离谱非农，挪完小数点，加了个负号！
来源：大白话时事
微信号：xhdb66
该数据将截止3月的一年间，非农就业人数下修了91.1万人。
修正后，2024年4月至2025年3月期间，美国平均月度新增就业仅为7.1万人，远低于此前报告的14.7万人。去年甚至有两个月出现了就业负增长。
首先说明一下，美国非农数据这么多修正的机制。
美国劳工统计局每个月公布的就业报告，有两个调查口径：企业调查、家庭调查。
这其中，新增非农就业人口，是通过企业调查口径，所以一个人打三份零工，就算三个就业人口。
而失业率是通过家庭调查口径。
每个月的新增非农就业人口，在公布之后，会在随后两个月有两次修正，第二次修正就是季度调整，算是基于企业调查口径的非农就业终值，没有第三次月度修正。
但非农就业还有一个年度修正。
由于非农就业是基于企业问卷调查，只是抽样数据，容易出现统计学魔法。
此外，美国非农数据是企业问卷调查，存在问卷延迟反馈现象。
也就是每个月公布的非农数据，只是收上来一部分企业问卷，随后两个月会陆陆续续把剩余问卷收上来，所以随着问卷不断提交，非农数据就会存在修正。
但2020年之前，美国非农的企业初次反馈率，也就是第一次提交问卷的企业比例是比较高的，这会让初值和终值数据波动不大。
但2020年之后，美国非农的企业初次反馈率持续下降，这就导致初值和终值的数据波动不断加大。
有观点认为，这是因为小型企业的经营状况变差，反馈问卷也更加怠慢，这就导致后提交的问卷，数据越差，从而导致非农数据频繁出现下修。
这是对非农数据大幅下修的一种解释。
非农数据大幅下修，确实有这方面的影响，但美国政府频繁使用魔法统计学也是其中一个原因。
而且，这种解释本身也说明，非农数据大幅下修，是美国经济恶化的体现，下修幅度越大，说明美国小型企业经营状况越差。
由于月度非农数据只是抽样调查，不但容易出现这种问卷延迟反馈问题，还存在统计学魔法问题。
所以劳工统计局每年2月会对上一年的非农就业数据，做一个年度校准。
由于年度校准是基于企业失业保险记录的就业和工资季度普查数据（QCEW），该数据基于各州失业保险税记录，涵盖了美国几乎所有的就业岗位，不属于抽样调查，所以数据准确性要比月度公布的非农数据要准确很多。
年度校准也有初值和终值。
比如说，9月9日公布的，就是初值，明年2月还会公布终值。
比如，去年9月公布的，截止2024年3月的一年内，非农就业下修81.8万人。
然后到了今年2月，该数据修正为下修59.8万人，仍然是2009年以来最大一次下调。
这次非农年度校准数据公布之前，市场预期的下修幅度是68.2万人，但多位经济学家表示，截至今年3月的一年里，美国就业人数可能会被大幅下修近80万。美国财长贝森特也预警年度就业可能下修多达80万。
结果实际公布值是下修了91.1万人，比这些预期管理还要糟糕。
彭博首席经济学家Anna Wong在最新报告中表示，美国劳工统计局大幅下修就业数据显示，美国经济可能在2024年4月就已进入衰退。
Wong表示，美国经济去年很有可能已经进入衰退，并在美联储降息后短暂复苏。而根据对近期数据以及未来修正的解读，劳动力市场在2025年上半年可能再次陷入低谷。
这么大的下修幅度，是已经连续两年高于2009年那一次。
遥想去年，拜登政府还拿着漂亮的非农就业数据，来吹美国经济强劲。
结果现在实际数据公布，去年已经有两个月的非农是出现负增长。
今年，特朗普政府的非农数据下修幅度更夸张。
9月5日，美国劳工部公布了8月非农就业数据，仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人。
更关键是，6月非农数据出现第二次下修，变成减少1.3万个工作岗位。
6月非农数据，在7月份第一次公布时是14.7万，8月份下修为1.4万，9月下修为-1.3万。
8月是把小数点往前挪了一位，9月是加了个负号。
这样的下修幅度，相当离谱。
即使按照小型企业经营恶化才导致非农下修幅度大的解释来看，这也说明当前美国小型企业经营的状况恶化程度是十分严重。
糟糕的就业数据，必然会提高美联储降息的预期。
目前预期9月18日美联储降息25基点的概率是91.8%，预期降息50基点的概率也提高到8.2%；
也就是说，已经不存在9月18日不降息的可能，区别只是降息25基点，还是降息50基点。
另外，市场预期到今年底，美联储今年累计降息50基点的概率是29.2%，累计降息75基点的概率是62.5%；
今年美联储还有3次议息会议，9月、10月、12月各一次，也就是市场预期美联储将连续降息3次。
这是基于美国糟糕经济数据的预期，是基于美国经济衰退，才提高美联储降息预期。
当然，这个预期目前只是受就业影响，后面还需要看美国通胀数据。
对美联储和市场来说，最糟糕的情况，就是后面通胀继续上升，那么就会出现一边就业恶化、一边通胀上升的滞胀局面，那么对美联储来说，就会降息也不是，不降息也不是。
那么就只有等世界金融危机爆发，才能迫使美联储大幅降息。
而在世界金融危机爆发之前，美联储更多就是通过单次降息25基点的方式，来慢慢缓解市场压力。
相关文章
-
9月10日分析：量能！
来源：大白话时事微信号：xhdb66今天大盘整体保持震荡，局部板块有所反弹。上证指数继续保持横盘震荡，本周一开始，已经基本连续3个交易日围绕着20日线横盘震荡了。因为只是横盘，所以量能也是迅速缩小。今天三市量能2万亿元整，相比之前连续2.5万亿+的量能来说，已经缩小不少。去年10月8日暴涨后，我也提到过，现在要发动行情，量能及格线是2万亿元，一旦量能持续低于2万亿元，行情就可能偃旗息鼓。前段时间量...
2025-09-11 08:50:11 量能 -
离谱非农，挪完小数点，加了个负号！
来源：大白话时事微信号：xhdb669月9日，美国劳工统计局发布了非农年度基准修正数据。该数据将截止3月的一年间，非农就业人数下修了91.1万人。修正后，2024年4月至2025年3月期间，美国平均月度新增就业仅为7.1万人，远低于此前报告的14.7万人。去年甚至有两个月出现了就业负增长。首先说明一下，美国非农数据这么多修正的机制。美国劳工统计局每个月公布的就业报告，有两个调查口径：企业调查、家庭...
2025-09-11 08:50:10 负号 -
美股牛市，跟你想的不一样！
作者：阿旦来源：六爷阿旦（ID：liuyeadan888）一说起牛市，很多人自然就会想到美股的大牛市，然后就会希望我们大A也能像美股一样，走出个秋水共长天一色的大牛市来。我之前说到了一个对比，就是2005年时，A股总市值只占当年GDP的18%，而现在A股总市值，已经占到GDP的80%。其实我说这个数据的意思，是目前股市这个资产池子的扩容已经初具规模了，而20年前，股市这个资产池子还很小，再加上那时...
2025-09-11 08:50:08 你想 -
26岁日本童帝赞她是教科书！揭三上悠亚、河北彩伽2人私下真面目
现年26岁的日本知名男优结城结弦，因相对稚嫩、无害外表与演技风格被片商青睐，也成为日本成人界少数具知名度的男优。日前他接受网红「松浦文哉」专访盛赞某是女优「模范」，同时也分享知名AV女优三上悠亚、河北彩伽与波多野结衣等人的私下真面目。结城结弦盛赞现年37岁的波多野结衣是当今的「模范女优」，可说是完全没缺点。他回忆指出，波多野结衣在拍片或剧照时，都能清楚掌握相机方位，无论哪个角度都能呈现完美画面。...
2025-09-11 08:30:57 女优河北也是 -
为什么灾难面前外国人在日本最先被抛弃，日本大和民族团结是假象
地震那天 一切都乱了套。房子晃得像船。天花板上的灯发出“嘎嘎”怪响。手机警报尖叫着。邻居们全都冲出了门 穿着睡衣 光着脚。那一刻 我有点慌。四周都是日语的喊声。我半懂不懂。只能跟着人流往外跑。外面是小区空地 一片混乱。有人抱着猫 有人推着婴儿车。有人呆站在雨里。不远处警车和消防车的灯光不停闪烁。我的腿在抖 嘴里只有冷空气。试着和旁边的阿姨搭话 她只看了我一眼。没有回应。那种感觉 有点冷。我站在人...
2025-09-11 08:30:55 日本团结灾难 -
为什么“毒鸭汤”一流行女生就受不了？
最近，朋友圈里和后台留言里，似乎刮起了一股“毒鸭汤”风。不少女生开始抱怨，自家男友自从“受了毒鸭汤的影响”，突然就“变了”：开始强调男女平等，要求感情双向奔赴，排斥一味付出，甚至以做“舔狗”为耻。这可让一些女生“炸了毛”。她们觉得，这哪里是什么“毒鸭汤”，分明是“邪教”在作祟！后台甚至出现了“再更新就找人弄死你”的狠话，以及“以分手威胁”的奏折。我看到这些，不禁想问一句：男女平等、双向付出，明明...
2025-09-11 08:30:53 感情自己的平等 -
9月起，中国游客在日本可全面用微信支付！PayPay“投靠腾讯”
9月4日，一则消息让日本金融科技圈炸开了锅：日本移动支付巨头 PayPay 宣布与中国腾讯旗下的 WeChat Pay（微信支付）达成合作。从今年9月中旬开始，中国游客在日本全国的 PayPay 加盟店内，都可以直接用微信支付结账。这看似顺理成章，实际上却是一个足够“掀桌子”的大动作。为什么说是“掀桌子”？要知道，PayPay 一直被认为是 阿里巴巴系 的成员：是由软银集团和LINEヤフー 共同...
2025-09-11 08:30:51 日本阿里腾讯 -
日本冲绳发生中国游客坠海事故生死不明，教练当场身亡
近日，据日媒报道，日本冲绳县南城市当日有双人座滑翔伞坠海，造成一名23岁中国女游客当场重伤昏迷，而46岁的滑翔伞公司日本籍教练送院后不治身亡。据日本海上保安厅3日下午1时26分左右接报，一架机动滑翔伞在南城市知念地区“安座真Sunsun海滩”失控坠毁。据悉室中国女游客与46岁男教练升空后约10分钟，于高空失控螺旋式坠入距岸边约80米的海中。现场有钓鱼客指，事发时听到半空发出一声巨响，抬头一看时，...
2025-09-11 08:30:47 日本教练游客 -
前港姐疑遭丈夫袭击恐吓！自爆被富商老公掐脖子怒吼：kill you！
一年一度的港姐竞选，不仅是推开娱乐圈大门、让才华与美貌被看见的通道，更是一个邂逅良缘的平台。许多佳丽在舞台绽放光芒后，不仅可能开启演艺生涯，更有机会结识优秀伴侣，最终嫁入豪门，实现人生赛道的优雅转向。但不是每段婚姻都是幸福的！前港姐亚军李明慧在2003年与已故著名教育家陈树渠的幼子陈耀阳结婚，婚后育有一对龙凤胎。但不幸的是，58岁的陈耀阳涉嫌年初在赤柱的住所恐吓并袭击李明慧。陈耀阳此前答辩时否认...
2025-09-11 08:30:43 佣人女儿日期 -
许凯被曝长期聚众赌博，在横店住宅开设赌场，警方已下场关注此事
许凯摊上许荔莎这个前女友，真是他八辈子修来的福分。原本前些天他滥交、劈腿的事随着于正下场，牵扯出白月光何晟铭，许荔莎的主动停战已经摁下去了，本来以为这事就要这么敷衍过去了，没想到一波未平一波又起，现在又有人曝光他不仅赌博，而且还涉嫌组织赌局。事情是这样的，某娱记突然发长文指控许凯长期聚众赌博，并晒出一系列聊天截图和视频，从这些资料中能看出来，从2021年起，许凯就在自己家中组建赌局，他运气还不错...
2025-09-11 08:30:39 这事是他赌局
