达能称考虑减持蒙牛股份，外资乳企在华面临调整期
3月1日，蒙牛发布公告称，达能与中粮乳业投资达成协议，将其通过中粮乳业投资间接持有的本公司之权益转换为其直接持有的公司之股权。上述转换受限于监管批准，一旦完成，达能预期将持有公司约9.82％的直接股权，而中粮乳业投资于本公司之权益将减少至约21.43%。董事会获悉，达能下一步正考虑减持其持有的公司之股份。
对于达能可能的减持，业内普遍分析是达能将在华进行其它并购或投资。
业内人士指出：“外资奶粉企业对于中国市场的发展前景非常看好，中国中国市场是世界上最大的消费市场。也是最具增长潜力的市场，没有企业会放弃这块蛋糕。达能考虑减持蒙牛这件事本身，也就是达能在华市场调整的缩影，即达能要将投资重点放在中国的高增长和具有潜在高增长的产业领域去。”
达能考虑减持
昨日晚间，达能也发布了相应的公告。
蒙牛方面回复蓝鲸财经记者表示，蒙牛在现有战略股东架构下，业务发展和既定战略均不受影响。中粮集团仍将是蒙牛第一大股东，并坚定支持蒙牛管理层和团队，“未来，蒙牛将更加高效地执行未来五年发展战略，实现2025年‘再造一个新蒙牛’的目标”。
据了解，2013年5月，蒙牛宣布中粮集团和法国达能签署协议，达能通过与中粮的合资公司持有蒙牛乳业4%的股份，成为蒙牛的战略股东，同时引进达能的酸奶技术和品牌管理经验。2014年2月，蒙牛宣布向达能定向增发约6.6%的股份，达能持有的蒙牛股本由之前的4.0%增至9.9%。
香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸财经记者表示，达能是通过中粮乳业投资成为蒙牛的间接股东，不是直接持有，若想下一步进行减持，需要根据合资公司的投资比例转换成直接持，以方便下一步操作。
对于达能可能的减持，业内普遍分析是达能将在华进行其它并购或投资。
中国食品分析师朱丹蓬对蓝鲸财经记者表示，达能在进一步加大对中国市场以及奶粉市场的一个布局，这次拟减持蒙牛很明显是意图盘活资金和资源未来参与角逐并购。这既能实现达能中长期大力布局高毛利板块的需求，也更加匹配其在奶粉行业的地位。
乳业分析师宋亮也对蓝鲸财经记者指出，达能减持的原因不外乎是三个，第一，达能对蒙牛的投资收益率有所下滑，因此拟减持蒙牛将投资凝聚到其他业务上；第二，达能减持套现，便于其未来在中国乃至全球业务进行调整；第三，减持将增强达能在中国各项业务版块的独立性。未来达能可能会做重大的并购来实现业务版块的增长和提升。
对于上述猜测，达能方面对蓝鲸财经记者表示，本次交易的内容以公告为准。暂时没有其他信息可以披露。
外资奶粉困局待解
事实上，达能也在某种程序上折射出外资奶粉在华困面。
今年2月24日，美赞臣母公司利洁时发布2020年财报显示，其营养品业务净收入为32.87亿英镑，与去年持平。
但是大中华区婴幼儿营养品业务有所下滑。对此，利洁时表示，公司将对大中华区婴儿配方奶粉业务进行战略评估。
环顾外资奶粉品牌，受新冠疫情影响，表现似乎都不尽如人意。
据雀巢发布的业绩显示，其2020年总销售额为843亿瑞士法郎，同比减少8.9%。其中，大中华区全年收入为59.86亿瑞士法郎，同样出现负增长。
具体到奶粉业务，雀巢相关负责人告诉媒体，婴儿配方奶粉销量下降情况在下半年有所改善。能恩的销售正增长被惠氏S-26和启赋的负增长部分抵消。本土生产的惠氏臻朗品牌取得良好进展。
雅培2020年财报显示，雅培全球销售额达346亿美元，同比增长近10%，净利润为44.95亿美元，同比增长21.9%，但是婴幼儿业务营收同比下滑0.8%。而据达能2020年财报显示，公司去年销售收入下降1.5%至236亿欧元，其中，基础乳制品实现低个位数增长。
在谈及2020年达能业绩时，达能董事会主席兼首席执行官范易谋表示，新冠疫情让我们在诸多关键品类和地区都遭遇了短期挑战；但很显然，我们也发现了重大的长期机遇。这些机遇都存在于达能的战略框架和过去几年我们所选择的品类投资组合中。
事实上，随着去年10月三季度业绩发布，达能推出了重大业务重塑举措，以期实现与盈利性增长等中期目标的衔接。它们具体包括：首先，通过投资强化品牌组合优势和差异化，优化执行，重塑组织架构，并对业务组合进行战略评估；第二，利用10亿欧元成本节约计划，增加对创新和品牌发展的支持；第三，加大对管理层执行计划的监督力度。
宋亮认为，近年外资奶粉以往累积的竞争优势在不断被国产奶粉企业赶超。不过可以确定的是，首先，外资奶粉企业对于中国市场的发展前景非常看好，中国中国市场是世界上最大的消费市场。也是最具增长潜力的市场，没有企业会放弃这块蛋糕。第二，在国内新生儿出生率不断下滑的背景下，叠加上外资奶粉的优势逐步消解，那么外资奶粉要思考的是如何继续在母婴领域重新构造竞争优势，那就是要下决心去拓展三四线市场。第三，对于母婴这个高毛利、高附加值的领域，外资奶粉企业也需要思考如何在战略角度构建起产业竞争优势。
“回到达能考虑减持蒙牛这件事本身，也就是达能在华市场调整的缩影，即达能要将投资重点放在中国的高增长和具有潜在高增长的产业领域去。”宋亮称。
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