信濠光电冲刺IPO：实控人谜团待解 多处“数据打架”

深圳市信濠光电科技股份有限公司（简称“信濠光电”）将于1月14日上会，由深交所创业板上市委审议其是否首发。

信濠光电是一家玻璃防护屏供应商，目前已成为深天马(000050.SZ)、三星显示、华星光电(00334.HK)、京东方(000725.SZ)、日本显示和信利光电等大型光电子器件制造商的玻璃防护屏配套供应商，产品最终应用于华为、vivo、OPPO、小米、三星等移动终端。

信濠光电2017年度、2018年度、2019年度及2020年1至6月报告期营业收入分别为5.58亿元、11.18亿元、16.59亿元和5.68亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5534万元、1.5亿元3.2亿元和1.02亿元。

此次首发，信濠光电计划募资18亿元，用于黄石信博科技有限公司电子产品玻璃防护屏建设项目和补充流动资金。

实控人谜团

招股书披露，报告期内，信濠光电股权结构较为分散，最大股东持股比例未超过30%，不存在能控制股东大会、董事会的控股股东；且根据公司董事的提名和选举办法，单个股东均无法决定董事会多数席位，也就是说，信濠光电无实际控制人。

风险也显而易见。由于无实际控制人，信濠光电可能面临因股权结构发生较大改变而导致的控制权不稳定风险。

北京市观远律师事务所合伙人杜利安律师告诉时间财经，公司拟IPO时，若股权结构过于分散、无实际控制人，易引起发审委或上市委对公司控制权是否稳定的担忧。就规模较小的拟IPO公司而言，股权分散且无实际控制人，管理层面容易动荡，投资风险也更大。

根据招股书，信濠光电前身信濠光电有限于2013年11月26日由信濠精密以货币出资设立，注册资本1000万元，信濠精密持股100%。时间财经经从天眼查等获悉，信濠精密实际控制人为信濠光电现第二大股东梁国豪。

据2019年6月提交的招股说明书，信濠光电成立之初，便从其股东信濠精密收购玻璃防护屏及触控显示产品业务的资产、业务及人员，独立发展玻璃防护屏等业务，到2014年末，完成收购。

天眼查显示，2015年2月2日，信濠光电发生股东变更。原独资股东信濠精密出资1200万元，占比40%;王雅媛出资额900万元，投资比例30%；深圳市富沃盈丰投资合伙企业（有限合伙）出资900万元，占比30%。

当年6月30日，信濠光电再次发生股权变更，信濠精密将480万元出资额转让给梁国濠，占比16%，将120万元出资额转让给梁国强，占比4%，梁国强为梁国豪的兄长。

另外值得关注的是深圳市富沃盈丰投资合伙企业（有限合伙）（简称“富沃盈丰”）。招股书显示，富沃盈丰自2015年7月成为发行人员工持股平台至今，决策主要由梁国豪、姚浩、梁建、粱金培四人协商确定。姚浩现任信濠光电董事长，与其妻子合计持股超过12.56%，梁建目前为信濠光电总经理，持股4.06%，梁金培持股1.98%，住址显示与梁国豪一样。

2016年11月21日，为简化富沃盈丰审批流程，经富沃盈丰全体合伙人共同作出决议，决定对富沃盈丰的合伙人构成及《合伙协议》的决策程序作出相应修改，原普通合伙人姚浩、梁建及梁金培变更为有限合伙人，梁国豪作为富沃盈丰唯一普通合伙人继续担任富沃盈丰执行事务合伙人，对外代表全体合伙人执行合伙企业事务。修订后的合伙协议规定，重大事务仍由三分之二以上出资份额的合伙人同意方可执行。

2016年12月，梁国豪控制的信濠精密将其持有发行人的20%股权转让给了5名新增股东，本次股权变更完成后即自2016年12月27日起，梁国豪不再通过实际控制的信濠精密持有公司任何股权，仅直接持有发行人16%的股权（其兄梁国强持有4%股权），已低于王雅媛30%的持股比例。同时，梁国豪将其持有富沃盈丰的11.66%的出资份额转让给其他合伙人，其通过富沃盈丰间接持有的公司权益减少了3.50%。

综上，因梁国豪无法控制富沃盈丰，其合计持有的股份、所享有的表决权已无法对股东大会决议产生决定性影响，梁国豪不能控制发行人，信濠光电自2016年12月27日起变更为无实际控制人。截至招股说明书签署之日，梁国豪直接持有信濠光电20.27%股份。

这意味着，梁国濠在信濠光电进入报告期前临时放弃了实际控制人地位，而且在报告期的2019年12月放弃了董事长职位，转任副董事长，而时间点恰在向证监会创业板申报和深交所创业板申报中间。

此外，在2015年2月初的股权变更中，新股东王雅媛值得关注。招股书显示，王雅媛目前为信濠光电第一大股东，持有30%股份，2019年12月前未在公司担任任何职务，2019年12月起任公司董事。

招股书显示，王雅媛出生于1992年1月，身份证显示其地址为广东省紫金县。

根据立讯精密（002475.SZ）的招股书，王雅媛父亲王来胜身份证显示地址为广东澄海县（现为汕头澄海区）。王来胜系立讯精密实际控制人之一，担任副董事长，并在其控制、投资的企业及相关关联企业内担任董监高职务。

根据公开资料，立讯精密成立于2004年5月24日,专注于连接线、连接器、马达、无线充电、天线、声学和电子模块等产品的研发、生产和销售，产品应用于3C（计算机、通讯、消费电子）、企业级设备、汽车、医疗等领域。

立讯精密于2010年9月15日在深圳证券交易所成功挂牌上市(股票代码:002475)。自上市以来,公司营业收入年复合增长率达50%，目前市值超过4000亿元。

招股书还显示，王雅媛2013年至2015年就读于美国萨福克大学，而信濠光电股份变更发生在2015年2月，王雅媛彼时有无毕业尚不得知。其资金来源于何处？资金来源是否合法？是否依法纳税？

对此，时间财经致电、致函信濠光电方面，截至发稿，未获回复。

多处“数据打架”

招股书披露，2019年，信濠光电对第一大客户深天马的销售金额为64698.33万元。而在深天马2019年年报中，供应商数据最为接近的是64415.46万元，两者相差近283万元。

非止如此，信濠光电招股书和其先前报送的材料也存在多处“数据打架”问题，监管部门在第2轮审核问询函中就指出三处：

一、2020年1月发行人向中国证监会报送的反馈意见回复显示，2018年发行人产品销量为9178万片，单位成本为8.55元。2020年8月向本所报送的审核问询回复显示，2018年发行人产品销量为9379.96万片，单位成本为8.02元。

二、2019年发行人向中国证监会报送的招股说明书显示，发行人2018年对玻璃基板、白片等半成品的采购金额占采购总额比例分别为48.90%、21.38%。2020年向本所报送的招股说明书显示，该比例为47.49%、20.76%。

三、2019年发行人向中国证监会报送的招股说明书显示，以玻璃基板采购金额占比计算出的2018年采购总额为59160.75万元；以前五大供应商采购占比计算出的2018年采购总额为60910.23万元。

除此之外，信濠光电在报告期内还存在两次行政处罚。

一次是环保主管部门的处罚。2018年6月18日端午节放假期间，信濠光电松岗分厂员工在污水池处清洗平磨机挡板及磨粉桶，违反操作规范，不慎将清洗废水排放到了雨水沟中，后流入茅洲河流域。

2018年9月30日，深圳市宝安区环境保护和水务局向信濠光电松岗分厂出具《行政处罚决定书》，对信濠光电松岗分厂作出罚款90万元人民币的行政处罚。同日，深圳市宝安区环境保护和水务局向信濠光电松岗分厂出具《实施限制生产、停产整治决定书》，对信濠光电作出责令采取限制生产措施的决定，期限为三个月。

2019年6月，宝安区政府出具了《行政复议决定书》，决定撤销宝安区环保局做出的《行政处罚决定书》，并责令宝安区环保局重新做出具体行政行为。之后，主管部门对发行人松岗分厂重新处以10万元的罚款。

另一次是2019年4月13日，深圳市公安局宝安分局因现场检查时发现发行人未在公安机关对易制爆危险化学物品进行备案登记，向发行人下发《行政处罚决定书》，根据《危险化学品安全管理条例》第七十八条第一款、第二款及第八十一条第一款第五项之规定，对发行人处以人民币5万元的罚款。在报告期连遭2次处罚，信濠光电合规管理是否也存在问题？

时间财经就上述问题，通过电子邮件、电话联系信濠光电方面，截至发稿，未获回复。（北京时间财经全哲明）