泰国首富家族要来A股养猪！拼得过A股猪企吗？

跌破10元？跌破9元？近期猪肉价格一直备受关注，不过这几天的热点中出现了一家特殊的公司——背后站着“泰国首富家族”的正大股份，准备来跟A股的上市猪企抢生意了。

伴随着猪价的下行，已有龙头猪企呼吁“做好迎接行业冬天来临的准备。”

如何过冬？有公司紧急开启降成本模式，有公司积极调整结构，发力产业多元化，也有猪企打算在此期间上市募资，正大股份便是如此。

近期，正大股份的招股书披露，市场在惊叹其欲募资150亿养猪的“大计划”时，也对于其背后的“泰国首富家族”产生好奇。

A股或将又迎来一家猪企。

正大股份冲刺A股，背后站着“泰国首富家族”

招股书显示，正大畜牧投资直接持有正大股份2703169902股股份，占本次发行前正大股份总股本的65%，为正大股份控股股东。通过股权结构图可知，正大股份背后站着的，其实是正大集团，而正大集团由谢氏四家族和其他股东共同控制。

正大集团共有87名股东，其中，谢正民家族持股12.76%、谢大民家族持股12.63%、谢中民家族持股12.96%、谢国民家族持股12.96%，其他股东共计持股48.70%，股权分散。

这谢氏四家有何关系？谢正民、谢大民、谢中民和谢国民系兄弟关系，在2019年胡润全球富豪榜上，排名第一的泰国人是苏旭明，身家为1150亿元，谢中民、谢正民、谢大民、谢国民的身家依次为340亿元、330亿元、325亿元、175亿元，因此，也有媒体将四兄弟的身家算到一起，称其为“泰国首富家族”。

正大集团是什么来头？官网显示，正大集团成立于1921年，是泰籍华人谢易初先生创办的知名跨国企业，在泰国亦称卜蜂集团，英文为Charoen Pokphand Group，简称CP Group。

正大集团已从经营单一业务的“正大庄种子行”，发展成以农牧食品、批发零售、电信电视三大事业为核心，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域的多元化跨国集团公司。集团业务遍及全球100多个国家和地区，员工约35万人，2019年全球销售额约680亿美元。

正大集团的创始人为谢易初和谢少飞，第二代领导人为谢国民、谢正民、谢大民和谢中民，第三代领导人为谢吉人和谢镕仁。

正大股份的董事长便是谢吉人，他于1964 年出生，泰国国籍，纽约大学商业及公共管理学院理学学士学位。谢吉人曾任True Corporation Public Company Limited（泰国上市公司）董事，现任正大集团董事长，卜蜂莲花有限公司执行董事及主席，正大企业国际有限公司非执行董事及主席，卜蜂国际有限公司执行董事及主席，正大光明（控股）有限公司董事长，泰国上市公司CP ALL Public Company Limited及Charoen Pokphand Foods Public Company Limited 主席，中国平安保险（集团）股份有限公司非执行董事，拥有跨国性投资及管理不同行业的资深经验。

你也许对这家公司没有太多认识，但要说它就是央视节目《正大综艺》里的“正大”，是不是更熟悉一点？谢吉人是谢国民的长子，还担任正大集团与央视合作栏目《正大综艺》的制作单位之一——正大综艺有限公司董事长。

2021年1月22日，正大集团中国区北京总部2021新春年会在云端举行，年会在一幅《正·当时大·气象》沙画表演中拉开序幕。

《沙画》描绘了正大集团历经百年的发展，从象征着“正大庄种子行”的一粒种子，发展成为在中国区涉足农牧食品、批发零售、制药、地产、工业、金融、供应链、教育、传媒等行业和领域的多元化集团公司；以及从改革开放后进入中国大陆，打造了正大饲料、正大食品、卜蜂莲花、正大广场及正大综艺等知名品牌的发展轨迹，再到2020年乔迁入驻北京CBD正大中心等里程碑式的发展故事。

去年净利超75亿，拟募资150亿养猪

正大股份是国内规模最大的饲料生产商和生猪养殖企业之一，截至2020年末，公司在全国29个省、市、自治区拥有现代化饲料工厂84座、预混合饲料工厂6座、自有种猪繁育场97个、规模化商品猪育肥场近1800个，形成了深度覆盖全国各地的生产经营网络。

截至2020年12月31日，正大股份拥有136家控股子公司，其中126家为一级控股子公司，10家为二级控股子公司。

2018年至2020年，正大股份实现营业收入依次约为281.71亿元、318.8亿元、456.92亿元；归属于母公司的净利润依次约为7025.8万元、20.11亿元、75.71亿元。

2020年初，新冠肺炎疫情暴发，全球多数国家和地区遭受了不同程度的影响，正大股份的生产经营活动亦受到了一定影响。

新冠疫情期间，受人员隔离、延迟复工、交通管制等疫情管控措施的影响，正大股份物流运输或有所迟滞、物流成本有所增加，公司的养殖场建设、客户开发等市场活动也会受到一定程度的限制。

招股书中表示，若新冠疫情再次出现大规模暴发或者出现公司疫情防控不到位的情形，将会对正大股份的生产经营及财务状况造成不利影响。

本次发行，正大股份计划募集资金150亿元，主要用于生猪产业链相关项目。从募投项目看，正大股份拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。

贝壳财经记者注意到，截至招股说明书签署日，正大股份募集资金投资项目中仍存在部分子项目尚未取得土地使用权证书或用地手续尚未办理完备的情形。

这意味着，如果未来正大股份办理上述土地使用权或用地手续过程中出现障碍，或募集资金不能如期到位、项目实施的组织管理不力、项目不能按计划开工或完工、项目投产后疫病防控体系不完善、市场环境发生重大不利变化或市场拓展不理想等其他情况，可能影响募集资金投资项目的建设计划与实施效果，会给募集资金投资项目的实施带来风险。

拼得过A股猪企吗？如何应对猪价下跌？

目前，A股猪企云集，不乏牧原股份、温氏股份、新希望等巨头。正大股份拼得过A股猪企吗？从业绩上看，2020年正大股份的营收逊色于新希望、温氏股份、牧原股份等，净利润与温氏股份接近。

2018年至2020年，正大股份的资产负债率依次为68.96%、66.66%、65.99%。

与同行业上市公司相比，正大股份的资产负债率略高于同行业可比上市公司平均值，公司流动比率略低于同行业可比上市公司平均值，速动比率与同行业可比公司基本保持一致。

“主要系相较于同行业可比上市公司，公司为非上市公司，缺乏有效的直接股权融资渠道所致。预计本次发行募集资金到位后，公司资本结构将得到进一步优化，资产负债率将会有所下降，流动比率、速动比率将会有所上升。”正大股份认为。

报告期各期，正大股份的毛利分别为363163.13万元、641904.71万元和1201253.99万元，主要为主营业务毛利，主营业务毛利占毛利的比例分别为97.98%、98.77%及98.81%。

报告期内，公司生猪养殖及屠宰业务毛利率分别为5.56%、27.14%和44.44%，生猪养殖及屠宰业务毛利率呈显著上升趋势，主要系受生猪及猪肉价格上涨的影响。

进入2021年，国内猪价明显回落，正大股份如何应对？

正大股份称，“公司通过优化生猪种质资源、合理管理胎次和配种、提升繁殖水平，降低仔猪成本，进而提高公司生猪产品的市场价格竞争力，提升公司在生猪出栏价格下行周期的抗风险能力。”

新京报贝壳财经记者阎侠