作为晴雨表反映这一严峻形势。

△彭博社报道，在有关新一轮刺激措施的讨论中，美国股市攀升至历史新高

美股再创新高

美国股市12月8日上涨，推动标普500指数和纳斯达克综合指数再创新高。有消息称，英国开始使用辉瑞公司和德国BioNTech研发的新冠疫苗，医疗健康类股上涨，辉瑞股价领涨医疗股，创下今年新高。此前，美国食品药品监督管理局（FDA）公布文件显示，其未对辉瑞新冠疫苗的安全性和有效性提出新的问题，为这款疫苗获得紧急使用授权扫清了障碍。截至收盘，标普500指数上涨10.29点，收于3702.25点，涨幅为0.28%；纳斯达克指数上涨62.83点，收于12582.77点，涨幅为0.5%。两者均创历史新高。道琼斯工业平均指数上涨104.09点，至30173.88点，涨幅为0.35%。美国银行财富管理公司投资总监比尔·诺西表示：“从10月下旬最近一次触及低位开始，到12月第一周，我们不断突破上行，因为期待疫苗即将获批，并开始分发。我们已经看到，这个消息在很大程度上已被消化并推动市场上涨。”与此同时，投资者也在押注新一轮纾困措施即将出台。参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔12月8日表示，国会应该从目前的纾困谈判中放弃对州和地方政府的援助（民主党的焦点），以及企业法律免责保护（共和党的焦点），求同存异，将可以达成一致的措施包括在内，侧重于为疫苗分发和小企业提供资金。目前，市场正密切关注决策者能否在本周就纾困法案取得实质性突破，目前以谨慎乐观情绪居多。

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△《华尔街日报》称，美国股市与实体经济出现脱节，引发外界忧虑

脱节引发忧虑

在美国经济不确定性接近历史高位之际，股市竟也达到历史高位，令外界众说纷纭。根据西北大学的斯科特·贝克、斯坦福大学的尼古拉斯·布鲁姆和芝加哥大学的史蒂文·戴维斯等金融学教授编制的一项经济不确定性指数，美国股市与实体经济已经出现脱节。今年之前，该指数的上涨与股市的下跌之间存在很强的相关性。事实上，参照以往标准，目前标普500指数比应有水平高出约20%。尼古拉斯·布鲁姆表示，经济不确定性加剧会以多种方式阻碍经济增长。例如，这会导致资金成本上升，还会使企业和消费者推迟支出，并影响政府刺激措施的效果。《华尔街日报》分析称，在经济不确定性加剧的情况下，美国股市走向历史高位，势必令人忧心忡忡。这意味着投资者面临不容忽视的风险——股市与实体经济脱节的问题，可能通过股市大跌来解决。那么，为何股市狂欢能够延续至今？这主要是因为，美国联邦政府今年推出的财政和货币刺激措施发挥了重要作用，其中很大一部分刺激资金流入了金融市场，支撑了资产价格。但不少市场分析师担心，政府的刺激措施并未从根本上解决股市与实体经济脱节的问题，只是推迟了清算日的到来。要想在避免股市剧烈动荡的情况下解决脱节问题，除非经济不确定性大幅降低，这就要求有效的疫苗得以普及，疫情就此结束且经济迅速复苏。这就解释了市场情绪为何与疫苗进展高度相关，而今年12月的相关新闻，也成为了投资者做出判断的重要依据。

△CNBC报道，美国当选总统拜登警告说，美国经济正在停滞不前，他呼吁国会立即出台新一轮纾困法案

“黑暗的冬天”

美国股市独舞，之所以在一些人看来非常刺眼，是因为实体经济看似无法支撑这样的表现。尽管前几个月经济复苏迹象有所显现，但最近出炉的数据表明，经济不确定性接近历史高位，就业前景进一步黯淡。最新的一项重磅数据来自美国劳工部，该部门12月4日公布数据显示，美国11月新增就业人数为24.5万人，低于市场预期的44万人，也远低于10月的61万人。目前，美国的就业人数较疫情暴发前的2月仍少了接近1000万人。数据同时显示，11月失业率从此前的6.9%下滑至6.7%，但原因在于找工作的人数减少，许多人已放弃就业，或者为了照顾孩子而退出劳动力市场。路透社分析称，最新就业报告显示已有390万人失业至少6个月，其中许多人已放弃找工作，这是对就业市场缺乏信心的表现。而在3月和4月失去的2220万个工作岗位中，如今只恢复了1240万个。尽管疫苗相关消息颇为正面，但经济学家仍警告称“这个冬天将是非常寒冷的”，并敦促国会提供额外的纾困措施。分析人士担心，真实情况可能比就业报告描述的还要糟糕。因为劳工部的最新数据只覆盖11月的前两周，自那时以来，新冠肺炎确诊病例、住院病例和死亡病例不断上升，促使人们重新变得谨慎起来，而更寒冷的天气也打击了那些依赖民众外出的企业，比如餐饮业企业。洛杉矶洛约拉马利蒙特大学经济学教授Sung Won Sohn表示：“目前经济复苏充其量是停滞不前和脆弱的，冬季的到来和疫情再度恶化，可能会在开始接种疫苗和华盛顿出台额外纾困措施前，让经济再次陷入低迷。”正如美国当选总统拜登所言，最新出炉的“严峻”的就业报告，显示经济复苏停滞不前，他警告说，除非美国国会立即通过新一轮纾困法案，否则即将到来的“黑暗的冬天”，将加剧这种痛苦。（央视记者 顾乡）

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