关税战背景下人民币汇率为何异常稳定！

作者 :正文注明 2025-04-27 14:08:07 围观 : 次评论

作者：肖仲华
来源：肖仲华开讲（ID：xiaozhweixin）

有不少网友要求我谈一谈人民币汇率问题，尤其希望我解释一下在美元大幅走弱的情况下，人民币为什么依然有“绑定美元”维持相对稳定的表现，而不是像其他货币那样相对美元大幅升值。

有人甚至认为在美元走弱的背景之下，人民币保持相对稳定实际上是在跟着美元走弱，本质上是在支撑美元，有配合华尔街之嫌。

首先，我们要承认人民币兑美元汇率的确保持了相对稳定，同时相对欧元、日元等其他主要货币出现了贬值趋势，比如人民币兑欧元就贬值非常明显。这是客观事实。

但是，解释这种现象，恐怕不能简单地一言以蔽之。

我们先看看历史数据。

2016年，2024年，川普两次当选美国总统。我们就把这两次川普当选前20天至当选后140天的美元和人民币走势曲线作一下比较。（数据曲线来自美国国际金融协会首席经济学家布鲁克斯）

上图是2016年和2024年川普再次当选前20天至当选后140天的人民币趋势曲线。我们能够很明显地看到两个时间段内，人民币的趋势非常接近，只不过这一次稍微走弱了一些。这里将美国选举日设定为基数100（t位置）进行比较，下同。

下图是2016年和2024年川普再次当选前20天至当选后140天的美元趋势曲线。

曲线图非常直观，在川普当选前20天至当选后140天的时间段，两次都是人民币是先降后升，然后逐渐趋稳。美元相反，两次都是先升后降。不同之处在于，2016年美元在川普当选140天后回到了当选前的水平，而这一次，美元显然已经远远低于当选前的水平，出现了暴跌现象。与之相应，人民币尽管同2016年一样逐步趋稳，但总体水平明显要弱于2016年。

这说明什么呢？

其一，说明人民币保持了相对稳定，并不存在所谓“捆绑”美元同向变化的情况。两次都是美元先升后降，而人民币则相反，而且在后期是人民币逐渐趋稳，而美元则进一步走弱。

其二，在此次美元暴跌的情况之下，人民币在相对稳定的同时也的确存在跟着美元走弱的情形，表现为相对2016年人民币此次更弱。

即使单纯从汇率波动情况看，尽管人民币也有波动，但始终围绕7.3:1左右的水平，最终是趋于稳定。

这算不算是对美元的支撑呢？

如果相对于其他货币的大幅走强，似乎应该算是。就人民币本身而言，就不是。

我在前面多次分析过川普新经济路线的本质在于弱化美元，强化制造业，学中国前些年走“脱虚向实”的路线。川普要想增加出口，变逆差国为顺差国，就得是弱势美元，这是市场规律决定的。

不要相信贝森特刚刚讲的什么“维持美元的强势地位”，这要么是在同川普唱反调，要么是在放烟雾弹。要知道，贝森特是华尔街的人，尽管在振兴美国制造业这个问题上与川普高度一致，但如何振兴美国制造业，其思路显然与川普不同。贝森特即使真的希望在保持强美元的背景下实现美国的经济转型，这显然需要更长的时间，而川普无疑等不了这个漫长的过程。

川普、马斯克、鲁比奥三人的共同点在于，既要美国产业振兴，也要摧毁华尔街金融资本的力量，抢夺铸币权。他们三人与贝森特存在明显的分歧。但是，在如何实现其目标的方法上，马斯克又与川普和鲁比奥存在巨大分歧，鲁比奥和川普都赞同关税政策，而马斯克却反对。原因很简单，马斯克是国际实业资本巨头，而川普是美国本土土豪，鲁比奥则是一个纯粹的保守派政客。看看这不同的背景，就能够理解他们的观念和方法不可能相同。

许多人说川普政府就是个草台班子，这说法其实过于轻率。应该说，川普手下全是人精，只不过他们背景不同，观念不同，通常表现为“人手一把号，各吹各的调”而已。川普能不能统领大家形成合力，目前看比较困难。在关税战遭遇强狙击的情况下，川普让贝森特出来救火是明智的，但这只能代表一时应急，不代表川普会改变既定路线。

川普最大的敌人并不是中国或其他任何国家，而是华尔街和“深层政府”，这一点现在已经表现得非常清晰。

美国国际金融协会首席经济学家布鲁克斯在分析上述两个曲线图所代表的数据形势时说，这充分表明中国在稳定人民币方面的努力成效，这是中国有意在向全世界表明中国有坚强的金融稳定能力，并因此断定中国已经赢得了关税战的胜利。与布鲁克斯一起讨论的一众美国大牌经济学家也几乎百分百表示赞同，足见美国经济学界的精英知识分子们是多数站在川普对立面的。他们更支持华尔街，也似乎更能正面评价中国的做法。

美元大幅走弱的背景之下，说人民币异常稳定当然是相对而言的，不是人民币没有波动，而是波动没有其他货币那么大幅度，相对保持了非常强的定力。人民币相对稳定肯定有利于人民币的信誉和形象，至少能展示人民币经得起国际风云变幻的惊涛骇浪。

这同时也说明中国并没有把金融战真的提上日程，但又向全世界展示了中国有打赢任何金融战的强大实力。这其中的辩证关系在于，在惊涛骇浪中能成为中流砥柱者，自然能在战时具有强大的战斗力和爆发力。没有出手并不等于不能出手，即使是暂时在客观上与华尔街打了配合，这也是应对川普巨大破坏力所必须的应对之策。

如果我们抛开理论，只看汇市的实操情况，本币相对美元走强当然代表本币被市场买进更多，表明美元资本在进入本国市场，反之则情况相反。所以许多人判断美元资本在大举进入欧洲和日本市场，这应该是真实的。相同的道理，人民币兑美元如果升值，通常表明美元资本在进入中国市场，这通常也表现在A股会有拉升，反之就情况相反。在当前的情况下，人民币的相对稳定肯定有强大外汇力量的加持，削平了波动，使我们不能像看欧元、日元变化所代表的资本进出那么明显，但这并不代表资本没有进出。

高关税已经迫使中美贸易近乎归零的情况下，人民币对美元再怎么波动都没有意义，但人民币相对美元稳定的结果是相对欧元、日元贬值较大，这显然有利于对欧日的出口贸易。全球相对美元升值幅度最大的是俄罗斯卢布，相对最低点，卢布差不多已经升值了100%，自川普当选以来也已经升值了近30%，所以中国对俄贸易正在进一步增长。有些西方人因此说中美关税贸易战的现实结果是中美联手收割全球，这观点显然是耸人听闻和别有用心，只能表示呵呵。

有些事情看透不能说透，同样的事实可以有各种不同甚至截然相反的解读，需要大家自己动脑筋去思考，希望我的啰嗦能够对你们多少有所帮助。

标签关税人民币汇率异常

上一篇：中国再实控一个南海岛礁！下一篇：美国是世界最大消费市场？纯属数字游戏！

美国是世界最大消费市场？纯属数字游戏！

来源：峰回路转本人如果对比中国和美国老百姓的基础生活消费，就是"肉蛋奶”这种东西，中国基本上是美国的数倍。如果对比消费电子的最典型代表：手机，中国也比美国多出去一倍多，消费电子是芯片这种现代科技的最主要驱动力之一。如果对比单品价值最高，产业链条最长，最能代表中产阶级消费力的代表：汽车，特别是科技含量最多的电动汽车，中国也比美国多出一倍以上。那么为什么“经济学家”们会有相反的看法？因为他们只会看表面，不会思考实质。从数字上看，美国消费的金额的确是最大的，但如果剖析细节：1. 美国消费的大部分是“内循环”，...
2025-04-27 14:08:09 消费市场国是数字
关税战背景下人民币汇率为何异常稳定！

作者：肖仲华来源：肖仲华开讲（ID：xiaozhweixin）有不少网友要求我谈一谈人民币汇率问题，尤其希望我解释一下在美元大幅走弱的情况下，人民币为什么依然有“绑定美元”维持相对稳定的表现，而不是像其他货币那样相对美元大幅升值。有人甚至认为在美元走弱的背景之下，人民币保持相对稳定实际上是在跟着美元走弱，本质上是在支撑美元，有配合华尔街之嫌。首先，我们要承认人民币兑美元汇率的确保持了相对稳定，同时相对欧元、日元等其他主要货币出现了贬值趋势，比如人民币兑欧元就贬值非常明显。这是客观事实。但是，解释这种现象，...
2025-04-27 14:08:07 关税人民币汇率异常
中国再实控一个南海岛礁！

作者：纵横十来源：种花城（ID：hqsycn）4月25日，国内各大媒体报道了中国海警登临铁线礁并展示五星红旗的消息。该消息并未引起多大关注，不过作者觉得挺重要，重要意义在于这意味着中国又实控了一个新的南海岛礁——铁线礁。去年3月，菲律宾曾两度试图登上铁线礁，被中方给拦截了；今年年初，菲律宾再派船试图强闯铁线礁，还是被中方给拦截了。想一下，对方无法登临，而我方却可以随意上岸，这是不是就是实际控制了？▲铁线礁位置谷歌地球▲中业岛周围岛礁谷歌地球作者查到了一些未见主流媒体报道的消息，除铁线礁之外，附近的铁峙...
2025-04-27 14:08:06 南海中国再实控
印巴交火！印度要拿水资源当武器？

原创：后沙来源微信公众号：后沙已获转载授权克什米尔又出了大事，刚刚到印度访问的美国那位乡巴佬还真是个扫把星。4月22日，印控克什米尔的旅游景区帕哈尔加姆镇发生了针对男性游客的枪击事件，造成至少26人丧生。尽管“克什米尔抵抗运动”（Kashmir Resistance）在社交平台上宣称对此负责，但印度还是怪罪于巴基斯坦。印巴紧张关系骤然升温，双方都采取了一系列的强硬措施。据新华社25日消息：巴基斯坦和印度官员表示，两国士兵当天凌晨在克什米尔地区发生交火，目前还没有人员伤亡报告。巴基斯坦一名军方人士告诉新华...
2025-04-26 14:08:24 印度水资源要拿
僵局难破！

作者：印闲生来源：江宁知府（ID：jiangningzhifu2020）现阶段，特朗普斡旋俄乌和谈已经到了临近翻牌之际，各方矛盾激烈对撞，台面下的博弈暗流涌动。根据美媒的报道，特朗普团队提出的“和平方案”内容大致如下：1、法律层面承认俄罗斯对克里米亚的控制（注：这里面又分“美国单独承认”和“施压乌克兰承认”两种情况）；2、事实上承认俄罗斯占领的乌东四州地区（注：即整体上采用现状停火方案）；3、承诺乌克兰不会加入北约，但可以成为欧盟的一部分（注：美国也不肯给乌克兰类似日韩或以色列那种双边防卫承诺）；4. 解...
2025-04-26 14:08:22 僵局
川普为何和美联储斗来斗去！

来源：卢克文工作室（ID：lukewen1982）4月22日，随着川普说出那句“无意解雇鲍威尔”，弥漫在他和美联储之间的火药味，似乎正在散去。自二进宫后，川普已经多次对外宣称要解雇美联储主席鲍威尔。4月18日，白宫国家经济委员会主任哈塞特证实，川普在研究如何解雇鲍威尔之后，引发了本月以来第二次“股债汇”三杀（上次是川普宣布解放日对等关税）。美股全线下挫2%以上，10年期美债收益率再次逼近4.4%，美元指数跌至2022年以来最低水平。虽然目前的局面暂时平稳，但由于双方矛盾的根源并没有得到消除，未来可能还会再...
2025-04-26 14:08:21 和美联储斗来斗去
业界的意难平|天使，就该是自由灿烂的

她不是天使，却让整个江湖记住了这个名字。2014年的7月，彼时的S1在江湖风烟正盛，高手如云，新秀如潮。而在这片璀璨星河中，一颗新星悄然升起——瘦瘦小小的她，眼里却燃着灼人的野心。那时的她，还不是后来的“萌老板”，只是一个怀揣着“天下第一”梦想的少女。【天使萌】就是在高手如云的市场背景下，被S1寄予厚望的超新星。在Bambi的运作下，她先以写真偶像出道，当时写真DVD的规格拉满，销量也顺理成章的...
2025-04-26 08:30:58 自己的天使都是
【速报】河北彩伽感谢祭！想和她一起的条件是？

是的，说再见的时候到了。 2014年7月出道、在这一行待了11年，天使もえ(天使萌)终于要屏蔽战袍告别光幕了，这也是她所属的片商Faleno Star首次处理大型女优引退的作品，看着天使もえ(天使萌)在封面上五彩缤纷的那边，你，期待吗？抱歉，不期待我也要好好地介绍一下这支作品：首先，天使もえ(萌天使)脸上花花绿绿的色彩不是造型，是Faleno Star一开机就让男优往她泼油漆后的呢ー我想灵感应...
2025-04-26 08:30:55 天使我觉得女优
日剧《噬亡村2》迎结局5亮点！恒松佑里「复仇魔女」演技封神

迪士尼+惊愕日剧《噬亡村》第二季即将迎来重大结局！由片山慎三执导，柳乐优弥、吉冈里帆、笠松将、恒松佑里等卡司主演，这部漫改作品将悬疑惊愕与暴力美学，结合食人部落传说，让观众看到欲罢不能，随着剧情爆点不断，也逐渐推向最终高潮。以下来解析这些作品的精彩亮点就在其中。《噬亡村2》解析1：动作大升级如果看过《噬亡村》第一季就被阴暗暴力风格的动作戏所吸引，第二季可说是直接升级好几倍，以今晚剧的比例相当罕...
2025-04-26 08:30:53 食人剧情日本
《杀人者的购物中心2》：纽约时报最佳影集，日星冈田将生进韩国

《杀人者的购物中心》正式宣布续订第二季！这部在2024年初引爆话题的犯罪动作影集，由人气男神李栋旭、潜力新星金慧峻等主演，仅短短6集的连续剧情就带出爆爽快感，结尾又埋下巨大的伏笔，观众欲罢不能。还曾被《纽约时报》截断“最佳全球影集”，如今能有第二季，粉丝们都非常期待。《杀人者的购物中心2》亮点1：叫好又叫座《杀人者的购物中心》虽然是在2024年初上映，但开播后很快就被众多观众、影评认定为“年度神...
2025-04-26 08:30:50 杀人者购物中心伏笔