名创优品赴港二次上市 急盼业绩恢复拐点？
财联社|新消费日报6月23日讯（记者 李丹昱）名创优品赴港二次上市或将迎来曙光。
6月23日晚间，有消息称，名创优品香港上市获批。此前彭博社引述知情人士消息称，在美国上市的名创优品（NYSE:MNSO）正寻求在聆讯中获得香港交易所双重主要上市批准，该公司正考虑最早下周启动香港上市，拟筹集约1亿美元。
这也是时隔两个多月后，名创优品再次传来上市相关消息。截止发稿前，名创优品相关工作人员并未回复记者相关问题。
对于名创优品此次赴港上市，多位分析师在采访中提及，主要是为了在业绩转折点，更加“安全”。据了解，名创优品虽未被列入“预摘牌名单”，但股价也受到波及，年初至今，名创优品已下跌23.21%。
增长放缓 名创优品急赴港
此次赴港，名创优品选择了与知乎相同的通过双重主要上市的方式在港上市。
即同一公司在两地证券交易所挂牌上市，而与使用存托凭证的二次上市最大的不同，是双重主要上市在两地挂牌的并非同一批股票，而是或挂牌非流通股、或增发股票，所以两地拥有同等的上市地位，假若在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。
据上述分析师介绍，这一流程与IPO相同，门槛也比较高，但符合名创优品对“安全性”的要求。鉴于双重主要上市后的两地股价行情亦相对独立，也是近期中概股回港上市的热门选择。
今年以来，名创优品受疫情以及“预摘牌名单”影响，其在美股表现不佳。在不久前披露的13F文件中，淡水泉、Jane Street、对冲基金EXODUSPOINT CAPITAL等均清仓了名创优品。
“除中概股的影响外，名创优品主要营收仍是来自于线下，受疫情反复影响比较明显，这也是其股价波动的原因之一。”零售行业分析师凌飞宇对记者表示。
根据招股书显示，受疫情影响，截至2020年6月30日，名创优品经营收入约89.79亿元，相较于2019年同期的93.95亿元有所回落，2021年营收90.71亿元，基本与2020年上半年持平。2020年和2021年下半年，名创优品收入分别为43.7亿元和53.27亿元。
而在利润方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日止财政年度，名创优品年内利润分别亏损2.94亿元、2.60亿元和14.29亿元。尽管名创优品在2021年下半年扭亏为盈，但累计亏损仍达16亿元左右。
从名创优品发展历程来看，营收高增长与前些年高拓店速度息息相关，随着疫情以及部分城市热门商圈位置饱和，名创优品拓店显得有些吃力。
名创优品采用直营+合伙+代理的模式开店，目前在中国拥有3168家门店、海外约1877家门店。其中，中国直营店仅余5家，合伙人门店3146家，代理商门店17家；海外直营店136家，合伙人门店203家，代理商门店1538家。
2019年开始，名创优品的整体单店收入连续3年负增长。2019年至2020财年，名创优品的单店收入从270万元降至220万元，下滑了19.8%。
在2020至2021财年，这个数字继续降至190万元，下滑了11.3%。2021年全年平均单店收入190万元，平摊到每个月营业额仅16万元，其中还包括加盟费用、人工、仓储等成本。
名创优品大力布局的海外市场表现也不及预期，2021财年中，来自海外市场贡献的营收为17.8亿元，营收占比有所下滑为19.6%。
此次申请港股上市，名创优品计划将募集资金用于门店网络扩张和升级，用于供应链改善和产品开发，增强技术能力及继续投资品牌推广。
旗下潮玩品牌TOPTOY任重道远
名创优品整体增速放缓主要受到名创优品主品牌门店表现不佳影响，并导致营业利润、毛利率波动。
招股书显示，名创优品营业利润从2019财年的10.17亿元下滑至2021财年的4.01亿元；毛利率从2019财年的26.7%，提升至2020财年的30.4%，而2021财年再次下滑至26.8%。
随后名创优品看中潮玩行业的高毛利，力推TOPTOY。TOPTOY在不少一线城市的门店都直接选择与泡泡玛特在同一商场，对垒意味明显。
由于潮玩行业主要吸引年轻客群，TOPTOY装修、加盟费用也相对较高。从加盟费用明细单显示，名创优品MINSO地级市门店的总投资金额在100万-120万元，TOPTOY的总投资预算在200万元以上。
招股书显示，TOPTOY 2021年全年GMV为3.74亿元，按GMV计在中国潮玩市场品牌线下门店中名列前三。
公开数据显示，2019年，中国潮玩市场规模已经达到207亿元，未来五年复合增长率为30%左右，至2024年市场空间将达到760亿元。
潮玩市场很大，因此TOPTOY的竞争者也层出不穷。
从今年天猫618数据来看，TOPTOY一方面与泡泡玛特的线上差距仍存，另一方面也面临新潮玩品牌挤兑。
新消费日报从天猫获得的数据显示，618期间，天猫店铺销量排行榜中泡泡玛特排名第一，寻找独角兽排名第二、偶像梦幻祭排名第三，而TOPTOY排名在第十位。
原创潮玩品牌不断崛起也在给TOPTOY施压。排名第二位的寻找独角兽营销中心负责人罗琳表示，在今年天猫618中，寻找独角兽多个单品销售破千万，日总销售额峰值最高值突破两千万，总销量同比增长30%。
国元证券研报显示，2021年10月，TOPTOY整体毛利率约45%，其中自有IP产品由于没有固定授权费用和浮动的销售分成，毛利率稳定在60%以上。对比来看，泡泡玛特在2021年的整体毛利率已经达到61.4%。
凌飞宇此前曾对记者表示，TOPTOY自己设计的比例较低是其毛利率低于行业的原因，预计名创优品成功在港二次上市后，会加大对自研发的支出。TOPTOY创始人孙元文曾公开表示，TOPTOY品牌外采和原创产品的比例约为7:3。
目前TOP TOY原创IP包括Twinkle、Tammy、BUZZ、YoYo等，整体知名度仍有待提高。
此前52TOYS工作人员对记者表示，今年一季度盲盒市场表现普遍较好，但随着4月份上海疫情反复，盲盒消费出现降温，这对整个行业都是一个挑战。
显然潮玩作为可选消费，行业能否持续保持增长成为当前难题。从这个角度看，TOPTOY的成长速度也在一定程度上决定着名创优品的未来走势。
相关文章
-
陈都灵一袭绿色抹胸长裙 站在柳树下宛若自然精灵
近日，陈都灵最新造型美照释出，她身着一袭绿色抹胸长裙，站在柳树下宛若自然精灵，神秘而又清新。...
2025-04-24 09:21:51 都灵站在抹胸 -
梁朝伟刘嘉玲周润发齐聚 为杜琪峰庆生掀起回忆杀
4月22日晚，刘嘉玲于社交账号上发布了与梁朝伟、周润发、张叔平等好友为杜琪峰庆生的合影，画面中众人笑容满面，多年情谊尽显。刘嘉玲周润发同框合影，刘嘉玲微卷的利落短发造型十分吸睛。...
2025-04-24 09:21:44 刘嘉玲梁朝伟杜琪 -
林心如就黄子佼事件强硬表态：对虐待及影片持有行为零容忍
台媒消息显示，林心如于近期就黄子佼藏匿未成年人性影像一事再度发声。她郑重表明立场，明确表示对虐待未成年人以及持有相关影像的行为绝无妥协余地。...
2025-04-24 09:21:41 强硬影片行为 -
-
董璇泳池旁喝椰子水好惬意 穿优雅礼裙身姿曼妙
近日，董璇在社交平台上晒出一组写真美照，并配文称：“提前在广州感受了夏日赛道。”照片中，她身着一袭优雅礼裙在游泳池旁喝椰子水，面露明媚笑容，十分惬意。...
2025-04-24 09:21:14 椰子泳池曼妙 -
-
形势比人强，特朗普关税战打不下去了！
原创： 后沙来源微信公众号：后沙已获转载授权昨天在短短不到6个小时之内，特朗普发动的关税战又变调了。北京时间0时左右，美国财政部长贝森特在摩根大通的闭门会议上，放风称，中美之间的高关税是不可持续的，预计会降温。预计什么，预料到中国的态度？自己信吗？1点左右，白宫发言人莱维特在新闻发布会上也表达了类似的态度。5点左右，特朗普亲自确认，针对中国进口商品的关税税率不会维持在当前水平（145%），“它会大幅下降，但也不会降至零，中国将对最终的关税税率非常满意”。特朗普还说了些肉麻的话，要和中国幸福地生活在一起（v...
2025-04-24 09:21:03 关税不下去了形势 -
-
怂是真认怂，事是真没完！
作者：码头整薯条的海鸥来源：码薯学人今天我们来聊聊服软的特朗普。在美国时间4月22号发生了4件事：特朗普公开说开始考虑降低对华关税税率（强调不是0）；特朗普放出消息说中美贸易谈判进展顺利；特朗普表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但是还是要求美联储降息；特朗普的财长贝森特在22号摩根大通的闭门投资会上明确表示中美贸易战不能长期持续。这4条消息合在一起，我们可以明确一点，特朗普在释放善意。但是，善意不代表胜利。果然，就在4月23日，美国媒体突然传出消息说中美芬太尼谈判陷入僵局。22号的宣传口径表明特朗普确实在认怂...
2025-04-24 09:21:01 怂是真认怂事是真 -
特朗普不想打关税战了，想和中国幸福地生活在一起！
原创： 一棵青木来源公众号：远方青木已获转载授权特朗普发动的关税战又进入新阶段了，以一种你想都不敢想的方式。4月23日，特朗普公开发言称对中国的145%关税太高了，自己很快会大幅度降低，但不会降低到零。特朗普还说，中国将对最终的关税税率非常满意，但他们必须跟美国达成协议。还有更离谱的，特朗普说：“我认为中国会很高兴，我们会幸福地生活在一起”。没错，真的是这么说的。中文翻译看起来非常肉麻，但原文其实更肉麻，特朗普使用的英文单词原文是“very happily”。不仅要在一起（live together），还...
2025-04-24 09:20:59 关税中国幸福
