工业硅期货上线倒计时 中下游厂商有望受益
财联社（杭州，记者罗祎辰）讯，工业硅、多晶硅期货加快上市的消息引发市场关注。财联社记者从多位行业人士处了解到，此举有望提升硅业国际话语权，有助缓解产业发展严重不平衡问题，相对弱势的中下游厂商将有更多手段应对原料价格波动。
近日，广州期货交易所再次发声，要加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土、铂和钯等金属期货品种上市。从相关表述看，此番新品种上市有浓厚新能源色彩，相关产品均为产业链上游核心原料。
格林大华期货研究员吴志桥向财联社记者表示，新期货品种上市一般意味着对应行业已经发展到一定阶段，中国作为工业硅、多晶硅的主产地，也能借此进一步提升在国际竞争中的话语权。另一重要价值主要是规范行业价格体系，工业硅、多晶硅价格剧烈波动造成产业发展严重不均衡，相对弱势的中下游亟需更多手段应对。
“要注意的是参与期货套期保值也有一定门槛，有一定规模的厂商才会参与。参考纸浆期货的发展情况，2018年上市至今，产业链参与程度在提升，近期走访一家规模贸易商反馈，他们日常会进行大概2-3成左右的套期保值，对业务有帮助。”吴志桥补充说。
当前硅业中下游厂商主要依靠库存管理应对成本波动，手段较为有限。财联社记者以投资者身份致电回天新材（300041.SZ）和硅宝科技（300019.SZ）了解到，当前行业缺乏期货手段进行风险对冲，面对上游原料压力，中下游规模厂商能倚赖的是客户关系和库存管理。对于工业硅期货上市影响，两家公司证券部人士均回应预计有所帮助，会考虑参与。
受原料成本暴涨冲击，中下游厂商2021年盈利承压。以硅宝科技为例，新产能释放叠加产品涨价，公司整体业绩量价齐升，但成本压力导致公司前3季度毛利率同比下降12个百分点，盈利明显承压。对于今年需求端亮点，证券部人士称，光伏胶产品去年实现了大幅增长，今年公司计划进一步拓展光伏行业客户，业绩考核压力在公司业务中靠前。对于传统业务建筑用胶是否受基建热潮拉动，该人士称目前尚不清楚，建筑胶毛利低，主要应用场景包括楼宇、场馆建设。
行情数据显示，今年以来硅业成本压力还在持续。主要产品中，DMC连续3日大幅上涨，2月22日报价涨至35000元/吨；工业硅则呈现小幅上涨态势，421级最新报价22100-22200元/吨，分析认为工业硅价格受下游DMC走强支撑仍有上行空间。
谈及后市行情，卓创资讯分析师于明静向财联社记者指出，在能耗严控背景下，工业硅供给端准入门槛提升，后续增量稳定，价格弹性主要看需求端，“整体需求比年前预判要好，有机硅、多晶硅环节产能投放也会对工业硅形成支撑。”
值得注意的是，广州期货交易所尚未明确工业硅、多晶硅具体期货型号规格。此外，在产能增长受限情况下，单一型号产品能否支撑起活跃行情也面临考验。据悉，工业硅主要型号包括：铝合金用的553、441，多晶硅用的421以及有机硅用的411。
于明静认为，预判工业硅期货前景或可参考已上市多年的硅锰、硅铁期货，两者有一定相似度，此外基于减碳背景，也可能与碳交易行情产生联动，“工业硅价格完全是国内主导，一般月度招标报价，价格有明显季节性，供需角度其实难支撑频繁波动，去年大幅上涨主要受突发因素影响。这点和铁矿石之类依赖进口的产品不一样，铁矿石价格波动频繁，贸易商套期保值需求更强。”
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