中国抛494亿美债日本抛600亿,美媒:有清仓可能,美或耗尽债务资金

在美国不断将债务货币化进程中，自2020年大流行以来，美国实际的广义印钞量已经高达35万亿美元，其中包括M1,M2,M3等各类货币策略的总和。而美联储在此期间的资产负债表由4万亿美元增加到了9万亿美元，这就相当于，除了美联储增加的4.5万亿美元之外，其余31万亿美元都是通过债务，赤字和一揽子刺激等方案获得的。

华尔街有分析师预测，这31万亿美元或将在美国经济难以抑制通胀，以及陷入萧条的预期中，最终可能会从美国市场撤离。这一点，从美国一季度大幅萎缩的GDP上就可见一斑。数据显示，美国经济在今年一季度以1.4% 的年化率萎缩，这是自 2020 年大流行之后，2021 年美国经济增长5.7%，以来美国GDP首次下降。在经历了一年的快速反弹之后，明显逆转。

经济学家预计今年美国经济或将陷入萧条，因为美国的印钞刺激计划逐渐消退，美联储开始加息以减缓增长并控制通胀。自3月以来，美联储已加息两次，共计0.75个基点。预计美联储今年加息可能将多达七次，并且美联储即将于6月开始缩表，到9月每月将缩减950亿美元（600亿美元的美国国债和350亿美元的MBS） ，换言之，美联储不再以纾困为名，继续放水，反而是在加息进行过程中，开启QT，进而实现利差的增收。这也是，我们多次提及的，美联储并不是美国经济的美联储，作为美国多家银行组成的联合机构，放出去的水迟早都要收回，而获利才是美国银行家们的终极目标。

而据美国商务部公布的最新数据显示，美国今年3月商品贸易逆差飙升至创纪录水平，这些数据未经通胀调整，超过所有预期。3月份的缺口扩大了近18%，达到1253亿美元。进口量升至创纪录水平。这直接说明，美国市场不具备完整产业链，高度依赖从亚洲市场进口包括生活必需品在内的一系列商品，换言之，美国的收入来源少，对外支出多，这就导致该国GDP难以实现长期高增长。RSM 首席经济学家乔·布鲁苏拉斯 (Joe Brusuelas) 认为，美国没有完整的产业链，这就是问题所在。

与此同时，尽管美联储已经开启QT，但是依然难以有效抑制美国居高不下的通胀。截至4月，美国已连续12个月通胀数据超过5%。美国劳工统计局于5月11日最新发布的美国4月消费者价格指数CPI同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。尽管较3月的8.5%有轻微回落，但依然在近40年罕见的位置居高不下。

紧接着，美国劳工统计局于5月12日公布的美国4月PPI月率录得0.5%，为2021年9月以来最小增幅；年率为11%，高于预期的10.7%。这表明美国通胀持续高企可能会比预期更长时间。这不但是美国经济陷入衰退的指征，同时也是越来越多美国人面临支出过高，债务将增加的注脚。

与此同时，美国劳工统计局公布的另一组最新数据显示，美国至5月7日当周初请失业金人数为20.3万人，为2022年2月12日当周以来的新高。美国上周初请失业金人数意外上升。这说明，尽管供应链短缺，但美国失去就业机会的人却增加了，显然，很难推动美国经济进一步增长。

而事情的最新进展是，美国金融网站Zerohedge5月12日报道，随着美国经济继续停滞不前，通货膨胀继续猖獗，美国企业开始意识到显而易见的事实，他们的财务负担过重，越来越多的美国公司正在裁员。该美媒援引商业内幕网站的一份新报告，裁员潮现在席卷了全美，该报告最近列出了一份已经开始削减各自劳动力的美国公司名单。 除了众所周知的一些美国企业（如富国银行）在大规模裁员之外，一些鲜为人知的私人公司也不得不宣布裁员。美媒称，我们有一种感觉，美国企业的裁员清单才刚刚开始……

然而尴尬的是，美联储公布的最新数据显示，美国消费者债务正接近创纪录的16 万亿美元，2021年四季度消费者债务的增长率也是自2007 年以来的最高水平。今年一季度，美国还新增了 2.29 亿个信用卡账户，高于上一季度，同时也高于以前的水平，这就意味着，越来越多可能失去工作的美国人还将陷入负债累累的困境。特别是伴随美联储加息，美国人可能会看到他们的债务开始吞噬大部分薪水。例如，美国的抵押贷款利率已经连续七周上涨。那些背负沉重房贷的美国人都要因此而增加偿债成本。

LendingTree分析师马特舒尔茨表示，随着美国通胀猖獗和利率上升，美国消费者负债累累的情况会变得更加沉重。这也是美国人似乎正在为多年以来过度依赖债务，养尊处优而付出代价的缩影。而CNBC稍早前援引Bankrate 对 1,000 多名成年人的调查，约56%的美国人无法用储蓄支付意外的1,000 美元账单。

不仅于此，如下图，根据美国住房和城市发展部最新公布的2021年度无家可归评估报告显示，虽然比2020年减少了8%，但美国每个晚上都有超过326,000 人无家可归，相当于美国每1000人中有1人无家可归。越来越多的美国人因为负债累累而付出代价，甚至走向破产的边缘。

与此同时，截至本月，美国约1万名百万富翁正在真实上演美国版出埃及记。由于一些州债务风险增加，一些人选择离开。例如，伊利诺伊州的许多人由于不堪忍受该州因债务陷阱而使每个纳税人背负高昂债务，导致许多人离开该州。ZeroHedge分析认为，美国经济存在着一个巨大的养老基金庞氏骗局，受美元债务泡沫及公共养老金等债务赤字的影响，到2035年，美国的社会养老保险将被耗尽。而就在美国消费者陷入高通胀和债务困境的同时，美国联邦也正面临沉重的债务负担。

截至5月13日美国联邦债务总额激增至30.45万亿美元的历史新高，达到 GDP的约129％。过去两年间，美国联邦债务总额增加了约8万亿美元。是美国历史上债务增长最快的时期。在去年，美国财政部由于预算问题，就多次做出过，美国资金或将耗尽的预判。正如下图所示，在这个美国债务时钟图表上，可以看到，林林总总的债务充斥着美国经济的每分每秒，以及方方面面。

被誉为最有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次警告，美国是全球最大债务国，债务无处不在，过去印钞也无处不在，终究都是要付出代价的。然而值得玩味的是，高盛有分析师曾建议，可以考虑发行1000年期的美国国债。此外，美国财政部自2020年以来不断暗示可能会考虑发行100年期的美国国债。虽然这都停留在设想层面，但是，却说明，美国经济早已摆脱不了债务的阴影了。

罗杰斯认为，在美联储都开始进入缩表周期，即将大规模抛售美债的情况下，美国债务模式能否持续的主动权就掌握在了全球为数不多的主要买家手中。而美国金融网站Zerohedge三周前在跟进报道中援引专家分析认为，全球主要买家们或将抛售高达2.4万亿美元规模的美国国债，甚至在违约风险加大时，存在清仓美债的可能。

这对负债累累，通胀高企，陷入衰退的美国经济来说，或将引发金融及债务危机，进而美国的债务资金面临耗尽的可能。而日本作为美债最大海外买家，在过去13周已抛售了高达600亿美元的美债。美媒称，日本正在以闪电般的速度抛售美债，并且在日元长期贬值的背景下，或将引领美债抛售潮。

值得一提的是，据美国财政部上月刚刚公布的最新一期国际资本流动报告TIC显示，美债报告延后两个月惯例，中国2月减持53亿美元的美债。目前依然还是美债第二大海外持有者。不过，自去年2月以来的12个月间，已经累计减持了高达494亿美元的美国国债，从1.1042万亿美元降至1.0548万亿美元。（完）